जेन स्ट्रीट ट्रेजरी मार्केट में जॉब्स रिपोर्ट के जोखिम को कम करने के लिए 0DTE विकल्प का उपयोग करती है

जेन स्ट्रीट, जो क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग की शक्ति है और जो शांति से वैश्विक बाजारों में सबसे महत्वपूर्ण कंपनियों में से एक बन गई है, आगामी रोजगार रिपोर्ट से पहले शून्य-दिन-तक-समाप्ति ट्रेजरी विकल्पों में अपनी गतिविधि बढ़ा रही है। यह रणनीति एक संभावित बॉन्ड रैली के खिलाफ हेज करने के लिए डिज़ाइन की गई है, जो सामान्यतः अपेक्षित से कम रोजगार के आंकड़े के बाद होती है।

एक निराशाजनक रोजगार संख्या अक्सर फेडरल रिजर्व की दरों में कटौती की उम्मीदों को जन्म देती है, जिससे बॉन्ड की कीमतें बढ़ती हैं और आय घटती है। एक ऐसे फर्म के लिए जो विशाल स्थिर आय पोज़ीशन चला रहा है, ऐसी चलन बड़ी जोखिम पैदा कर सकती है। इसलिए जेन स्ट्रीट अपना सर्वश्रेष्ठ काम कर रहा है: जोखिम को सूक्ष्मता से प्रबंधित करने के लिए छोटी अवधि के डेरिवेटिव का उपयोग करना।

शून्य दिनों तक की समाप्ति वाले विकल्प, या 0DTE, वे ही हैं जिनका नाम सुनकर आप समझ जाते हैं। ऐसे अनुबंध जो उसी दिन समाप्त हो जाते हैं जिस दिन उनका व्यापार होता है। वे आधुनिक बाजारों में सबसे लोकप्रिय उपकरणों में से एक बन गए हैं, जो 2025 में समतुल्य और सूचकांक विकल्पों की कुल संयुक्त मात्रा का लगभग 24% हिस्सा बनाते हैं।

यहाँ ध्यान देने योग्य बात यह है कि जेन स्ट्रीट इस योजना को ट्रेजरीज पर लागू कर रही है, एक ऐसे बाजार में जहाँ फर्म अभी भी एक सापेक्षिक नवागंतुक है। फर्म ने केवल 2025 में यूएस सरकारी बॉन्ड्स का व्यापार शुरू किया, जिस स्थान में लंबे समय तक JPMorgan, Goldman Sachs और Citigroup जैसे बड़े बैंक डीलर्स का अनन्य क्षेत्र रहा है।

वह प्रविष्टि अनुमानित नहीं थी। जेन स्ट्रीट ने 2025 में $900 बिलियन से अधिक बॉन्ड मात्रा पर कार्रवाई की है और 2026 के लिए समान प्रदर्शन का अनुमान लगा रही है।

जेन स्ट्रीट की उत्पत्ति इक्विटी और विकल्प बाजार निर्माण से हुई है, जहां फर्म ने वॉल स्ट्रीट पर सबसे तकनीकी रूप से उन्नत संस्थानों में से एक के रूप में अपनी प्रतिष्ठा बनाई। 2025 में इसकी ट्रेडिंग आय लगभग $40 अरब तक पहुंच गई, जो इसे विश्व के सबसे बड़े बैंकों के ट्रेडिंग विभागों के साथ एक ही चर्चा में ला देती है।

ट्रेजरी में इस विस्तार का एक जानबूझकर रणनीतिक विस्तार है। इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग लगातार बॉन्ड बाजार को बदल रही है, जो बैंकों द्वारा दशकों तक उपयोग किए जाने वाले पुराने, फोन-आधारित सौदे को बदल रही है। यह परिवर्तन मजबूत तकनीकी बुनियादी ढांचे वाली मात्रात्मक कंपनियों के लिए पारंपरिक डीलर्स के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा के लिए दरवाजा खोलता है।

प्रतिस्पर्धी लोगों ने ध्यान दिया है। रिपोर्ट्स के अनुसार, जेपी मॉर्गन ने पिछले वर्ष जेन स्ट्रीट को उसकी कुल क्रेडिट एक्सपोजर के लगभग 5% तक फिक्स्ड-इनकम फाइनेंसिंग लाइनें काट दीं। यह कदम जेन स्ट्रीट की आय को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित नहीं किया।

एक मजबूत नौकरी की रिपोर्ट आमतौर पर आय को ऊपर की ओर धकेलती है, क्योंकि यह एक मजबूत अर्थव्यवस्था का संकेत देती है जिसे मौद्रिक सुगमता की आवश्यकता नहीं हो सकती। एक कमजोर रिपोर्ट इसके विपरीत कार्य करती है, जिससे बॉन्ड की कीमतों में वृद्धि होती है क्योंकि व्यापारी ब्याज दरों में कटौती की अधिक संभावना को मूल्यांकित करते हैं। किसी भी ऐसे संस्थान के लिए जिसके पास प्रमुख ट्रेजरी का एक्सपोजर है, इस रिलीज से एक बाइनरी घटना जोखिम पैदा होता है जो कुछ मिनटों में पोज़ीशन को महत्वपूर्ण रकम से बदल सकता है।

0DTE विकल्पों का जेन स्ट्रीट द्वारा इस जोखिम को कम करने के लिए उपयोग, फिक्स्ड इनकम में बैंक के बाहर की कंपनियों द्वारा अधिक जटिल हेजिंग रणनीतियों को अपनाने की एक व्यापक प्रवृत्ति को दर्शाता है। वर्तमान रिपोर्टिंग में उल्लेखनीय: 3 सितंबर, 2026 तक, ट्रेजरी विकल्प हेज के नॉमिनल आकार या विशेषताओं पर कोई विस्तृत सार्वजनिक अनुपालन नहीं मिला।