जैक मैलर्स ट्वेंटी वन एग्जिट के बाद बिटकॉइन के बेयर मार्केट पर विचार करते हैं

जैक मैलर्स कहते हैं कि बिटकॉइन का बेयर मार्केट उन्हें “अपनी गालियाँ खाने” पर मजबूर कर रहा है, लेकिन स्ट्राइक के संस्थापक का मानना है कि यही बिटकॉइन को पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों से अलग बनाता है।

शुक्रवार को प्रकाशित एक निबंध में, ट्वेंटी वन कैपिटल के सीईओ के पद से इस्तीफा देने के कुछ ही दिनों बाद, मैलर्स ने तर्क दिया कि बिटकॉइन के दर्दनाक गिरावट इसकी वास्तविकता को छिपाने के बजाय उजागर करती हैं।

मैलर्स ने लिखा कि उन्होंने मूल रूप से 11 जुलाई को निबंध तैयार किया था, जिसके बाद इस्तीफा दे दिया, जिसे अगले सोमवार प्रकाशित करने की योजना थी। उस योजना में बदलाव हुआ जब उन्हें अपने पदत्याग को सार्वजनिक होने तक प्रतीक्षा करने के लिए कहा गया।

शुरुआती नोट में, उन्होंने स्वीकार किया कि वह कंपनी जिसे वह बनाने का विश्वास करते थे और जिस दिशा में यह अंततः चली, “अब एक ही नहीं रही,” जिससे उन्होंने अलग होने का फैसला किया। उन्होंने यह भी स्वीकार किया कि उन्होंने ऐसी उम्मीदों के निर्माण में मदद की, जो “अंततः पूरी नहीं हुईं,” जबकि स्पष्ट कर दिया कि यह निबंध उनके फैसले का समर्थन होने का नहीं था।

इसके बजाय, मैलर्स ने नेतृत्व, दृढ़ता और असफलता को समझने के लिए बिटकॉइन के हालिया बेयर मार्केट को एक लेंस के रूप में इस्तेमाल किया। हालाँकि BTC अपने सर्वोच्च स्तर से लगभग 50% नीचे ट्रेड हो रहा है, उन्होंने तर्क दिया कि भावनात्मक प्रभाव वित्तीय हानियों से कहीं अधिक व्यापक है।

“मैं इसे तूफान के शांत दूसरी ओर से नहीं लिख रहा हूँ,” उन्होंने लिखा। “मैं अभी भी इसमें हूँ।”

पारंपरिक वित्त के विपरीत, मैलर्स ने कहा कि सरकारें, बैंक और संस्थाएं अक्सर बचाव और पुनर्वित्तपोषण जैसे हस्तक्षेपों के माध्यम से खराब निर्णयों के परिणामों को कमजोर कर देती हैं। इसके विपरीत, बिटकॉइन ऐसा नहीं करता।

“जिस दुनिया में मैं आदी हूँ, वह मुझे पाठ से बचाने की कोशिश करती रहती है,” उन्होंने नोट किया। “बिटकॉइन नहीं करता।”

उन्होंने अस्थिरता को कमजोरी के बजाय जानकारी के रूप में वर्णित किया, और यह दावा किया कि कीमत में उतार-चढ़ाव अत्यधिक लेवरेज, खराब निर्णय और कमजोर व्यावसायिक मॉडल को छिपाने के बजाय प्रकट करते हैं।

2022 में FTX के क्रैश को देखते हुए, पूर्व Twenty One के सीईओ ने तर्क दिया कि BTC ने धोखाधड़ी नहीं बनाई, क्योंकि बेयर मार्केट ने सिर्फ उन परिस्थितियों को समाप्त कर दिया जिनके कारण कमजोर व्यवसाय और अस्थायी लेवरेज बने रह सके।

उन्होंने यह भी स्वीकार किया कि पिछले बुल मार्केट ने उनके व्यवहार को आकार दिया था। 2022 की बिटकॉइन कॉन्फ्रेंस के दौरान किए गए उत्पाद घोषणाओं पर विचार करते हुए, मैलर्स ने लिखा कि उन्होंने “ध्यान को प्रूफ ऑफ वर्क” और “दृष्टि को निष्पादन” के रूप में भ्रमित करना शुरू कर दिया था, और इस स्वीकृति को उनके द्वारा लिखी गई सबसे कठिन वाक्यों में से एक कहा।

उनका ट्वेंटी वन से इस्तीफा उसी सबक का एक और उदाहरण बन गया। अपने पदत्याग के पीछे की हर विस्तार से इंकार करते हुए, मैलर्स ने कहा कि इस अनुभव ने उन्हें यह परखने के लिए मजबूर किया कि क्या वे सिद्धांत जिनके बारे में उन्होंने सार्वजनिक रूप से बात की थी, आसान विकल्पों के सामने सच्चे थे।

उनके टिप्पणियाँ इस बात पर चल रहे बहस के बीच आई हैं कि क्या बिटकॉइन का बेयर मार्केट पहले ही निचले स्तर पर पहुँच चुका है। कुछ विश्लेषक, जिनमें ग्रिस्केल के विश्लेषक भी शामिल हैं, कहते हैं कि अब पारंपरिक चार-वर्षीय चक्र की तुलना में मैक्रोआर्थिक स्थितियाँ अधिक महत्वपूर्ण हैं। हालाँकि, अन्य अभी भी एक स्थायी उबार से पहले एक अंतिम गिरावट की उम्मीद करते हैं।

लेकिन मैलर्स ने कीमतों का अनुमान लगाने में बहुत समय नहीं बिताया, क्योंकि उनका तर्क बहुत सरल था: एक बेयर मार्केट की असुविधा ही बिटकॉइन को सच्चा बनाए रखती है।

पोस्ट ट्वेंटी वन एग्जिट के बाद, जैक मैलर्स कहते हैं कि बिटकॉइन ने उन्हें कठिन सबक सिखाए सबसे पहले CryptoPotato पर दिखाई दी।