लाइट स्ट्रैटेजी, एक नास्डैक-सूचीबद्ध कंपनी जो लाइटकॉइन को अपना प्राथमिक आरक्षित संपत्ति के रूप में रखती है, ने 17 जुलाई तक लगभग 4.9 मिलियन शेयर्स को पुनः खरीदने के लिए लगभग $5.4 मिलियन खर्च किए। कंपनी ने इन खरीददारियों को एक अज्ञात मिश्रण के माध्यम से LTC की बिक्री और कवर्ड-कॉल प्रीमियम से वित्तपोषित किया।
लेनदेन ने लाइट स्ट्रैटेजी के रिपोर्ट किए गए लाइटकोइन होल्डिंग्स को कम किया, लेकिन प्रति बाहरी सामान्य शेयर एलटीसी समर्थन में लगभग 1.7% की वृद्धि हुई प्रतीत होती है।
30 जुलाई की फाइलिंग में, कंपनी ने कहा कि इसने औसतन $1.11 का भुगतान किया और डेट का उपयोग किए बिना कार्यक्रम शुरू होने पर बाहरी शेयर्स का लगभग 13% रिटायर कर दिया। 17 जुलाई तक, इसने 819,070 LTC और 31,882,648 बाहरी सामान्य शेयर्स की रिपोर्ट की।
लाइट स्ट्रैटेजी ने 31 दिसंबर को 929,548 LTC की रिपोर्ट की, जबकि बायबैक शुरू हो चुका था। जुलाई की गिनती में लगभग 4.9 मिलियन रिपरचेज़ेस जोड़ने पर, सामान्य शेयर में कोई प्रतिक्रियाशील बदलाव न होने की मान्यता पर, एक अंतर्निहित शुरुआती शेयर गिनती लगभग 36.78 मिलियन होती है।
वह प्रॉक्सी लगभग 0.02527 LTC से बढ़कर प्रति बाहरी सामान्य शेयर 0.02569 LTC हो जाता है, जिसमें लगभग 0.00042 LTC, या 1.66% की वृद्धि होती है। अनुमान एक दिसंबर 31 के ख казनीय चित्र को एक गोल किए गए पुनः खरीद कुल के आधार पर पुनर्निर्मित शेयर गिनती के साथ मिलाता है।
गणित दो गिरावट के बीच एक छोटे अंतर पर निर्भर करता है। रिपोर्ट किए गए LTC होल्डिंग्स 31 दिसंबर से 17 जुलाई तक 11.89% गिर गए, जबकि पुनर्निर्मित शेयर गिनती लगभग 13.32% गिर गई। जुलाई का अनुपात पूरी तरह से वितरित नहीं है: लाइट स्ट्रैटेजी की मार्च की तिमाही फाइलिंग ने एक अपडेटेड जुलाई गिनती प्रदान किए बिना लगभग 3.95 मिलियन वॉरंट्स को अलग से सूचीबद्ध किया।
31 मार्च तक, लाइट स्ट्रैटेजी ने डिजिटल संपत्ति बिक्री राशि के रूप में $1.925 मिलियन और कवर्ड-कॉल प्रीमियम के रूप में $742,000 कमाए, जबकि 1,629,136 शेयर्स खरीदने के लिए $1.995 मिलियन खर्च किए। संयुक्त प्रवाह, खरीद खर्च से अधिक था, जिससे वित्तपोषण मिश्रण का सटीक मिश्रण अनिर्णीत रह गया।
अभिवृद्धि अभी भी कार्यान्वयन पर निर्भर करती है
Lite Strategy ने कहा कि इसके निर्माता-परिभाषित लाइटकॉइन कुल संपत्ति के मूल्य पर छूट पुनः खरीद अवधि के दौरान निम्न-40% सीमा तक पहुंच गई और बाद में 25% से कम हो गई। कंपनी ने कोई पुनर्उत्पादनयोग्य NAV सूत्र या सटीक अवलोकन तिथियां प्रकाशित नहीं कीं, इसलिए इस संकुचन को केवल खरीद परियोजना के कारण नहीं माना जा सकता।
एक नवीनीकृत छूट से ख казनीय मूल्य से कम पर पुनः क्रय को फिर से आकर्षक बनाया जा सकता है, लेकिन प्रति शेयर वृद्धि अभी भी कार्यान्वयन और लागत को ध्यान में रखते हुए LTC के खजाने से जल्दी बाहर निकलने पर निर्भर करती है। प्रत्येक LTC-वित्तपोषित क्रय कंपनी की सापेक्ष होल्डिंग को कम करता है।
जुलाई के प्रकाशन में कोई ऋण नहीं बताया गया और 30 जून तक के प्रारंभिक, अनऑडिट अनुमान $5.7 मिलियन नकद और $1.1 मिलियन दायित्व के रूप में दिए गए। इससे इस लेनदेन से उत्पन्न ऋण-वित्तपोषित दबाव समाप्त हो जाता है, जबकि लाइटकॉइन की कीमत, तरलता और कार्यान्वयन जोखिम अपरिवर्तित रहते हैं।
कवर्ड कॉल्स शेयरधारकों द्वारा बनाए रखे गए अपसाइड को कम कर सकते हैं। मार्च की फाइलिंग में कहा गया कि अगर इन अनुबंधों का उपयोग किया जाता है, तो उपलब्ध LTC की आपूर्ति की आवश्यकता हो सकती है, जिससे खजाने के उस हिस्से पर अतिरिक्त मूल्यवृद्धि सीमित हो जाती है। स्थानांतरित LTC प्रतिभूति ने GSR के साथ प्रतिपक्षी जोखिम भी पैदा किया, हालांकि लाइट स्ट्रैटेजी ने 31 मार्च को अपेक्षित ऋण हानि को नगण्य माना।
प्रॉक्सी अनुमान के अनुसार, पहला दौर प्रति बाकी शेयर LTC जोड़ता है, लेकिन केवल सीमित मात्रा में। यदि छूट फिर से बढ़ जाती है, तो निर्णायक तुलना यह होगी कि ख казन से कितना लाइटकॉइन निकलता है और कितने शेयर गायब हो जाते हैं।
पोस्ट अपने प्राथमिक रिजर्व संपत्ति को बेचकर स्टॉक बैकअप्स का वित्तपोषण करना एक खतरनाक खेल है, लेकिन लाइट स्ट्रैटेजी ने कोई ऋण नहीं लेकर इसे सफलतापूर्वक पूरा कर लिया है सबसे पहले CryptoSlate पर प्रकाशित हुई।