AI ट्रेड दो हिस्सों में बंट रहा है, और JPMorgan का मानना है कि अगले कुछ सप्ताह यह तय करेंगे कि यह एक स्वस्थ रोटेशन है या कुछ बदतर के प्रारंभिक संकेत।
जेपी मॉर्गन के रणनीतिकार जेसन हंटर ने एआई चिप और बुनियादी ढांचे के स्टॉक्स और एआई बिल्डआउट में सैकड़ों अरब डॉलर खर्च करने वाले हाइपरस्केलर्स के बीच बढ़ते अंतर को चिह्नित किया। फिलाडेल्फिया सेमीकंडक्टर सूचकांक 2026 के प्रारंभिक जुलाई तक वर्ष के प्रारंभ से 87% बढ़ गया है। इसी अवधि के दौरान, मेटा 5% नीचे है और माइक्रोसॉफ्ट 18% नीचे है, जबकि जून में माइक्रोसॉफ्ट ने 2000 के बाद से अपना सबसे बुरा मासिक नुकसान दर्ज किया।
वह डॉट-कॉम गूंज जिसे कोई सुनना नहीं चाहता
हंटर के नोट में लेट 1990 के दशक की तुलना की गई है, जब हार्डवेयर और इंफ्रास्ट्रक्चर कंपनियाँ बहुत लोकप्रिय थीं, जबकि उस इंफ्रास्ट्रक्चर पर खर्च करने वाली कंपनियाँ अस्थिर होने लगीं।
आज के संस्करण में चार हाइपरस्केलर्स, मेटा, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न और अल्फाबेट का अनुमान है कि 2026 में वे AI-संबंधित पूंजी खर्च पर मिलकर 725 बिलियन डॉलर खर्च करेंगे। JPMorgan ने अलग से अनुमान लगाया है कि पांच प्रमुख हाइपरस्केलर्स मिलकर लगभग 697 बिलियन डॉलर खर्च करेंगे।
जेपी मॉर्गन इस गर्मियों में क्या देख रहा है
हंटर के नोट ने बाजार के हिस्सेदारों को गर्मियों के दौरान व्यक्तिगत हाइपरस्केलर प्रदर्शन चार्ट पर ध्यान केंद्रित करने की सलाह दी। यह थीसिस सरल है। यदि मेटा, माइक्रोसॉफ्ट, अमेज़न और एल्फाबेट शरद ऋतु से पहले स्थिर हो जाते हैं और उबरने के संकेत देते हैं, तो समग्र बाजार संभवतः एक साथ बना रहेगा।
जुलाई 2026 की शुरुआत में मॉर्गन स्टैनले ने थोड़ा अधिक आशावादी दृष्टिकोण प्रस्तुत किया, जिसमें सुझाव दिया गया कि सेमीकंडक्टर मोमेंटम से हाइपरस्केलर्स की ओर एक सेक्टर रोटेशन पहले से ही शुरू हो चुका हो सकता है।
क्रिप्टो ट्रेडर्स को एक एआई स्टॉक डाइवर्जेंस के बारे में क्यों चिंता करनी चाहिए
JPMorgan का विश्लेषण क्रिप्टो या ब्लॉकचेन का ज़िक्र नहीं करता है। लेकिन संभावित AI स्टॉक समायोजन के अपस्ट्रीम प्रभाव डिजिटल संपत्ति बाजारों के लिए अत्यंत महत्वपूर्ण हैं।
क्रिप्टो निवेशकों के लिए, अगले कुछ सप्ताह के हाइपरस्केलर अर्निंग्स गाइडेंस का ध्यानपूर्वक अवलोकन किया जाना चाहिए। मॉर्गन स्टैनले का सुझाव कि हाइपरस्केलर्स की ओर रोटेशन शुरू हो रहा है, वास्तव में अधिक महत्वपूर्ण संकेत हो सकता है। रोटेशन का अर्थ है कि बाजार अभी भी सामान्य रूप से कार्यरत है, केवल AI थीम के भीतर प्राथमिकताओं में परिवर्तन हो रहा है।