जापान और दक्षिण कोरिया द्वारा दुर्लभ संयुक्त मुद्रा हस्तक्षेप किया गया

जापान और दक्षिण कोरिया ने अभी हाल ही में विदेशी मुद्रा बाजार पर संयुक्त रूप से प्रभाव डाला, और डॉलर को नुकसान हुआ। 30 जुलाई को, इन दो एशियाई आर्थिक शक्तियों ने एक दुर्लभ समन्वित हस्तक्षेप किया, जिसमें जापान के वित्त मंत्रालय ने येन खरीदा जबकि दक्षिण कोरियाई प्राधिकरणों ने वॉन को समर्थन देने के लिए डॉलर बेचे। येन ने दिन के भीतर 3% से अधिक की छलांग लगाई और डॉलर के प्रति लगभग 157.8 के स्तर पर पहुंच गया, जो लगभग दो साल में इसकी सर्वश्रेष्ठ एकल-दिवसीय प्रदर्शन है। वॉन लगभग 2% बढ़ा और नौ महीनों का सर्वोच्च स्तर प्राप्त किया।

ये दोनों देश लगभग कभी एक साथ ऐसा नहीं करते। जापान और दक्षिण कोरिया द्वारा एक साथ मुद्रा बाजारों में प्रवेश करने की आखिरी बार 2011 में थी, जब तोहोकू भूकंप के बाद।

हस्तक्षेप न्यूयॉर्क ट्रेडिंग घंटों के दौरान हुआ, जो एक जानबूझकर चुना गया समय था जिसका उद्देश्य डॉलर की तरलता सबसे अधिक होने पर प्रभाव को अधिकतम करना था। जापानी प्राधिकरणों ने डॉलर बेचे और येन खरीदा, जबकि दक्षिण कोरियाई अधिकारियों ने वोन के लिए समान योजना अपनाई। इस कदम को US फेडरल रिजर्व की दर जांच से सहमति के साथ लाभ मिला।

जेन अभिहित के लिए 40 वर्षों के निम्नतम स्तर के पास व्यापार कर रहा था। जापान ने 2026 के भर में जेन की रक्षा के लिए भारी खर्च किया है, और इस साल के शुरू में $73 बिलियन से अधिक की हस्तक्षेप धनराशि का उपयोग कर लिया गया है। टोक्यो को सीएल को शामिल करने की आवश्यकता महसूस होना इस बात का संकेत है कि अकेले प्रयास पर्याप्त नहीं रहे।

हस्तक्षेप के एक दिन बाद, 31 जुलाई को, जापान केंद्रीय बैंक ने ब्याज दर को 1% पर स्थिर रखा। लेकिन साथ आने वाले बयान ने संकेत दिया कि लगातार अनुप्रवाहित मुद्रास्फीति के कारण ब्याज दर में वृद्धि अभी भी संभावित है।

पिछले दो वर्षों में येन कैरी ट्रेड क्रिप्टो में सबसे महत्वपूर्ण मैक्रो बलों में से एक रही है। व्यापारी आसानी से येन उधार लेते हैं, इसे डॉलर में रूपांतरित करते हैं, और लाभ को क्रिप्टो सहित अधिक ब्याज देने वाले संपत्तियों में निवेश करते हैं। अचानक मजबूत येन इस ट्रेड को कम लाभदायक बना सकता है और तेजी से अनवाइंडिंग को प्रेरित कर सकता है। हमने अगस्त 2024 में इसी गतिविधि को देखा, जब BOJ के अप्रत्याशित ब्याज दर में वृद्धि से एक हिंसक कैरी ट्रेड अनवाइंडिंग हुई, जिससे अस्थायी रूप से बिटकॉइन का पतन हुआ।

येन के खिलाफ बेयरिश बेट्स $11.65 बिलियन से अधिक हैं। इन पोज़ीशन्स के किसी भी जबरन अनवाइंडिंग से जोखिम वाले संपत्तियों से पूंजी बाहर निकल सकती है। हस्तक्षेप के बाद निक्केई और कोस्पी दोनों में लाभ दर्ज किया गया, हालांकि विश्लेषकों की चेतावनी है कि इस रैली की स्थायित्व की जांच बैंक ऑफ जापान के वास्तविक ब्याज दरों में वृद्धि करने के बजाय केवल संकेत देने के बजाय वास्तविक दरों में वृद्धि करने पर निर्भर करती है।

मुख्य चर है बीओजेकी अगली कार्रवाई। यदि जापान ब्याज दरों में महत्वपूर्ण वृद्धि करता है, तो कैरी ट्रेड आगे अनवाइंड होगा, और हम 2024 के मध्य में बाजारों को हिला देने वाली अस्थिरता का दोहराव देख सकते हैं।

अगले सप्ताहों में व्यापारियों को येन-डॉलर जोड़ी पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। यदि 157.8 अस्थायी चढ़ाव के बजाय एक नया तल स्तर बन जाता है, तो इसका संकेत होगा कि हस्तक्षेप ने स्थायी परिणाम प्राप्त किए हैं। 162 या उससे अधिक की ओर वापसी यह सुझाव देगी कि बाजार केंद्रीय बैंकों की धमकी को चुनौती दे रहा है।

$11.65 अरब के बेयरिश येन पोज़ीशन के साथ, मुद्रा में कोई भी तीव्र गतिविधि वैश्विक बाजारों में लहराएगी। 2024 का अनुभव क्रिप्टो ट्रेडर्स को सिखाता है कि टोक्यो में जो होता है, वह टोक्यो में ही नहीं रुकता।