जापान का निक्केि 225 मंगलवार को येन को समर्थन देने के लिए ऐतिहासिक संयुक्त अमेरिकी-जापानी हस्तक्षेप के बावजूद लगभग नहीं बदला। लेकिन किओक्सिया होल्डिंग्स का अर्जन अपेक्षा से कम होने से लगता है कि वास्तविक नुकसान अभी तक नहीं हुआ है।
टोक्यो और वाशिंगटन ने येन की महीनों तक दुर्बलता को रोकने के लिए हस्तक्षेप किया, और कुछ दिनों बाद किओक्सिया ने निराशाजनक दिशा-निर्देश जारी किया। बाजारों ने अब तक दोनों घटनाओं को शांति से समझ लिया है, लेकिन मूल जोखिम, संभावित BOJ ब्याज दर में वृद्धि और अभी भी मजबूत होने के लिए तैयार मुद्रा, अभी तक हल नहीं हुए हैं।
अब तक एक मंद प्रतिक्रिया
मंगलवार को निक्केि 225 में 0.6% की हल्की गिरावट आई, जो लगभग 63,300 पर पहुंच गया। इससे सोमवार की 1.4% की गिरावट आगे बढ़ी।
दोनों चलन ट्रेडर्स के डरे हुए सेलऑफ के सामने हल्के लग रहे हैं। टोक्यो और वाशिंगटन ने दशकों में अपनी पहली समन्वित येन खरीद अभियान की पुष्टि कर दी थी।
किओक्सिया होल्डिंग्स वास्तव में मंगलवार को थोड़ा बढ़ी। लेकिन जापान में अन्य, जैसे सॉफ्टबैंक ग्रुप और एडवांटेस्ट, घट गए क्योंकि चिप स्टॉक्स ने सुधार की ओर झुकाव दिखाया।
यह कदम Kioxia के जून के उच्च स्तर से 65% की गिरावट के बाद आया। शुक्रवार के आय के पहले ही इस गिरावट ने शेयरधारकों को भुगतान के बारे में अनुमान लगाना शुरू कर दिया था।
येन डॉलर के प्रति 155 से 157 के आसपास स्थिर हो गया है। पिछले सप्ताह, जब वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा और खजाना मंत्री स्कॉट बेसेंट ने संयुक्त कार्रवाई की पुष्टि की, तो यह दो सत्रों में 3.8% तक बढ़ा।
क्यों किओक्सिया अभी भी दबाव का सामना कर रहा है
31 जुलाई को किओक्सिया की वित्तीय पहले अर्धवर्ष के संचालन आय का निर्देश विश्लेषकों के अनुमानों से कम रहा। कंपनी ने उसी दिन एक तिहाई स्टॉक स्प्लिट और शेयर खरीद की घोषणा की, लेकिन इनमें से कोई भी उपाय आय अल्पता को सीधे नहीं सुलझा पाया।
एक मजबूत येन इस समस्या को गहरा करता है। किओक्सिया एक निर्यात-भारी मेमोरी चिप निर्माता है, इसलिए जब मुद्रा मजबूत होती है, तो इसे विदेशी बिक्री पर मूल्य ह्रास होता है। इससे उसके पहले से कम किए गए दृष्टिकोण में मुद्रा खिंचाव जुड़ जाता है।
समय के कारण स्थिति और बिगड़ गई। वैश्विक मेमोरी चिप की कीमतें अभी भी उतार-चढ़ाव कर रही हैं, और व्यापक AI चिप व्यापार पूरे जुलाई में अस्थिर रहा। उस अवधि के दौरान कोरियाई प्रतिद्वंद्वी SK Hynix और Samsung Electronics ने अपने तीव्र उतार-चढ़ाव दर्ज किए।
बड़ा जोखिम जापान के बैंक के साथ है। केंद्रीय बैंक पिछले सप्ताह दरों को 1% पर रोके रखा लेकिन बढ़ावे के लिए दरवाजा खुला छोड़ दिया। बेसेंट ने बार-बार गवर्नर काजूओ उएदा को आगे सख्ती की ओर धकेला है।
सितंबर में बीओजेड की अगली नीति बैठक व्यापारियों द्वारा देखी जा रही ट्रिगर बिंदु है। एक बढ़ोत्तरी से येन की अधिक मजबूती के लिए अधिक स्थान खुल जाएगा। अधिकारियों ने यह भी संकेत दिया है कि यदि मुद्रा अपने हालिया निम्न स्तरों की ओर वापस लुढ़कती है, तो वे पुनः हस्तक्षेप करेंगे।
यह संयोजन किओक्सिया को कठिन स्थिति में डाल देता है। यह पहले ही अपने निर्देशों को छोड़ चुका है, और जिस मुद्रा पर यह निर्भर करता है, वह बढ़ते रहने के लिए तैयार लगती है।
क्या किओक्सिया की गिरावट गहरी होगी, यह उसके अपने आंकड़ों पर कम निर्भर करेगा। यह अधिक इस बात पर निर्भर करेगा कि बीओजेएल छह हफ्ते में क्या फैसला करता है।