जोखिम बुनियादी ढांचा कंपनी LlamaRisk ने Aave V4 पर Babylon के प्रस्तावित स्वदेशी बिटकॉइन बाजार में एक संरचनात्मक चिंता को चिह्नित किया है: मूल्यांकन किए जा रहे डिज़ाइन के अनुसार, सीधे लिक्विडेशन पूल के फंडिंग तंत्र को छोड़ सकते हैं, जिससे प्रोटोकॉल तनावपूर्ण बाजार की स्थिति में खराब ऋण के लिए संवेदनशील हो सकता है। यह खोज एक ऐसे बाजार से संबंधित है जो अभी तक लॉन्च नहीं हुआ है।
क्यों सीधे लिक्विडेशन बेबीलॉन के प्रस्तावित Aave V4 मार्केट में पूल फंडिंग को बायपास कर सकते हैं
मानक Aave उधार बाजार डिज़ाइन में, जब किसी उधारकर्ता का जमानत न्यूनतम स्वास्थ्य सीमा से नीचे चला जाता है, तो प्रोटोकॉल लिक्विडेशन शुरू कर देता है। एक लिक्विडेटर उधारकर्ता के ऋण का एक हिस्सा चुकौती करता है और छूट पर जमानत प्राप्त करता है। पूल का रिज़र्व फैक्टर और सुरक्षा मॉड्यूल पीछे का समर्थन प्रदान करते हैं, जो शुल्क का एक हिस्सा प्राप्त करते हैं और लिक्विडेटर्स द्वारा लाभदायक ढंग से बंद न किए जा सकने वाली कमियों को कवर करने के लिए तैयार रहते हैं। संबंधित समाचार के लिए, Best Crypto Casinos for Halloween 2026: Live Events, Spooky Slots, and Real Bonuses देखें।
LlamaRisk की चिंता बेबीलॉन के प्रस्तावित बाजार में एक कॉन्फ़िगरेशन पर केंद्रित है, जहां लिक्विडेशन को पूल के फंडिंग लेयर के माध्यम से लाभों को वापस भेजे बिना सीधे जमानत के खिलाफ किया जा सकता है। LlamaRisk द्वारा दिए गए खोज के अनुसार, यह मार्ग लिक्विडेशन को बाहरी रूप से सुलझने की अनुमति देगा, जिससे वह तंत्र छोड़ दिया जाएगा जो तब तक पूल को देयता में रखता है जब तक कि जमानत का मूल्य लिक्विडेटर्स के कार्रवाई की गति से तेजी से घटता है। संबंधित समाचार के लिए, Akash Network Selects Solana for Blockchain Migration देखें।
यह अंतर महत्वपूर्ण है क्योंकि संबंधित प्रतिभूति संपत्ति बिटकॉइन, एक ही ब्लॉक के सेटलमेंट विंडो के भीतर तीव्रता से बदल सकता है। एक ऋण प्रोटोकॉल पर नेटिव बिटकॉइन एकीकरण, लपेटे गए प्रतिनिधित्व की तुलना में अतिरिक्त लेटेंसी और ब्रिज विचारों को शामिल करता है, जिससे एक पोज़ीशन के अपर्याप्त प्रतिभूति में बदलने और एक लिक्विडेटर द्वारा इसे परमाणु रूप से बंद करने के बीच का अंतर बढ़ जाता है। क्रिप्टो बाजारों में व्यापक लिक्विडेशन गतिशीलता ने बार-बार दिखाया है कि ये अंतर कितनी जल्दी प्रकट हो सकते हैं; कैस्केडिंग लिक्विडेशन घटनाएँ पहले कई सौ मिलियन की पोज़ीशन को कुछ घंटों में साफ़ कर चुकी हैं।
LlamaRisk ने समस्या को एक पुष्टि किए गए दुरुपयोग के मार्ग या आगामी हानि के रूप में नहीं वर्णित किया है। यह मूल्यांकन एक प्रस्तावित बाजार डिज़ाइन पर लागू होता है, जिसका अर्थ है कि चिंता को किसी भी डिप्लॉयमेंट निर्णय को अंतिम रूप देने से पहले शासन और इंजीनियरिंग समीक्षा को सूचित करने के लिए बनाया गया है।
इस खोज का बाजार डिजाइन और उपयोगकर्ताओं के लिए क्या अर्थ है
एक ऐसे लेंडिंग प्रोटोकॉल के लिए जो नेटिव बिटकॉइन को जमानत के रूप में स्वीकार करता है, लिक्विडेशन इंजन जोखिम स्टैक का सबसे महत्वपूर्ण घटक है। Aave V4 में ऐसे आर्किटेक्चरल बदलाव शामिल हैं जो पिछले संस्करणों की तुलना में व्यक्तिगत मार्केट डिप्लॉयमेंट्स को अधिक कॉन्फ़िगरेबिलिटी प्रदान करते हैं, जिससे लचीलापन और डिज़ाइन-स्तरीय वल्नरेबिलिटीज़ के लिए नए सतह क्षेत्र उत्पन्न होते हैं। एक ऐसा मार्केट जो लिक्विडेशन स्तर पर गलत तरीके से कॉन्फ़िगर किया गया हो, बाहरी हमलावर की आवश्यकता नहीं रखता; केवल प्रतिकूल कीमती कार्रवाई ही इसके रिज़र्व को समाप्त कर सकती है।
एएव के मॉडल में, पूल फंडिंग का अर्थ है जमा रिजर्व और सुरक्षा मॉड्यूल कवरेज जो लिक्विडेशन को उस कीमत पर नहीं निष्पादित किया जा सकने पर नुकसान को अवशोषित करते हैं, जिससे पूल पूरा हो जाए। यदि एक सीधा लिक्विडेशन पथ सुरक्षा बफर के बाहर संपत्ति निपटान को रूट करता है, तो पूल में खराब ऋण जमा हो जाता है जो जमाकर्ताओं के बीच सामाजिक रूप से वितरित किया जाता है। एक बिटकॉइन-संदर्भित बाजार के लिए, जहां संपत्ति मूल्य एक ही ट्रेडिंग सेशन में दोअंकीय प्रतिशत से बदल सकते हैं, उस संभावित अल्पता का आकार महत्वपूर्ण नहीं है। बिटकॉइन कीमत अस्थिरता को महत्वपूर्ण स्तरों के पास ट्रैक करने वाले प्रतिभागी यह महसूस करेंगे कि संपत्ति के कुशन कितनी जल्दी संकुचित हो सकते हैं।
बबीलन का प्रोटोकॉल बिटकॉइन की स्टेकिंग उपयोगिता को ऑन-चेन लाने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जिससे मूल BTC को प्रूफ-ऑफ-स्टेक सुरक्षा संदर्भों में बंद किया जा सके और उपयोग किया जा सके। Aave V4 पर एक ऋण बाजार में इस सुरक्षा को एकीकृत करने से बिटकॉइन की प्रोग्रामेबिलिटी आगे बढ़ेगी, लेकिन इसका अर्थ यह भी है कि लिक्विडेशन तर्क को बिटकॉइन नेटवर्क की सेटलमेंट अंतिमता की विशेषताओं को ध्यान में रखना होगा, जो EVM-मूल संपत्तियों से मौलिक रूप से भिन्न हैं।
LlamaRisk की डीफाई प्रोटोकॉल के लिए जोखिम मूल्यांकन निकाय की भूमिका यह है कि पूंजी को बड़े पैमाने पर निवेशित किए जाने से पहले इन डिजाइन-स्तरीय प्रश्नों को सामने लाया जाए। इस कंपनी ने पहले भी कई Aave डिप्लॉयमेंट्स के लिए जोखिम पैरामीटर सिफारिशें और बाजार मूल्यांकन प्रदान किए हैं। यहाँ इसकी खोज को एक पोस्ट-मॉर्टम के रूप में नहीं, बल्कि एक प्री-लॉन्च ऑडिट संकेत के रूप में पढ़ा जाना चाहिए, और उपयुक्त प्रतिक्रिया Babylon और Aave पर प्रोटोकॉल टीमों के पास है कि वे स्पष्ट करें कि वर्णित लिक्विडेशन पथ सही है या नहीं, और यदि हाँ, तो बाजार को लाइव होने से पहले इसे कैसे सुधारा जाएगा।
किसी भी स्वदेशी बिटकॉइन उधार बाजार में संभावित जमाकर्ता और उधारकर्ता को इस प्रश्न के समाधान को भागीदारी की पूर्वशर्त माननी चाहिए। जो महत्वपूर्ण डिज़ाइन विवरण अभी शेष हैं, उनमें शामिल हैं: क्या एक वैकल्पिक लिक्विडेशन मार्ग मौजूद है जो लाभों को पूल आरक्षित राशि के माध्यम से नहीं भेजता, सुरक्षा मॉड्यूल का आकार अपेक्षित बिटकॉइन सुरक्षा अस्थिरता के संदर्भ में कैसे निर्धारित किया जाएगा, और क्या गवर्नेंस ने LlamaRisk के मूल्यांकन की औपचारिक रूप से समीक्षा की है और प्रतिक्रिया जारी की है। जब तक ये स्पष्टीकरण सार्वजनिक नहीं होते, बाजार का जोखिम प्रोफ़ाइल पूरी तरह से मूल्यांकित नहीं किया जा सकता।
Aave V4 पर AI-संबंधी बुनियादी ढांचे के लिए इस खोज द्वारा उठाया गया व्यापक प्रश्न भी ध्यान देने योग्य है। स्वचालित बाजार निर्माण और लिक्विडेशन बॉट्स अक्सर ऑन-चेन मूल्य फीड और ऑफ-चेन AI निष्कर्षण का उपयोग करके यह तय करते हैं कि कब और कैसे कार्रवाई करनी है। यदि लिक्विडेशन आर्किटेक्चर समायोजन को एक गैर-मानक पथ के माध्यम से मार्गित करता है, तो उन प्रणालियों को इस विचलन के बारे में सचेत होना होगा; मानक Aave लिक्विडेशन प्रवाह के लिए कैलिब्रेट किया गया बॉट पूरी तरह से अपने कार्रवाई जोखिम का मूल्यांकन कर सकता है। इन बॉट्स की सेवा करने वाले क्लाउड बुनियादी ढांचे में सुरक्षा भेद्यताएं, जैसे हाल ही में ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के दुरुपयोग में चिह्नित, नवीन बाजार कॉन्फ़िगरेशन में स्वचालित लिक्विडेशन रणनीतियों के संचालन जोखिम प्रोफ़ाइल को बढ़ाती हैं।
बेबीलॉन, एवी गवर्नेंस फोरम, या LlamaRisk के अतिरिक्त कथनों की आवश्यकता होगी ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि चिह्नित डिज़ाइन में सुधार किया गया है, क्या गवर्नेंस वोट का इंतजार है, या बाजार प्रस्ताव को खोज के जवाब में वापस ले लिया गया है या टाल दिया गया है।
अतिरिक्त स्रोत संदर्भ: source document 1, source document 2.
अपवाद: यह लेख केवल सूचनात्मक उद्देश्यों के लिए है और वित्तीय या निवेश सलाह का प्रतिनिधित्व नहीं करता है। क्रिप्टोकरेंसी और डिजिटल संपत्ति बाजार में उल्लेखनीय जोखिम होता है। निर्णय लेने से पहले हमेशा अपनी खुद की शोध करें।