एक ईथेरियम निवेश उत्पाद अपने प्रत्येक ETH इकाई को काम में लगाए बिना स्टेकिंग एक्सपोजर का विज्ञापन कर सकता है। लिडो की 23 अक्टूबर की यूरोपीय एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों की तुलना निवेशकों द्वारा देखे जाने वाले रिवॉर्ड आंकड़ों के पीछे के कैश-मैनेजमेंट विकल्पों पर प्रकाश डालती है।
TL;DR- लिडो का तर्क है कि स्टेकिंग आवंटन, शुल्क और तरलता प्रबंधन ETP पुरस्कारों को आकार देते हैं।
- नेटिव स्टेकिंग निकासी नेटवर्क प्रक्रियाओं और कतारों पर निर्भर करती हैं।
- एक स्थानांतरणीय स्टेकिंग टोकन एक बाजार निकास का रास्ता जोड़ता है, जिसके अपने कार्यान्वयन जोखिम होते हैं।
पुरस्कार दर वास्तविक रूप से इसे कमाने वाली पूंजी पर लागू होती है
अपने नए संस्थागत नोट में, Lido कहता है कि जिन उत्पादों में अनस्टेक्ड लिक्विडिटी बफर होता है, वे अपनी पूरी ETH एक्सपोजर पर कम रिवॉर्ड्स कमा सकते हैं। यह एक वैकल्पिक विकल्प के रूप में लिक्विड स्टेकिंग को प्रमोट करता है और विसडमट्री के stETH-आधारित उत्पाद का उदाहरण देता है। Lido के इस तुलना में व्यावसायिक हित है।
गणना सीधी है, भले ही किसी फंड की रैंकिंग न की गई हो। एक उदाहरणात्मक उत्पाद में 100 ETH के साथ, एक 20 ETH अनस्टेक्ड बफर 80 ETH को स्टेकिंग पुरस्कार अर्जित करने देगा। यदि स्टेक्ड हिस्सा एक वर्ष में 3% कमाता है, तो यह शुल्क और अन्य समायोजनों से पहले 2.4 ETH उत्पन्न करेगा। ये काल्पनिक इनपुट हैं, कोई भविष्यवाणी या उत्पाद लाभ नहीं हैं।
एक बफर आवश्यक रूप से बर्बाद पूंजी नहीं होता है। यह तब तरलता प्रदान कर सकता है जब रिडीमशन आएं या जब अन्य प्रक्रियाओं में समय लगे। उपयोगी प्रश्न यह है कि बफर किस ऑपरेशनल लाभ को खरीदता है और उत्पाद कितना रिवॉर्ड इसके बदले में त्यागता है।
ईथेरियम की निकासी दस्तावेज़ यह समझाता है कि बाहर निकलने वाले वैलिडेटर्स नेटवर्क प्रक्रियाओं से होकर गुजरते हैं और मांग इस समयसीमा को प्रभावित कर सकती है। एक फंड की व्यावसायिक अंतिम तिथि पूरी करने की आवश्यकता आधारभूत प्रोटोकॉल कतार को त्वरित नहीं करती है।
लिक्विड स्टेकिंग एक सीमा को दूसरे बाजार से बदल देती है
स्टेक किए गए ETH पर एक स्थानांतरणीय दावा, प्रत्येक अंतर्निहित वैलिडेटर के बाहर निकलने का इंतजार किए बिना बेचा जा सकता है। लेकिन एक बिक्री के लिए स्वीकार्य कीमत पर खरीददारों की आवश्यकता होती है। स्थानांतरणीयता यह गारंटी नहीं देती कि एक बड़ा लेनदेन फंड के लेखांकन में उपयोग की गई कीमत पर निष्पादित होगा।
सामान्य व्यापार के दौरान, बाजार निर्माता इस अंतर को कुशलता से पूरा कर सकते हैं। तनाव के समय, उपलब्ध तरलता की रकम और एक आदेश को सोखने की लागत अधिक महत्वपूर्ण हो जाती है। पूर्ण स्टेकिंग का समर्थन करने वाली संरचना भी तब कठिन निष्पादन निर्णय का सामना कर सकती है जब कई होल्डर एक साथ तरलता की मांग करते हैं।
सामान्य बिंदु बिटकॉइन उत्पाद जो नीचे की ओर प्रबंधन के लिए विकल्प का उपयोग करते हैं को दोहराता है: आधारभूत संपत्ति का नाम निवेशक के भुगतान को पूरी तरह से वर्णित नहीं कर सकता।
इसी तरह, CoinShares’ fund liquidation में जांचे गए प्रक्रिया से स्पष्ट होता है कि डेडलाइन आने से पहले रिडेम्पशन नियमों का ध्यान देना आवश्यक है। एक शेयर का व्यापार करना और उसकी निहित एक्सपोजर को निकालना अलग-अलग ऑपरेशन हैं।
NewsBTC की कॉर्पोरेट ईथेरियम स्टेकिंग की रिपोर्ट में एक और तुलना जोड़ी गई है: एक इक्विटी होल्डर किसी कंपनी का मालिक होता है, जिसमें वित्तपोषण और प्रबंधन निर्णय शामिल होते हैं, बस स्टेक किए गए कॉइन्स के संतुलन के बजाय।
इसलिए, लिडो का नोट पूरी संरचना की जांच के लिए एक प्रॉम्प्ट के रूप में सबसे उपयोगी है। आवंटन, शुद्ध पुरस्कार साझाकरण, तरलता व्यवस्थाएँ और डेप्थ को दो मुख्य स्टेकिंग दरों की तुलना करने से पहले एक साथ पढ़ा जाना चाहिए।
समाचार डेस्क द्वारा लिखित और सैमुएल रे द्वारा संपादित।