KOSPI 20% बढ़ता है और दक्षिण कोरिया के बाजार के अशांति के बीच 5% गिर जाता है

मूल｜Odaily星球日报（@OdailyChina）

लेखक｜Wenser（@wenser 2010 ）पिछले शुक्रवार को लगभग 20% की तीव्र रिबाउंड के बाद, दक्षिण कोरियाई स्टॉक मार्केट KOSPI इंडेक्स आज 5% गिरकर 6257 अंक पर बंद हुआ।

इसी बीच, हांगकांग स्टॉक मार्केट के सामने आने वाले विभिन्न परिवर्तन धीरे-धीरे सामने आ रहे हैं: एक ओर, बर्नआउट खातों की संख्या 50 लाख की सीमा पार कर गई है; दूसरी ओर, शेयर बाजार से 24 ट्रिलियन कोरियाई वॉन से अधिक की रकम बैंकों में सुरक्षित निवेश के लिए वापस आ गई है। कोरियाई राष्ट्रपति ली जेमिंग की समर्थन दर नए निम्न स्तर पर पहुंच गई है और कोरियाई वित्तीय नियामक प्राधिकरण बार-बार हस्तक्षेप कर रहे हैं, इस पृष्ठभूमि में, कोरियाई शेयर बाजार की अगली दिशा कोरियाई निवेशकों और वैश्विक पूंजी बाजारों का ध्यान केंद्रित कर रही है। वास्तव में, AI के प्रचलन के समय, कोरिया में अर्धचालक उद्योग के दो प्रमुख कंपनियां हैं।

क्या यह शेयर बाजार का निरंतर रक्तस्राव और गिरावट है, या नियामक हस्तक्षेप और सकारात्मक उत्तेजना? कम से कम अभी के लिए, हांगकांग के शेयर बाजार की निम्न स्थिति अभी खत्म नहीं हुई है।

पिछले लेख “कोरियाई स्टॉक मार्केट में इस साल 7 बार मेल्टडाउन: लीवरेज द्वारा नष्ट हुए युवाओं की गर्मियाँ” में, हमने कुछ दक्षिण कोरियाई शेयर व्यापारियों की वास्तविक कहानियों के माध्यम से इस गर्मी में कोरियाई स्टॉक बाजार में हुई रक्तरंजित गिरावट का पर्दाफाश किया था।

लगभग आधे महीने तक निरंतर गिरावट और कभी-कभार रिबाउंड के बाद, सभी डेटा यह दर्शाते हैं कि कोरियाई स्टॉक बाजार वर्तमान में लगातार रक्तस्राव कर रहा है: एक ओर, “कच्चा किसान” कम पड़ रहे हैं और छोटे निवेशकों का बैंकरप्ट होना; दूसरी ओर, निवेश जमा राशि में कमी और बैंक बचत राशि में वृद्धि।

गोल्डमैन सैक्स डेटा: अधिक से अधिक 5 लाख दक्षिण कोरियाई लीवरेजेड स्कैलर खाते पूरी तरह से बर्बाद हो चुके हैं

30 जुलाई को, X प्लेटफॉर्म के प्रसिद्ध वित्तीय अकाउंट The Kobeissi Letter ने बताया कि Goldman Sachs के डेटा के अनुसार, 13 जुलाई तक, दक्षिण कोरिया में 120 लाख से अधिक लीवरेजेड स्कैल्पर ट्रेडिंग अकाउंट्स मार्जिन कॉल का सामना कर चुके हैं, और अनुमान है कि 32 से 36 लाख अकाउंट पूरी तरह से बंद हो चुके हैं, जो दक्षिण कोरिया की वयस्क आबादी का लगभग 3.4% है (Odaily星球日报 का नोट: यह लगभग प्रत्येक 30 दक्षिण कोरियाई वयस्क में से 1 के बराबर है जिनके अकाउंट में बंद होने की संभावना है)। और 13 जुलाई से अब तक कोरियाई समग्र स्टॉक मूल्य सूचकांक (KOSPI) में लगभग 18% की कमी के साथ, अनुमान है कि उस समय पूरी तरह से मजबूरी से प्लेटफॉर्म पर क्लोज होने वाले अकाउंट्स की संख्या 50 लाख से अधिक हो चुकी है।

हालांकि 31 जुलाई को कोरियाई स्टॉक कोस्पी इंडेक्स और सैमसंग, एचएसएल जैसे शेयरों की कीमतें तीव्रता से बढ़ीं, लेकिन असंख्य बर्न हुए खाते पहले से ही कोरियाई स्टॉक इतिहास की धूल बन चुके हैं।

कोरियाई स्टॉक्स में "फंड्स रिटर्न टू बैंक": पांच बड़े बैंकों में 24 ट्रिलियन कोरियाई वोन की निश्चित जमा में प्रवाह

सेमीकंडक्टर सेक्टर के समायोजन और लीवरेज निवेश पर अधिक कठोर नियमों के कारण, दक्षिण कोरियाई स्टॉक मार्केट में निवेश के लिए उपलब्ध धनराशि तेजी से निकल गई है, जिससे बाजार में "विपरीत धन प्रवाह" की स्थिति उत्पन्न हुई है।

डेटा के अनुसार, 7 महीने के अंत तक, दक्षिण कोरिया के पांच प्रमुख बैंकों (KB नेशनल, शिनहन, हनासा, वूली, NH कृषि सहकारी) का निश्चित जमा शेष 973.49 ट्रिलियन कोरियाई वॉन था, जो पिछले महीने की तुलना में 24.09 ट्रिलियन कोरियाई वॉन अधिक है और इस साल का सबसे बड़ा मासिक वृद्धि है।

स्टॉक मार्केट के आसपास की फंडिंग भी स्पष्ट रूप से संकुचित हो गई है। कोरियाई फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट एसोसिएशन के डेटा के अनुसार, निवेशकों के सेक्युरिटी खातों में जमा राशि (स्टॉक ट्रेडिंग के लिए निवेश के लिए उपलब्ध फंड) 4 जून को 139.69 खरब कोरियाई वॉन के इतिहास के उच्चतम स्तर पर पहुँची, लेकिन 28 जुलाई तक घटकर 107.20 खरब कोरियाई वॉन हो गई, जो दो महीने से कम के समय में 32 खरब कोरियाई वॉन से अधिक की कमी है। बाजार के क्रेडिट ट्रेडिंग स्केल को दर्शाने वाला क्रेडिट ट्रेडिंग फंडिंग बैलेंस इसी समय 33.19 खरब कोरियाई वॉन पर गिर गया, जो 2 जुलाई को 37.72 खरब कोरियाई वॉन के शीर्ष स्तर से लगभग 4.5 खरब कोरियाई वॉन कम है, जिसमें 12% की कमी है।

कोरियाई स्टॉक में उतार-चढ़ाव से निवेशक डर गए: 2 महीनों में निवेशकों के जमा राशि में 35 खरब कोरियाई वॉन से अधिक की कमी

हांगकांग स्टॉक इंडेक्स के भारी उतार-चढ़ाव के प्रभाव से, जुलाई में निवेशकों की दैनिक जमा (Odaily वर्ल्ड डेली नोट: निवेशक जमा का अर्थ है निवेशकों द्वारा शेयर खरीदने के लिए सेक्युरिटीज कंपनी के खाते में जमा की गई राशि, यहां दैनिक औसत आंकड़े हैं) पिछले महीने की तुलना में लगभग 20 खरब कोरियाई वॉन कम हो गई। यह स्तर इस वर्ष के मार्च से लगभग 10 खरब कोरियाई वॉन कम है (Odaily नोट: उस समय अमेरिका-ईरान संघर्ष के प्रभाव से KOSPI इंडेक्स में भारी सुधार हुआ था)

दक्षिण कोरिया फाइनेंशियल इन्वेस्टमेंट एसोसिएशन द्वारा 3 अगस्त को जारी आंकड़ों के अनुसार, पिछले महीने के 30 तारीख तक, जिस दिन KOSPI सूचकांक ने अपना आंशिक निम्न स्तर दर्ज किया, निवेशकों की जमा राशि 104.6584 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन थी। 4 जून को रिकॉर्ड 139.6948 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन की तुलना में, केवल लगभग दो महीनों में 35 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन से अधिक की कमी हुई।

पिछले उल्लेखित अर्धवार्षिक 85% घरेलू ऋण सीमा के उपयोग, दक्षिण कोरियाई केंद्रीय बैंक द्वारा ब्याज दरों में वृद्धि आदि समाचारों के संदर्भ में, दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार की नकदी प्रवाह अल्पकालिक रूप से और संकुचित होगी।

हांगकांग के शेयर बाजार का “रक्तरंजित जुलाई” वित्तीय नियामकों को शेयर बाजार की उच्च उतार-चढ़ाव और लीवरेज के दबाव को कम करने के लिए विभिन्न उपायों की तलाश करने पर मजबूर कर रहा है। विशेष रूप से, हांगकांग के नियामकों में वित्तीय आयोग और वित्तीय निरीक्षण प्राधिकरण, बाजार पर प्रभाव डालने के लिए कानूनी, लीवरेज ट्रेडिंग मार्जिन सीमा पर प्रतिबंध लगाने आदि के माध्यम से संयुक्त रूप से कार्य कर रहे हैं।

कोरियाई वित्तीय आयोग को "आपातकालीन हस्तक्षेप अधिकार" दिए जाने की संभावना है: लीवरेज ETF के गुणक पर प्रतिबंध लगाना और निवेश सीमा निर्धारित करना

कोरियाई वित्त आयोग (FSC) ने वित्तीय नियामक निकाय (FSS) के साथ बाजार कानून से संबंधित कानूनी संशोधन का कार्य शुरू कर दिया है, जिसका ध्यान हाल के शेयर बाजार में गिरावट के दौरान अतिरिक्त उतार-चढ़ाव को बढ़ाने वाले एकल स्टॉक लीवरेजेड ETF उत्पादों पर केंद्रित है, जिसमें लीवरेज गुणक समायोजित करना, निवेश सीमा लगाना आदि नियामक उपाय शामिल हैं, और "आपातकालीन हस्तक्षेप अधिकार" का प्रयोग किया जाएगा।

वर्तमान में, दक्षिण कोरियाई बाजार में कुछ एकल स्टॉक लीवरेज ETFs अधिकतम 2 गुना लीवरेज का उपयोग करते हैं। नियामक इस बात पर चर्चा कर रहे हैं कि क्या बाजार में असामान्य उतार-चढ़ाव की स्थिति में, लीवरेज को अस्थायी रूप से कम करने की अनुमति दी जाए, ताकि फंड्स के केंद्रित व्यापार से होने वाले जोखिम को कम किया जा सके। (यह योजना हॉंग कॉंग के हालिया नियामक उपायों को संदर्भित करती है, जहां हॉंग कॉंग सेक्योरिटीज एंड फ्यूचर्स कमीशन ने पहले ही संपत्ति प्रबंधन क्षमता, जोखिम नियंत्रण मानदंडों और प्रकटीकरण की आवश्यकताओं को पूरा करने वाले संस्थानों को, लिस्टेड लीवरेजेड और इनवर्स प्रोडक्ट्स के गुणक में समायोजन की अनुमति दी है, जिससे बाजार के गतिशील नियमन के लिए स्थान प्रदान किया गया है।)

दक्षिण कोरियाई नियामकों का मानना है कि वर्तमान प्रणाली के तहत, आय संरचना में परिवर्तन से संबंधित मामलों को निवेशक सम्मेलन की मंजूरी की आवश्यकता हो सकती है, जिससे चरम बाजार परिस्थितियों में त्वरित प्रतिक्रिया देना कठिन हो जाता है। इसलिए, जटिल प्रक्रियाओं के बिना तुरंत शुरू किए जा सकने वाले आपातकालीन नियामक तंत्र की स्थापना की योजना है।

इसके अलावा, दक्षिण कोरियाई वित्तीय नियामकों ने एकल स्टॉक लीवरेज ETF के लिए व्यक्तिगत निवेश सीमा निर्धारित करने, निवेश सीमाओं को लगभग 20% के स्तर पर समान रूप से नियंत्रित करके धन की अत्यधिक केंद्रीकरण को रोकने, और लीवरेज उत्पादों के जोखिम को समझने के लिए वास्तविक ट्रेडिंग सिमुलेशन प्रणाली शुरू करने पर विचार किया है।

कोरियाई नियामकों ने कहा कि बेसिक मार्जिन में वृद्धि मुख्य रूप से निवेश की बाधा बढ़ाने के लिए है, जबकि निवेश सीमा को धन प्रवाह के लिए "ऊपरी सीमा" के रूप में सेट किया जाता है, और दोनों पूरक जोखिम नियंत्रण प्रणाली बनाएंगे।

पहले, दक्षिण कोरिया ने डेटा दिखाया कि नए नियमों के पहले दिन, 16 संबंधित लीवरेजेड ईटीएफ का व्यापार आयोजन लगभग 3 ट्रिलियन कोरियाई वॉन था, जो पिछले व्यापार दिन के 12.4 ट्रिलियन कोरियाई वॉन का लगभग एक चौथाई था और 29 जुलाई के 15 ट्रिलियन कोरियाई वॉन स्तर से लगभग 80% कम था।

दक्षिण कोरिया में लीवरेज ईटीएफ ट्रेडिंग पर प्रतिबंध के पहले दिन: व्यापार आय में 75% की गिरावट

हांगकांग के मीडिया के अनुसार, दक्षिण कोरियाई वित्तीय नियामकों द्वारा व्यक्तिगत शेयर लीवरेज ETF पर लागू की गई प्रतिबंध व्यवस्था (31 जुलाई से प्रत्येक शेयर लीवरेज ETF निवेशक की न्यूनतम जमाराशि 1000 दक्षिण कोरियाई वॉन से बढ़ाकर 3000 दक्षिण कोरियाई वॉन कर दी गई) के पहले दिन, 16 व्यक्तिगत शेयर लीवरेज और विपरीत ETF का कुल व्यापार आयोजन 3.3071 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन था। यह संख्या 30 जुलाई के डेटा (12.4485 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन) की तुलना में 75.3% की गिरावट है। 7 महीने के दैनिक औसत व्यापार आयोजन 12.27 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन के साथ, वित्तीय नियामकों के प्रभावशाली नियंत्रण प्रयासों ने पूंजी प्रवाह को सीमित करने में स्पष्ट रूप से प्रभाव डाला है।

यदि रिवर्स प्रोडक्ट्स को हटा दिया जाए, तो 14 प्रमुख स्टॉक लीवरेज ETFs का व्यापार आयतन 64.4% से घटकर 30 जुलाई के 6.9354 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन से घटकर 2.4686 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन हो गया।

ध्यान देने योग्य बात यह है कि वर्तमान में कोरियाई स्टॉक बाजार व्यक्तिगत स्टॉक लीवरेजेड ETF फंड को इस गिरावट के साथ हुए प्रभाव का "मुख्य कारण" मान रहा है, और बहुत से लोग मानते हैं कि इन व्यक्तिगत लीवरेजेड ETF फंड्स (जैसे SK हाइलीस) ने बाजार की अस्थिरता को बढ़ाया और निवेशकों को दस अरब डॉलर की हानि पहुंचाई।

कोरियाई राष्ट्रपति कार्यालय के नीति विभाग के प्रमुख जिम योंग-वॉन के खिलाफ, जिन्हें पहले एकल सेमीकंडक्टर स्टॉक से जुड़े लीवरेजेड ईटीएफ के लॉन्च को बढ़ावा देने का आरोप लगाया गया था, अब अपराधी दुरुपयोग, जबरदस्ती और व्यवसाय में बाधा डालने के आरोप में एक आधिकारिक आपराधिक मुकदमा दायर किया गया है, जिसे विपक्षी दल नेशनल पावर पार्टी द्वारा समर्थित पूर्व सियोल शहरी परिषद सदस्य ली जोंग-पिल ने दायर किया है। यह व्यक्ति पहले ही “एकल स्टॉक लीवरेजेड ईटीएफ के लॉन्च को रोकना चाहिए, मेरी मृत्यु के ऊपर से कदम रखें” कहने के लिए जाने जाते हैं, और पहले ही “सभी कोरियाई नागरिकों को AI लाभ का हिस्सा बाँटने की सलाह” के मामले में “कोरियाई संस्करण कॉमन प्रॉफिट” का मुद्दा पैदा करके हंगामा मचा चुके हैं, जिसके बाद कोरियाई राष्ट्रपति ली जेमिंग के स्पष्टीकरण के साथ ही मामला सुलझा। विस्तृत जानकारी के लिए: “कोरियाई वित्तीय हड़कंप: सैमसंग हड़ताल, AI कम्युनिज़्म और क्रिप्टो सेक्टर में बड़ा नुकसान”

स्टॉक मार्केट की स्थिति राष्ट्रपति की स्थिति को प्रभावित करती है: ली जेमिंग का समर्थन दर अपने कार्यकाल के सबसे निम्न स्तर पर गिर गया है

ऊपर के बाजार की अस्थिरता के प्रभाव से, जिन्होंने हमेशा लोगों को "अपने घर खरीदने से दूर रहें और शेयर बाजार में निवेश करें" की सलाह दी है, उन कोरियाई राष्ट्रपति ली जेम्योंग को भी नुकसान हुआ है।

आज जारी एक सर्वेक्षण के अनुसार, शेयर बाजार में गिरावट जैसे विवादों के प्रभाव से, दक्षिण कोरियाई राष्ट्रपति ली जे-म्यून की समर्थन दर उनके पद पर आज्ञाकारी होने के बाद से सबसे कम स्तर पर पहुंच गई है। मीडिया EKN द्वारा आयोजित और Realmeter द्वारा आयोजित इस सर्वेक्षण के अनुसार, दक्षिण कोरियाई नागरिकों की ओर से ली जे-म्यून के प्रति सकारात्मक मूल्यांकन पिछले सप्ताह की तुलना में 0.4 प्रतिशत अंकों से घटकर 45.9% हो गया है, जो लगातार तीसरा सप्ताह गिरावट है; ली जे-म्यून के प्रति नकारात्मक मूल्यांकन 1 प्रतिशत अंकों से बढ़कर 50.5% हो गया है, जो पहली बार 50% की महत्वपूर्ण सीमा को पार कर गया है।

एक ही समीक्षा संस्था द्वारा किए गए एक अन्य सर्वेक्षण में, शासक दल सामान्य लोकतांत्रिक पार्टी का समर्थन अनुपात 45.1% रहा, जो पिछले सप्ताह की तुलना में 3.8 प्रतिशत अंक बढ़ गया; जबकि प्रमुख विपक्षी दल राष्ट्रीय शक्ति का समर्थन अनुपात 2.9 प्रतिशत अंक घटकर 37.7% हो गया।

केवल यही कहा जा सकता है कि जब बाजार बढ़ता है, तो शेयर बाजार को प्रोत्साहित करने वाले राष्ट्रपति देवता की तरह बहुत प्रशंसित होते हैं; जबकि जब बाजार गिरता है, तो राष्ट्रपति सबसे बड़ा दोषी होते हैं।

पूरे जुलाई महीने तक निम्न स्तर पर रहने के बाद, 31 जुलाई को दक्षिण कोरियाई KOSPI सूचकांक ने दिन के दौरान 17% से अधिक की वृद्धि की, जो इतिहास में सबसे बड़ी एकल दिन की वृद्धि है। हालांकि कुछ निवेशक इस तेजी को बाजार के ट्रेंड के उलटने का "संकेत" मानते हैं, लेकिन बाजार विशेषज्ञों का मानना है कि दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार की विदेशी पूंजी प्रवाह के प्रति संवेदनशील और अत्यधिक अस्थिर संरचना फिर से साबित हो गई है, और यह तेजी अंततः केवल एक "मृत बिल्ली की उछाल" हो सकती है।

डेटा के अनुसार, दिन के शुरुआती दो मिनट से अधिक के भीतर, विदेशी निवेशकों द्वारा दक्षिण कोरियाई स्टॉक्स पर शुद्ध खरीद का पैमाना 1.6 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन तक पहुंच गया; बंद होने तक, विदेशी निवेशकों ने पूरे दिन के लिए कुल मिलाकर 7.18 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन की शुद्ध खरीद की, जो एक ऐतिहासिक उच्चतम रिकॉर्ड है। इसी समय, दक्षिण कोरियाई व्यक्तिगत निवेशकों ने 8.2 खरब दक्षिण कोरियाई वॉन की शुद्ध बिक्री की, जो एक ऐतिहासिक उच्चतम दैनिक शुद्ध बिक्री का रिकॉर्ड है।

दूसरे शब्दों में, पिछले शुक्रवार को कोरियाई और विदेशी निवेशकों ने एक साथ “आप भी मूर्ख हो” का मजाक उड़ाया।

मॉर्गन स्टैनले ने दक्षिण कोरियाई स्टॉक मार्केट का रेटिंग ओवरवेट में बढ़ा दिया है, जिसके बाद 36% की वृद्धि की संभावना है

आज, मॉर्गन स्टेनले ने दक्षिण कोरियाई स्टॉक के रेटिंग को बराबर से अधिक पर अपग्रेड कर दिया, क्योंकि हाल के “लीवरेज क्लीयरेंस” ने निवेशकों को कृत्रिम बुद्धिमत्ता ट्रेडिंग और औद्योगिक सुपरसाइकिल थीम में शामिल होने के लिए बेहतर प्रवेश अवसर प्रदान किए हैं।

डैनियल के ब्लेक सहित अन्य रणनीतिकारों का मानना है कि भीड़भाड़ वाले लेन-देन और लीवरेज पोजीशन के बड़े पैमाने पर बंद होने के बाद, दक्षिण कोरियाई KOSPI इंडेक्स के 9000 बिंदु के लक्ष्य की तुलना में अभी भी 36% की ऊपर की दिशा में संभावना है।

विश्लेषकों का मानना है कि हाल की बिकवाली “मुख्य रूप से तकनीकी कारकों के कारण” हुई है, और उन्होंने कहा कि “लीवरेज ETF, हेज फंड लीवरेज और छोटे निवेशकों के मार्जिन ट्रेडिंग की डीलीवरेज प्रक्रिया आधी पूरी हो चुकी है।” मॉर्गन स्टेनले का अनुमान है कि KOSPI सूचकांक अल्पकालिक रूप से 5500 से 10500 के बीच उतार-चढ़ाव करेगा, और यह माना जा रहा है कि सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और SK हाइलेक्ट्रिक बाजार को मूल्यांकन समर्थन प्रदान करेंगे; उद्योग, रक्षा और वित्त जैसे क्षेत्रों के स्टॉक लाभकारी कारकों से लाभान्वित होंगे।