जेन स्ट्रीट, जो क्वांटिटेटिव ट्रेडिंग का शक्तिशाली केंद्र है और लगभग दशकों तक लगभग अलौकिक लाभदायक दिखी, अंततः एक खराब महीना रहा। एक वास्तव में खराब महीना।
जुलाई 2026 में कंपनी ने लगभग $15 बिलियन का नुकसान उठाया, जिससे 2016 के बाद पहला नकारात्मक महीना बना और कंपनी के इतिहास में सबसे बड़ा एकल मासिक नुकसान दर्ज किया गया। जून की तुलना में आय लगभग 25% गिर गई, जो एक ऐसी कंपनी के लिए आश्चर्यजनक उलटफेर है, जिसके ट्रेडिंग डेस्क सालों से मुद्रा छापने का काम कर रहे हैं।
क्या गलत हो गया
संक्षिप्त उत्तर: AI की निर्भरता, और बहुत अधिक।
जेन स्ट्रीट के नुकसान का बड़ा हिस्सा उसकी स्थितिज जागरूकता (Situational Awareness) में स्टेक के कारण था, जो पूर्व OpenAI शोधकर्ता लियोपोल्ड अशेनब्रेनर द्वारा स्थापित एआई-केंद्रित हेज फंड है। इस फंड का मूल्य $10 बिलियन के करीब पहुंच चुका था, लेकिन फिर तेजी से गिर गया, जिससे जेन स्ट्रीट की बुक्स भी नीचे खींच ली गईं।
AI के संपर्क में आने वाले शेयर, विशेष रूप से अर्धचालक क्षेत्र में, जुलाई के दौरान लगभग 50% की कमी का सामना किया। जब आप एक ऐसी कंपनी हैं जिसने AI परितंत्र के भरपूर और केंद्रित निवेश किए हैं, तो ऐसा महीना सिर्फ दर्द नहीं पहुंचाता। यह एक गड्ढा छोड़ देता है।
नुकसान पिछले कुछ वर्षों में जेन स्ट्रीट के लंबी अवधि के निवेश पोज़ीशन की ओर रणनीतिक दिशा बदलने को दर्शाते हैं, जो उसकी प्रतिष्ठा बनाने वाली तेज़ बाजार निर्माण और आर्बिट्रेज रणनीतियों से भिन्न है।
आंतरिक संचार में बताया गया कि जेन स्ट्रीट के मुख्य बाजार निर्माण संचालन पूरे जुलाई के दौरान लाभदायक रहे।
बड़ी तस्वीर अभी भी अवास्तविक लग रही है
यह कहानी को वास्तव में असामान्य बनाता है: एक ही महीने में $15 बिलियन का नुकसान होने के बाद भी, जेन स्ट्रीट की जुलाई 2026 तक का वर्ष भर का शुद्ध ट्रेडिंग राजस्व $40 बिलियन से अधिक था। यह अंक कंपनी के पूरे 2025 के राजस्व $39.6 बिलियन को पार कर जाता है, जो स्वयं एक रिकॉर्ड था।
कंपनी अब 14.6 बिलियन डॉलर के ऋण के लिए पुनर्वित्त के विकल्पों की सक्रिय रूप से तलाश कर रही है, और इनमें से कुछ दायित्वों को निजी ऋणदाताओं को स्थानांतरित करने की योजना बना रही है।
AI की वास्तविकता की जांच
जेन स्ट्रीट के जुलाई के नुकसान इतने ही एआई बाजार की कहानी हैं, जितने कि जेन स्ट्रीट की।
सेमीकंडक्टर की बिक्री जिसने AI-संबंधित शेयरों को प्रभावित किया, वह AI के आयकरण के समयसूची और पैमाने के बारे में बढ़ते संदेह को दर्शाती है। जब चिप स्टॉक एक महीने में 50% गिर जाएं, तो यह सामान्य लाभ लेने की बात नहीं है।
लियोपोल्ड एशेनब्रेनर के सिचुएशनल अवेयरनेस फंड ने इस थीसिस के आधार पर विशाल ध्यान और पूंजी आकर्षित की थी कि कृत्रिम सामान्य बुद्धिमत्ता अधिकांश लोगों के विश्वास से अधिक करीब है। यह थीसिस अंततः सही साबित हो सकती है, लेकिन जुलाई में बाजार ने फैसला किया कि यह खुद को आगे निकाल चुका है, और समायोजन तीव्र था।