जापान का वित्त मंत्रालय 2027 के वित्तीय वर्ष के बजट की तैयारी कर रहा है, जो सभी गलत जगहों पर रिकॉर्ड तोड़ देगा। सरकार केवल ब्याज भुगतान पर ही 16.6 ट्रिलियन येन खर्च करने की योजना बना रही है। यह राशि केवल मौजूदा ऋण की सेवा की लागत है, इसे कम करने की नहीं।
ब्याज भुगतान और बॉन्ड रिडेम्पशन को शामिल करते हुए कुल ऋण सेवा लागत 31.3 ट्रिलियन येन से अधिक होने का अनुमान है।
क्यों बिल इतना बड़ा हो रहा है
मुख्य कारक जापानी सरकारी बॉन्ड के लंबे समय तक की ब्याज दर में तीव्र ऊपर की ओर समायोजन है। वित्त मंत्रालय ने FY2026 के लिए 3.0% से FY2027 के लिए 3.8% तक अपनी योजना मान्यता बढ़ा दी है।
जापान का ऋण-सकल घरेलू उत्पाद अनुपात लंबे समय से G7 देशों में सबसे खराब रहा है, और उच्च दरों का अर्थ है कि इन दायित्वों के रोल ओवर की लागत काफी बढ़ जाती है।
जापान के बैंक ने दशकों तक अत्यधिक ढीली स्थितियों के बाद अपनी मौद्रिक नीति को धीरे-धीरे सामान्य किया है। बीओजेएम हाल ही में अपनी नीति दर 1.0% तक बढ़ा दी है, जो 31 साल का उच्चतम स्तर है।
दबाव में एक देश के लिए एक रिकॉर्ड बजट
FY2027 के कुल बजट अनुरोधों को 130 ट्रिलियन येन से अधिक होने की उम्मीद है, जो FY2026 में स्थापित 122 ट्रिलियन येन के पिछले रिकॉर्ड को पार कर जाएगा।
प्रधानमंत्री सनाए ताकाइची की प्रशासन ने विकास रणनीति पहलों के लिए पारंपरिक खर्च सीमाओं को हटा दिया है। रक्षा के लिए 8.9 ट्रिलियन येन का शीर्षक आवंटन किया गया है। आर्थिक, व्यापार और उद्योग मंत्रालय लगभग 7.7 ट्रिलियन येन का अनुरोध कर रहा है, जिसमें AI और सेमीकंडक्टर निवेश पर भारी ध्यान केंद्रित है। शिक्षा के लिए लगभग 8.7 ट्रिलियन येन निर्धारित है, जबकि सामाजिक सुरक्षा खर्च में लगभग 390 अरब येन की वृद्धि की गई है।
बॉन्ड बाजार के प्रभाव और वित्तीय स्थायित्व
जापान की सरकार को इन व्ययों को वित्तपोषित करने के लिए नए बॉन्ड जारी करने पर अधिक निर्भर रहने की उम्मीद है। बजट योजना के उद्देश्यों के लिए माना गया 3.8% ब्याज दर हाल के महीनों में 10-वर्षीय JGB आय की तुलना में नोटिस करने योग्य रूप से अधिक है, जिससे यह सुझाव मिलता है कि वित्त मंत्रालय एक सुरक्षा सीमा बना रहा है।
वैश्विक बॉन्ड बाजारों के लिए, जापान की स्थिति महत्वपूर्ण है क्योंकि यह दुनिया का सबसे बड़ा ऋणदाता देश है और अमेरिकी ट्रेजरीज का एक विशाल होल्डर है। यदि घरेलू ब्याज दरों में वृद्धि से JGBs विदेशी बॉन्ड की तुलना में अधिक आकर्षक बन जाते हैं, तो जापानी संस्थागत निवेशक पूंजी को वापस ला सकते हैं, जिससे अन्य सार्वजनिक ऋण बाजारों में ब्याज दरों पर ऊपर की ओर दबाव पड़ सकता है।