जापान और अमेरिका द्वारा दुर्लभ संयुक्त येन हस्तक्षेप किया गया, जिससे क्रिप्टो बाजार प्रभावित हुए

जापान और संयुक्त राज्य अमेरिका ने अभी 15 साल पहले के बाद कुछ किया है। दोनों देशों ने 1 अगस्त के आसपास समन्वित येन खरीदने की हस्तक्षेप किया, जिससे येन के 1 डॉलर के लिए लगभग 163 तक गिरने के कारण हुए चार दशकों में सबसे कम स्तर के मुद्रा गिरावट का सामना किया गया।

भारतीय वित्त मंत्रालय ने 3 अगस्त को इस कदम की पुष्टि की, जिससे स्पष्ट हुआ कि यह एक बार का कार्रवाई नहीं है। अधिकारियों ने यह संकेत दिया कि यदि आवश्यकता हो तो वे फिर से कार्रवाई करने को तैयार हैं, जिसका समर्थन 36.58 अरब डॉलर के अनुमानित खर्च द्वारा किया जा रहा है।

जापानी येन कई महीनों से मुक्त पतन की स्थिति में रहा है, जिसका कारण अमेरिकी और जापानी ब्याज दरों के बीच विशाल अंतर है। जबकि फेड ने दरों को उच्च स्तर पर बनाए रखा है, जापान के केंद्रीय बैंक ने तुलनात्मक रूप से ढीली नीति बनाए रखी है। यह अंतर येन को कैरी ट्रेड्स के लिए एक पसंदीदा फंडिंग मुद्रा बना दिया, जहां निवेशक निम्�न ब्याज दर वाले येन में उधार लेते हैं और पैसे को उच्च ब्याज दर वाले संपत्तियों में निवेश करते हैं।

प्रधान मंत्री सनाए ताकाइची और वित्त मंत्री सात्सुकी कातायामा ने सप्ताहों से अपनी निराशा का संकेत दिया था, जिसमें येन की गतिविधियों को “प्रतिबंधित और अत्यधिक असामान्य” कहा गया था।

अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रंप ने समन्वित हस्तक्षेप का समर्थन किया और इसे अमेरिका-जापान साझेदारी की पुष्टि और वैश्विक अर्थव्यवस्था की सुरक्षा के लिए एक कदम के रूप में प्रस्तुत किया। इन दोनों देशों ने अंतिम बार 2011 में, भयानक तोहोकू भूकंप और सुनामी के बाद, येन खरीदने के लिए साथ मिलकर काम किया था।

व्यापारी येन को सस्ते में उधार लेते हैं, इसे डॉलर या अन्य मुद्राओं में रूपांतरित करते हैं और क्रिप्टो सहित जोखिम वाले संपत्तियों में निवेश करते हैं। जब इस तरह की हस्तक्षेप के कारण येन बढ़ जाता है, तो ये लेनदेन अचानक अलाभदायक हो जाते हैं। उधारकर्ता अपनी पोज़ीशन बंद करने के लिए येन खरीदने के लिए भागते हैं, जिससे येन और अधिक बढ़ जाता है, जिससे और अधिक पोज़ीशन बंद होने को मजबूर होते हैं।

क्रिप्टो मार्केट निरीक्षकों ने पहले ही हस्तक्षेप के बाद बिटकॉइन और ईथेरियम दोनों में महत्वपूर्ण अस्थिरता को नोट किया है। जुलाई और अगस्त 2024 में, एक छोटे येन कैरी ट्रेड अनवाइंड ने जोखिम वाले संपत्ति पर तीव्र बिक्री का कारण बना, जिसमें कुछ दिनों में बिटकॉइन में महत्वपूर्ण गिरावट आई।

163 येन प्रति डॉलर के दर पर, मुद्रा 40 वर्षों में सबसे कमजोर थी, जिसका अर्थ है कि कैरी ट्रेड पोज़ीशन लंबे समय तक जमा हो रही थीं।

जापान द्वारा इस हस्तक्षेप पर खर्च किए गए $36.58 अरब की राशि बड़ी है, लेकिन बैंक ऑफ जापान के व्यापक नीति परिवर्तन के बिना जापान के विदेशी विनिमय भंडार केवल इतने समय तक इस तरह के खर्च को बनाए रख सकते हैं। यदि बैंक ऑफ जापान ब्याज दरों पर स्थिर रहता है, तो हस्तक्षेप एक प्रवृत्ति परिवर्तन के बजाय एक स्पीड बम्प बन जाता है। 2022 और 2024 में, जापान ने एकतरफा हस्तक्षेप किए जिन्होंने समय बचाया, लेकिन येन के पतन को स्थायी रूप से उलटा नहीं पाया।

इस हस्तक्षेप की संयुक्त प्रकृति थोड़ा गणना बदल देती है। अमेरिका के सक्रिय भाग लेने से जापान के अकेले कार्य की तुलना में बाजार को एक मजबूत संकेत मिलता है, जो यह बताता है कि वाशिंगटन येन के कमजोर होने को एक प्रणालीगत जोखिम मानता है।