माइक्रोप्रोग्राम: दैनिक निवेश बैंक / संस्थागत दृष्टिकोण का संक्षेप
Overseas
1. जीपी मॉर्गन: 30-वर्षीय अमेरिकी बॉन्ड की नीलामी की मांग अच्छी होने की उम्मीद
जीपी मॉर्गन के ब्याज दर रणनीतिकारों ने एक रिपोर्ट में कहा कि अमेरिकी खजाने की 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की नीलामी को मजबूत मांग का सामना करना पड़ेगा। "यहां तक कि जबकि ब्याज दरें ऐतिहासिक रूप से आकर्षक स्तर पर हैं और मूल्यांकन उचित है, हम मानते हैं कि गुरुवार की नीलामी को सहजता से समायोजित किया जाएगा।" अमेरिकी खजाने गुरुवार को 220 अरब डॉलर की 30-वर्षीय ट्रेजरी बॉन्ड की नीलामी करेगा। Tradeweb के डेटा के अनुसार, 30-वर्षीय अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड की ब्याज दर 5.285% पर 0.1 बेसिस पॉइंट गिर गई।
2. गोल्डमैन सैक्स: एप्पल का फोल्डेबल आईफोन इस वर्ष अधिकतम 35 मिलियन यूनिट बेचा जा सकता है
एप्पल (AAPL.O) का पहला फोल्डेबल iPhone आधिकारिक रूप से लॉन्च हुआ, गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि इसकी कीमत नीति और उत्पाद डिजाइन दोनों ही अपेक्षाओं से अधिक हैं, जिससे द्रव्यमान बाजार को खोलने और आपूर्ति श्रृंखला के लिए महत्वपूर्ण लाभ हो सकता है। गोल्डमैन सैक्स ने फोल्डेबल iPhone की डिलीवरी के अनुमान को बरकरार रखा है: 2026 में आधार स्थिति में 14 मिलियन यूनिट्स, और सकारात्मक स्थिति में 35 मिलियन यूनिट्स। (जिनशि डेटा ऐप)
3. सोशियल जनरल: ट्रम्प टीम डॉलर को जानबूझकर कम करने की योजना बना सकती है, भविष्य में संयुक्त राज्य अमेरिका को विदेशी निवेश को आकर्षित करना कठिन हो सकता है
फ्रांस के सोसाइटे जनरल के विदेशी मुद्रा रणनीतिकार किट जुकेस का कहना है कि ट्रम्प टीम द्वारा लिए गए सभी कदम—जिनमें फेडरल रिजर्व पर दबाव डालना, सीधे विनिमय दर हस्तक्षेप करना और अमेरिकी सरकारी प्रतिभूतियों के ब्याज दरों को कम करना शामिल है—“डॉलर को कमजोर रखने की इच्छा के संकेत को लगातार भेज रहे हैं”। वह मानते हैं कि इतनी अधिक नीतिगत शक्तियाँ एक ही दिशा में काम कर रही हैं, इसलिए वास्तविक बड़ा प्रश्न अंततः यह हो सकता है कि डॉलर के आगे कमजोर होने को कैसे रोका जाए, या कम से कम इसके साथ होने वाले विदेशी पूंजी प्रवाह में कमी को सीमित किया जाए। पिछले समय में, विश्व के अन्य क्षेत्रों की अधिशेष बचतें अमेरिका की ओर प्रवाहित होने के लिए प्रतिस्पर्धा करती थीं। भविष्य में, अमेरिका को इन पूंजियों को लगातार प्रवाहित होने के लिए अधिक प्रयास करना पड़ सकता है।
4. ईबरी: अमेरिकी रिपो ट्रेजरीज का डॉलर पर प्रभाव, आय की दर से अधिक हो सकता है
एबरी के मुख्य विदेशी मुद्रा रणनीतिकार रोमन चुलिक ने कहा कि डॉलर के लिए, अमेरिकी खजाने द्वारा हस्तक्षेप के बढ़े हुए बल का प्रभाव, आय की दरों पर प्रभाव से अधिक स्थायी हो सकता है। रिपो ऑपरेशन का उद्देश्य घाटे को हल करना नहीं है; हालाँकि, बाजार द्वारा खजाने के लिए हस्तक्षेप करने और असामान्य साधनों का उपयोग करने की आवश्यकता की व्याख्या, स्वयं ही एक जोखिम प्रीमियम का स्रोत बन गई है। यह पारंपरिक आर्थिक तर्क से विचलित है, जिसमें आय की दरों में वृद्धि सामान्यतः मूल्यवर्धन को आकर्षित करके मूल्यवर्धन के मूल्य को समर्थन प्रदान करती है। इसके विपरीत, हालाँकि आय की दरें लगातार बढ़ रही हैं, डॉलर का प्रदर्शन कमजोर ही रहा है, क्योंकि निवेशक इसे आर्थिक मजबूती का संकेत मानने के बजाय, वित्तीय और संस्थागत दबाव का संकेत मानने लगे हैं।
5. अबर्डीन: यूरोपीय केंद्रीय बैंक का इस महीने ब्याज दरें बढ़ाना लगभग निश्चित है, नीति का टोन और आगे का मार्ग महत्वपूर्ण है
एबरडीन के अर्थशास्त्री फेलिक्स फीदर का कहना है कि यूरोपीय केंद्रीय बैंक का इस महीने ब्याज दर बढ़ाना "लगभग निश्चित" है, और उन्होंने यह भी जोड़ा कि अधिक महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या यूरोपीय केंद्रीय बैंक का संदेश बाजार को यह संकेत देगा कि यह बढ़ावा एक लगातार संकुचन चक्र का अगला कदम है। "यूरोपीय केंद्रीय बैंक का संदेश संभवतः एग्ग पार्टी होगा," फीदर ने कहा। "यूरोजोन अर्थव्यवस्था में दिखाई देने वाली मजबूती यूरोपीय केंद्रीय बैंक की अपेक्षाओं से अधिक है, और उच्च ऊर्जा मूल्य, मजबूत प्रगतिशील मजदूरी सूचकांक, और हल्के से बढ़े हुए बाजार सूचकांक मुद्रास्फीति की अपेक्षाएँ, नीति निर्माताओं को ऊपर की ओर के जोखिमों पर ध्यान केंद्रित रखेंगी।" फीदर ने संकेत दिया कि, युद्ध के अर्थव्यवस्था पर प्रभाव कम से कम हुए हैं, इसलिए यूरोपीय केंद्रीय बैंक संभवतः आर्थिक विकास के अनुमान में सुधार कर सकता है, हालाँकि, वह मानते हैं कि गुरुवार की बैठक के बाद, ब्याज दर "2.5% के स्तर पर लंबे समय तक बनी रह सकती है।" उन्होंने कहा, "मुख्य मुद्रास्फीति सूचकांक सतत रूप से कम हो रहे हैं, मजदूरी का दबाव अभी भी सापेक्षिक रूप से नियंत्रित है, और ऊर्जा सदमे से प्रसारित प्रभावों के संकेत मामूली ही हैं। हालाँकि, मध्य पूर्व में स्थिति को स्थिर करने के लिए संयुक्त राज्य अमेरिका और ईरान के मध्य समझौता होना संभव है, और प्रतीत होता है कि इसके होने के संकेत मौजूद नहीं हैं।"
6. बैरिक्स: जापानी सेंट्रल बैंक को येन के उछाल को समर्थन देने के लिए अतिरिक्त एग्जेंट प्रसार करना होगा
बैरिक्स का कहना है कि यदि जापानी सेंट्रल बैंक द्वारा ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि के अपेक्षित अनुमान पूरे नहीं होते हैं और जापानी पेंशन फंड अपेक्षित रूप से घरेलू संपत्ति में निवेश में वृद्धि नहीं करते हैं, तो येन की हालिया मजबूत वृद्धि पलट सकती है और डॉलर/येन 150 के ऊपरी स्तर पर वापस आ सकता है। शिनिचिरो कादोटा जैसे रणनीतिकारों का कहना है कि हालिया येन की वृद्धि का कारण जापानी सेंट्रल बैंक की नीति संकुचन की अपेक्षा, पेंशन फंड के प्रवाह के बारे में अनुमान और तकनीकी कारक हैं। बैरिक्स ने चेतावनी दी है कि येन की आगे की वृद्धि के लिए, जापानी सेंट्रल बैंक को पहले से ही उच्च स्तर पर स्थित अपेक्षाओं के मुकाबले एक आश्चर्यजनक उग्र संकेत देना होगा। इसके अलावा, इस बैंक का कहना है कि ब्याज दरों में अंतर, जापानी स्टॉक मार्केट का जोखिम प्रीमियम, तकाओ मोरिको की नीति के प्रति चिंता, और संरचनात्मक येन बेचने की प्रवाह, येन की सतत वृद्धि के लिए बाधा बने हुए हैं।
देशी
1. CITIC Securities: नवीन दवाओं का विदेशी बाजार में प्रवेश बेहतर हो रहा है, खंड लाभ के मोड़ पर पहुंच गया है
सिनोवेक सेक्युरिटीज के अनुसार, 2026 के बाद से, भारतीय नवाचारी दवाओं के घरेलू बाजार में तेजी से वृद्धि हुई है; अर्धवार्षिक विवरणों के अनुसार, शीर्ष नवाचारी दवा कंपनियाँ नए उत्पादों के समर्थन से नवाचारी दवाओं की आय में तेजी से वृद्धि कर रही हैं, और biopharma कंपनियाँ क्रमशः लाभ के मोड़ पर पहुँच रही हैं; निर्यात की जा रही नवाचारी दवाएँ अब तीसरे चरण/पंजीकरण अध्ययनों के क्रियान्वयन के चरण में प्रवेश कर रही हैं; हाल ही में कई अंतर्राष्ट्रीय शैक्षणिक सम्मेलनों का आयोजन होने वाला है, जिसके साथ कई नवाचारी दवा पाइपलाइनें सघन डेटा प्रेरक अवधि में प्रवेश कर रही हैं। हम मानते हैं कि भारतीय नवाचारी दवाएँ वैश्विक मूल्य क्रियान्वयन के चरण में प्रवेश कर रही हैं, और हम सुझाव देते हैं: ① शीर्ष अंतरराष्ट्रीयकृत नवाचारी दवा कंपनियों को उनके उत्पादों के वैश्विक मूल्य क्रियान्वयन के समय की प्रतीक्षा है; ② शीर्ष नवाचारी दवा कंपनियों के उत्पादों का बाजार में प्रवेश एक नए विकास चरण में प्रवेश कर रहा है; ③ वैश्विक क्षमता वाले पाइपलाइन संपत्तियों का अंतर्राष्ट्रीयकरण तेजी से क्रियान्वयित होगा। समग्रतः, हमने नवाचारी दवा क्षेत्र के लिए "बाजार से मजबूत" मूल्यांकन को बनाए रखा है।
2. CICC: वर्तमान घरों की बिक्री सुधार से खराब संपत्ति के निपटान की गति तेज हो सकती है
सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, वर्तमान बिक्री सुधार अल्पकालिक रूप से खराब संपत्तियों के अनुकूलन, सक्रियकरण और निपटान को और तेज करेगा; जिन संपत्तियों की बिक्री अभी भी कठिन है या जिन भूमियों में विकास की क्षमता नहीं है, उनका उद्देश्य परिवर्तन या मूल्यह्रास प्रावधान किया जा सकता है। खराब संपत्तियाँ विकास कंपनियों के बैलेंस शीट का मुख्य बोझ हैं; अल्पकालिक रूप से उनके निपटान से लाभ-हानि खाते पर कुछ दबाव पड़ेगा, लेकिन मध्यम और दीर्घकालिक रूप से यह कंपनियों के विभाजन को बढ़ावा देगा, और वे कंपनियाँ जिनके पास वित्तपोषण क्षमता और विकास उत्पादन क्षमता है, उनके बैलेंस शीट संभवतः तेजी से स्थिर होंगे।
3. CITIC Securities: इस साल के भीतर तांबे की कीमत 16,000 डॉलर/टन पर पहुँचने की उम्मीद है
सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, पहले छह महीनों में वैश्विक प्रमुख तांबा खनिज उत्पादकों का उत्पादन लगभग 5% घट गया, चरम मौसम और महत्वपूर्ण सहायक सामग्री के संभावित विक्षेप के कारण दूसरे छमाही में उत्पादन में गिरावट जारी रह सकती है। आपूर्ति-मांग में सुधार के प्रवृत्ति के तहत, अपेक्षित स्टॉक कम होने का क्रम तांबे की कीमतों की व्यापारिक लचीलापन को मजबूत करेगा; यदि बाद में क्रमिक शुल्क लागू होते हैं, तो वर्ष के भीतर तांबे की कीमत 16,000 डॉलर/टन पर पहुंचने के लिए एक नई, उच्च-तीव्रता वाली स्टॉक जमा करने की संभावना है। दूरदराज के संदर्भ में, सिनोवेक सेक्युरिटीज का अनुमान है कि मध्यम-अवधि में तांबा खनिज आपूर्ति की वृद्धि दर केवल 2%–2.5% होगी, 2028–2029 के आपूर्ति शिखर को अधिक मूल्यांकन नहीं किया जाना चाहिए, लेकिन मध्य-अवधि में चीनी कंपनियों के प्रमुखता से उत्पादन में वृद्धि के कारण होने वाली मात्रा में लचीलापन और मूल्य को पूरी तरह से महत्व देना चाहिए।
4. Citi Securities: वर्तमान घर बिक्री सुधार, अवैध संपत्ति के निपटान की गति तेज हो सकती है
सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, वर्तमान बिक्री सुधार अल्पकालिक रूप से खराब संपत्तियों के अनुकूलन, सक्रियकरण और निपटान को और तेज करेगा; जिन संपत्तियों की बिक्री अभी भी कठिन है या जिन भूमियों में विकास की क्षमता नहीं है, उनका उद्देश्य परिवर्तन या मूल्यह्रास प्रावधान किया जा सकता है। खराब संपत्तियाँ विकास कंपनियों के बैलेंस शीट का मुख्य बोझ हैं; अल्पकालिक रूप से उनके निपटान से लाभ-हानि खाते पर कुछ दबाव पड़ेगा, लेकिन मध्यम और दीर्घकालिक रूप से यह कंपनियों के विभाजन को बढ़ावा देगा, और वे कंपनियाँ जिनके पास वित्तपोषण क्षमता और विकास उत्पादन क्षमता है, उनके बैलेंस शीट संभवतः तेजी से स्थिर होंगे।
5. ज़ेशांग सेक्युरिटीज: PDH चक्र का मोड़ आ चुका है, लाभ केंद्र ऊपर की ओर जाने की संभावना है
ज़ेशांग सेक्युरिटीज ने एक अनुसंधान रिपोर्ट जारी करते हुए कहा कि जून के बाद से, घरेलू PDH प्रक्रिया लाभ में आ गई है। PDH प्रक्रिया का लाभ अब लाभदायक हो चुका है, और दीर्घकालिक लाभ केंद्र ऊपर की ओर बढ़ने की संभावना है। दीर्घकालिक प्रोपेन मूल्य केंद्र नीचे की ओर जाने की संभावना है। प्रोपिलीन समतुल्य उपभोग में स्थिर वृद्धि जारी रहने की उम्मीद है, जिसकी वार्षिक औसत वृद्धि लगभग 3% होगी। आपूर्ति पहलू से देखें, उप-उत्पाद प्रोपिलीन की मात्रा में कमी आई है, जिससे दीर्घकालिक आपूर्ति में संरचनात्मक संकुचन होगा; उद्योग की आपूर्ति वृद्धि स्पष्ट रूप से मंद हो गई है, और आपूर्ति-मांग का संतुलन सुधरने की संभावना है। PDH क्षमता रखने वाली, एकीकृत स्तर उच्च, और लागत लाभ प्राप्त करने वाली प्रमुख कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करें।
6. साउथवेस्ट सेक्योरिटीज: अगस्त में एक्सकेवेटर कुल बिक्री में तेजी, निर्यात में अपेक्षा से अधिक वृद्धि, लोडर की आंतरिक और बाहरी बिक्री दोनों में सकारात्मक वृद्धि
साउथवेस्ट सेक्युरिटीज ने एक रिसर्च रिपोर्ट जारी करते हुए कहा कि 2026 अगस्त में, पारंपरिक मंदी के अंत और "गोल्डन सेप्टेम्बर-सिल्वर ऑक्टोबर" के संक्रमण काल के बीच, भारी मशीनरी के क्षेत्र में सक्रियता का स्तर बढ़ रहा है, जिससे आंतरिक और निर्यात दोनों में सकारात्मक वृद्धि जारी रही। "अपडेट साइकिल + निर्यात-संचालित + मूल्यवृद्धि का फैलाव" मुख्य प्रवाह जारी है। उद्योग की प्रतिस्पर्धा की स्थिति मूल्य प्रतिस्पर्धा से लाभ सुधार की ओर तेजी से स्थानांतरित हो रही है; नेतृत्ववाली कंपनियों ने एक्सकेवेटर जैसे उत्पादों की कीमतों में वृद्धि कर दी है, और मूल्यवृद्धि एक्सकेवेटर से क्रेन जैसे अन्य श्रेणियों में फैल रही है; साथ ही, 26Q3 में विनिमय दर का दबाव सीमित रूप से कम होने की संभावना है (पिछले वर्ष के दूसरे छमाही में विनिमय दर का नकारात्मक योगदान कम आधार पर पड़ा), जिससे नेतृत्ववाली कंपनियों का लाभ संवेदनशीलता संभव होगा। सुझाव है कि "उच्च हिस्सेदारी, मजबूत निर्यात, और मुनाफे में स्थिरता" वाले प्रमुख मशीनरी निर्माता और मुख्य पुर्जे कंपनियों पर ध्यान केंद्रित किया जाए, और "मूल्यवृद्धि का कार्यान्वयन + उत्पादन का कार्यान्वयन + विनिमय दर में सुधार" के लाभ संवेदनशीलता प्रेरक काल पर केंद्रित हों।
7. Zhongtai Securities: गेमिंग उद्योग का Q2 26 का परिणाम उच्च स्तर पर बढ़ा, शीर्ष कंपनियों ने कुल EPS को अच्छी तरह पूरा किया
चीन-थाई सेक्युरिटीज ने एक रिसर्च रिपोर्ट जारी की, जिसमें कहा गया है कि गेमिंग उद्योग की 26Q2 की आय और स्थूल लाभ नए इतिहास के उच्चतम स्तर पर पहुंच गई, लेकिन मातृ कंपनी का शुद्ध लाभ इतिहास में दूसरा सर्वोच्च स्तर पर रहा और पिछले तिमाही की तुलना में हल्का गिरावट आई; क्षेत्र के लाभ में शीर्ष संस्थानों की ओर केंद्रित होने की मात्रा महत्वपूर्ण रूप से बढ़ी है, जबकि पिछड़े संस्थानों के नुकसान का क्षेत्र विस्तारित हुआ है। स्वयं विकसित उत्पादों का विदेशी बाजार में प्रवेश +40.5% से घटकर +18.8% हो गया, जबकि घरेलू कुल आकार जुलाई में 6.9% की वृद्धि के साथ 2026 के बाद से सबसे कम स्तर पर है; अतिरिक्त लाभ विदेशी बाजार और केंद्रीकरण से प्राप्त हुआ। वर्तमान में, गेमिंग क्षेत्र मूल्यांकन के निम्नतम स्तर पर है, मध्यवर्षीय प्रकाशन पूरा होने के बाद, शीर्ष कंपनियों का समग्र EPS प्रदर्शन अच्छा रहा है, जिससे मूल्यांकन के पुनर्समायोजन की ओर एक पूंजी प्रवाह की शुरुआत हो सकती है।