एक बड़े बैंक ने रिपोर्ट के अनुसार, अपने ग्राहकों को अपने बिटवाइज सोलाना स्टेकिंग ईटीएफ (BSOL) होल्डिंग्स के मूल्य का अधिकतम 25% उधार लेने की अनुमति दे दी है, जैसा कि फंड की आधिकारिक वेबसाइट पर साझा किए गए एक अनुदान में बताया गया है। इस उधार सुविधा के संबंध में कोई आधिकारिक घोषणा या विस्तृत विवरण सामने नहीं आया है, और किसी भी बैंक को सार्वजनिक रूप से कार्यक्रम से जुड़ा हुआ पुष्टि नहीं किया गया है।
BSOL वास्तव में क्या है, और यह क्यों मायने रखता है
BSOL का लॉन्च 28 अक्टूबर, 2025 को हुआ, जो सोलाना के SOL होल्डिंग्स के प्रत्यक्ष 100% एक्सपोजर प्रदान करने वाला पहला US स्पॉट ETP है। बिटवाइज एसेट मैनेजमेंट ने इस फंड को अपने आंतरिक स्टेकिंग रणनीति के साथ डिज़ाइन किया है, जिसे बिटवाइज ऑनचेन सॉल्यूशंस के माध्यम से और हेलियस द्वारा संचालित किया जाता है, जो लगभग 7% स्टेकिंग पुरस्कार का लक्ष्य रखता है।
उन पुरस्कारों को शेयरधारकों को लाभांश के रूप में वितरित नहीं किया जाता। इसके बजाय, उन्हें समय के साथ फंड के कुल संपत्ति के मूल्य को चक्रवृद्धि करने के लिए पुनर्निवेशित किया जाता है।
फंड की शुल्क संरचना उल्लेखनीय रूप से कम है। बिटवाइज़ 0.20% स्पॉन्सर शुल्क लेता है, और पहले तीन महीनों के लिए प्रबंधित पहले $1B एसेट्स पर यह शुल्क भी छूट जाता है।
21 नवंबर, 2025 तक, BSOL ने लॉन्च के केवल तीन सप्ताह बाद AUM में $500M पार कर लिया। हाल ही में, फंड के प्रबंधित संपत्ति की राशि लगभग $586M हो गई है, जिसमें दैनिक ट्रेडिंग मात्रा दस मिलियन शेयर्स के स्तर पर रजिस्टर हुई है।
25% LTV सुविधा, समझाया गया
ऋण-से-मूल्य अनुपात सुरक्षित ऋण की नींव हैं। यदि आपके पास $100K के बराबर BSOL हैं और कोई बैंक 25% LTV प्रदान करता है, तो आप इन होल्डिंग्स को बेचे बिना उनके खिलाफ अधिकतम $25K उधार ले सकते हैं। संपत्ति अपने खाते में सुरक्षा के रूप में रहती है।
पारंपरिक वित्त के मानकों के अनुसार 25% LTV संयमित है। ब्लू-चिप इक्विटीज आमतौर पर मार्जिन खातों के माध्यम से प्रमुख ब्रोकरेज कंपनियों में 50-70% LTV के लिए योग्य होती हैं। रियल एस्टेट के मॉर्टगेज अक्सर 80% या उससे अधिक पहुंच जाते हैं।
यह ध्यान देने योग्य है कि BSOL स्वयं फंड स्तर पर लेवरेज का उपयोग नहीं करता है, न ही यह सार्वजनिक रूप से मार्जिन या सुरक्षित ऋण उत्पाद प्रदान करता है। यह उधार व्यवस्था बैंक स्तर पर मौजूद है, जिसका अर्थ है कि क्रिप्टो ETF पर बैंक की अपनी जोखिम मूल्यांकन और क्रेडिट बुनियादी ढांचे का उपयोग किया जा रहा है, न कि कुछ जो फंड के प्रोस्पेक्टस में शामिल है।
क्यों बैंक क्रिप्टो सुरक्षा के प्रति अपना रुख बदल रहे हैं
अब अंतर वैपर है। BSOL एक रॉ टोकन नहीं है जो MetaMask वॉलेट में स्थित हो। यह एक यूएस एक्सचेंज पर ट्रेड होने वाला नियमित ETF है, जिसका एक नामित संपत्ति प्रबंधक, ऑडिट के योग्य होल्डिंग्स और दैनिक तरलता है।
चूंकि BSOL लगभग 7% वार्षिक दर से स्टेकिंग पुरस्कारों का पुनर्निवेश करता है, इसलिए सिद्धांत रूप से टोकन के संदर्भ में संपार्श्विक का मूल्य बढ़ रहा है, भले ही कीमतें स्थिर हों। पिछले बेयर मार्केट के दौरान SOL ने 2021 के शीर्ष से 90% से अधिक की गिरावट दर्ज की।
यहाँ से क्या देखें
निवेशकों के लिए, व्यावहारिक निवेदन सरल है। BSOL को बेचने के बजाय इसके खिलाफ उधार लेने से SOL की कीमत में वृद्धि और स्टेकिंग आय के संयोजन दोनों के प्रति निवेश बना रहता है, जबकि अन्य निवेशों या खर्चों के लिए तरलता प्राप्त की जा सकती है। यह एक कर-दक्ष रणनीति भी है, क्योंकि अधिकांश न्यायपालिकाओं में बिक्री से पूंजीगत लाभ का कर लगता है, जबकि बढ़ी हुई संपत्ति के खिलाफ उधार लेने से आमतौर पर ऐसा नहीं होता।