जापान और अमेरिका रिकॉर्ड हस्तक्षेप खर्च के बीच येन की खरीद पर समन्वय कर रहे हैं

जापानी येन ने 30 जुलाई को अमेरिकी डॉलर के खिलाफ 3% तक पहुँचने वाली दिनभर की चालों के साथ तेजी से बढ़ाई, जो कि कई वर्षों में इसकी सबसे बड़ी एकल-दिवसीय लहरों में से एक है। यह चाल विदेशी मुद्रा व्यापारियों के लिए एक स्पष्ट संकेत भेजती है: किसी बहुत बड़े पार्टी ने येन खरीदा था, और वह किसी भी संभावना के साथ सरकारी ईमेल पता वाला व्यक्ति होगा।

जापान के वित्त मंत्रालय और यूएस ट्रेजरी ने 30 और 31 जुलाई को समन्वित येन की खरीद की, जो 2011 के बाद उनकी पहली संयुक्त मुद्रा कार्रवाई थी। यह हस्तक्षेप तब हुआ जब येन डॉलर के प्रति 40 साल का निम्नतम स्तर, लगभग ¥164 तक कमजोर हो गया, एक स्तर जो टोक्यो और वाशिंगटन दोनों में नीति निर्माताओं के लिए दर्द की सीमा पार कर गया।

जापान के हस्तक्षेप के खर्च ने कुछ असाधारण ही दिखाया है। जुलाई और अगस्त 2026 के दौरान, देश ने येन की खरीद पर रिकॉर्ड ¥15.39 ट्रिलियन खर्च किए, जो पिछले मुद्रा हस्तक्षेप के वार्षिक रिकॉर्ड को पार कर जाता है।

इसे संदर्भ में रखें, यह कुछ हफ्तों में एकल मुद्रा को समर्थन देने के लिए लगभग 36 अरब डॉलर का निवेश है।

अप्रैल और मई 2026 के पिछले दहशत के दौरों ने पहले ही 11.7 ट्रिलियन येन, लगभग 73 बिलियन डॉलर की लागत उठाई थी।

वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा ने संकेत दिया कि प्राधिकरण येन को समर्थन देने के लिए आगे की कार्रवाई के लिए तैयार रहते हैं। अमेरिकी खजाना मंत्री स्कॉट बेसेंट ने भी इस तैयारी की पुष्टि की, जो एक महत्वपूर्ण समझौता है, क्योंकि वाशिंगटन पारंपरिक रूप से तब तक मुद्रा बाजारों में हस्तक्षेप नहीं करता जब तक कि अस्थिरता वास्तव में अस्थिरकारी न हो जाए।

जापान और अमेरिका के बीच ब्याज दरों का अंतर अभी भी काफी है। जापानी बैंक ने ब्याज दर 1% पर बनाए रखा है, जबकि फेडरल रिजर्व की दर लगभग 3.5% के आसपास है। यह अंतर निवेशकों के लिए येन में उधार लेने और डॉलर में निवेश करने का एक मजबूत प्रोत्साहन पैदा करता है। यह कैरी ट्रेड है, और इसने येन को लगातार कमजोर किया है।

प्रधान मंत्री सानाए ताकाइची की वृद्धि-केंद्रित नीतियों के तहत जापान की वित्तीय रणनीति ने एक और जटिलता जोड़ दी है, जिससे येन की दीर्घकालिक स्थिरता के बारे में चिंताएं गहरी हुई हैं और व्यापारियों को मुद्रा के खिलाफ बेट लगाने का अतिरिक्त कारण मिला है।

जापान और अमेरिका ने अंतिम बार 2011 में, भयानक भूकंप और सुनामी के बाद मुद्रा हस्तक्षेप पर समन्वय किया था। उस समय, येन बहुत मजबूत था, क्योंकि जापानी बीमा कंपनियों और कंपनियों द्वारा पैसा घर लाए जाने के कारण यह तेजी से बढ़ रहा था। समन्वित प्रतिक्रिया का उद्देश्य येन को कमजोर करना था।

इस बार, दिशा उल्टी है। समन्वय येन को मजबूत करने का उद्देश्य रखता है, जो जापान की मुद्रा की स्थिति में 15 वर्षों में हुए भारी परिवर्तन को दर्शाता है। 2011 में, मजबूत येन जापान की निर्यात-आधारित वापसी को खतरे में डाल रहा था। 2026 में, कमजोर येन आयाद पर निर्भर जापानी उपभोक्ताओं और व्यवसायों, विशेषकर ऊर्जा के लिए खरीदारी की शक्ति को कमजोर कर रहा है।

जापान के बैंक को सितंबर की बैठक में ब्याज दर में वृद्धि पर विचार करने की अपेक्षा है। यहां तक कि एक सामान्य वृद्धि भी अमेरिका के साथ ब्याज दर अंतर को कम कर सकती है, जिससे येन की कमजोरी का मुख्य कारण रहा कैरी ट्रेड प्रोत्साहन कम हो सकता है।

व्यापक रूप से मुद्रा बाजारों के लिए, इस घटना 2026 को परिभाषित करने वाले एक तनाव को उजागर करती है: अलग-अलग गति से कार्य करने वाले केंद्रीय बैंक ऐसे विशाल पूंजी प्रवाह पैदा करते हैं जिन्हें सरकारें हस्तक्षेप के माध्यम से प्रबंधित करने के लिए व्यस्त हो जाती हैं। जापान की स्थिति सबसे तीव्र उदाहरण है, लेकिन कई एशियाई मुद्राएँ भी अमेरिका के साथ ब्याज दर के अंतर के कारण समान दबाव का सामना कर रही हैं।