निवेशक घरेलू बाजार के दबाव के बीच अमेरिकी लकड़ी के भूमि पर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं

जब अर्थव्यवस्था और बाजार अस्थिर लगते हैं, तो सोना और सरकारी बॉन्ड सामान्य रूप से पूंजी के लिए पारंपरिक गंतव्य होते हैं। हाल के समय में, कुछ निवेशकों ने एक और "जड़ित" संपत्ति: लकड़ी पर भी ध्यान केंद्रित किया है।

यह बिक्री बिंदु आसानी से मन को आकर्षित करता है: यह एक मूलभूत, प्राकृतिक रूप से उगने वाला संपत्ति है, जो स्वयं विकसित होती है, परिपक्व होने पर काटकर मुनाफा कमाया जा सकता है, और आप इसका उपयोग शिकार करने, तम्बू लगाने या जंगली खाद्य पदार्थ इकट्ठा करने के लिए भी कर सकते हैं।

अमेरिकी बैंक के अनुसार, संस्थागत निवेशक प्रति वर्ष 10 लाख एकड़ जंगली भूमि खरीद रहे हैं। कुछ वित्तीय सलाहकारों का कहना है कि व्यक्तिगत निवेशक — जिनमें घरों की कीमतों के अत्यधिक होने के कारण आवासीय बाजार से बाहर हो गए युवा अमेरिकी शामिल हैं — भी इस संपत्ति श्रेणी की ओर आकर्षित हो रहे हैं। हालांकि, यह अभी तक कोई भीड़भाड़ नहीं है; और पहले से जंगली भूमि रखने वाले निवेशकों की चेतावनी है कि इस प्रकार की संपत्ति में छोटे समय के लिए उच्च लाभ सुनिश्चित नहीं है।

दक्षिण कैरोलिना के कोलंबिया शहर में शुल्क-आधारित सेवा मॉडल पर काम करने वाली सलाहकार कंपनी एंकर इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट के संस्थापक और पूर्व दक्षिण कैरोलिना फॉरेस्ट्री एसोसिएशन के अध्यक्ष पैट डॉर्न ने कहा, "लकड़ी एक बहुत ही कम रिटर्न वाला निवेश है। मैंने अपने निवेश को कम कर दिया है।" डॉर्न दक्षिण कैरोलिना के तेजी से विकसित अपर रीजन में 2,500 एकड़ जंगली भूमि रखते हैं। उनका कहना है कि समस्या वर्तमान हाउसिंग अर्थव्यवस्था की कमजोरी है, और बाजार में उगाई गई लकड़ी की मात्रा मांग से अधिक है।

उन्होंने कहा, "आपूर्ति मांग से अधिक है, जिससे कीमतें स्थिर रहती हैं। लकड़ी मेरा वर्तमान निवेश नहीं है।"

अमेरिकी श्रम आँकड़ा कार्यालय के उत्पादक मूल्य सूचकांक के अनुसार, सितंबर में लकड़ी, लकड़ी के टुकड़े, लकड़ी, पल्प लकड़ी और लकड़ी के चिप्स की कीमतों में हल्की वृद्धि हुई, लेकिन 2022 की गर्मियों के बाद से कुल मिलाकर अधिकांश कीमतें नीचे की ओर रही हैं। यह सूचकांक इन उत्पादों के लिए उत्पादकों द्वारा प्राप्त कीमतों को मापता है, न कि जंगल की मूल्यांकन या निवेश रिटर्न। अत्यधिक दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, कीमतें काफी बढ़ चुकी हैं।

Financial institutions consider this asset class as one suitable for long-term investors.

अमेरिकी बैंक प्राइवेट बैंक के स्पेशलाइज्ड एसेट मैनेजमेंट के प्रमुख केन शेपर्ड ने कहा कि वुडलैंड एक ऐसा टैक्टिकल एसेट नहीं है जिसे आप छोटे समय के बाजार परिस्थितियों के आधार पर आसानी से खरीद सकें या बेच सकें। "हम इसे एक रणनीतिक, दीर्घकालिक निवेश के रूप में देखते हैं, जिसे कई लाभकारी दीर्घकालिक प्रवृत्तियों द्वारा समर्थित किया जाता है, जिनमें संयुक्त राज्य अमेरिका के दक्षिणी क्षेत्र में लकड़ी उद्योग का निरंतर विस्तार और पारंपरिक निर्माण के अलावा लकड़ी के उत्पादों की बढ़ती मांग शामिल है," शेपर्ड ने कहा।

उदाहरण के लिए, उन्होंने कहा कि जैव ऊर्जा के लिए लकड़ी के कणों की मांग हालांकि विवादास्पद है, लेकिन उल्लेखनीय रूप से बढ़ी है। इसके अलावा, मनोरंजन और जीवनशैली के खरीददारों की मजबूत मांग भी वनभूमि के मूल्य को समर्थन दे रही है, जिससे भूमि की कीमतें केवल लकड़ी कटाई की आय से ही नहीं, बल्कि अतिरिक्त समर्थन से भी प्रभावित हो रही हैं।

अमेरिकी नेशनल काउंसिल ऑफ रियल एस्टेट इन्वेस्टमेंट फिड्यूसियरीज (NCREIF) का टाइम्बरलैंड प्रॉपर्टी इंडेक्स उन अमेरिकी निजी जंगलों का पता लगाता है जिन्हें संस्थागत निवेशक कम से कम आंशिक रूप से रखते हैं। यह इंडेक्स दर्शाता है कि 2026 के दूसरे तिमाही में कुल रिटर्न 0.95% था, जिसमें 0.34% आय और 0.61% वृद्धि शामिल है।

Forest manager leads acquisition

According to the U.S. Bank 2026 Outlook Report, the purchase rate of 1 million acres per year has been maintained for three consecutive years and is expected to continue at this pace.

अमेरिकी बैंक के डेटा के अनुसार, 2025 में सभी हस्तांतरित भूमि में से 55% को वन प्रबंधकों ने खरीदा, जबकि केवल 15% को बेचा गया। संस्थागत निवेशक लंबी अवधि के लिए खेल रहे हैं। बड़े वन प्रबंधक निवासियों और दान कोषों के लिए संपत्ति खरीदते हैं, जो कई दशकों तक प्रतीक्षा कर सकते हैं और अमेरिकी आवासीय बाजार के लंबे समय तक के पुनरुत्थान पर जोखिम उठा सकते हैं, जिससे लकड़ी की कीमतों को लाभ होगा। हालांकि, वर्तमान बाजार में निजी मालिकों का दृष्टिकोण अलग है।

डॉर्न ने बताया कि लकड़ी कंपनियाँ पल्प के लिए कम विकसित पेड़ खरीदती हैं, जिनका उपयोग टिशू या नोटबुक पेपर में किया जा सकता है, और इन पेड़ों को पूरी तरह पकने में 12 से 14 साल लगते हैं। देखभाल और प्रसंस्करण के लिए उपयोग किए जाने वाले पेड़ों को अधिक समय लगता है, और सबसे अधिक मूल्यवान हिस्सा घर निर्माण के लिए उपयोग किए जाने वाले लकड़ी होते हैं, जिन्हें अक्सर 25 साल लगते हैं। उन्होंने कहा, "वहीं सबसे अधिक मूल्य होता है।"

डॉर्न के अनुसार, खड़े पेड़ के लिए भूमि मालिक द्वारा प्राप्त कीमत पेड़ के उपयोग पर निर्भर करती है। पाइन लुगाई लकड़ी वे पेड़ हैं जिन्हें कागज और पैकेजिंग सामग्री में पीसा जाता है; पाइन सॉल्फवुड बड़े पेड़ होते हैं, जिन्हें घरेलू निर्माण के लिए लकड़ी में काटा जाता है। इसी बीच, हार्डवुड सॉल्फवुड में ओक और अन्य बड़े पेड़ शामिल हैं, जिनका मुख्य रूप से फर्श, फर्नीचर और पैलेट के लिए उपयोग किया जाता है। प्रत्येक उत्पाद के लिए अलग-अलग खरीददार होते हैं, इसलिए एक कीमत बढ़ सकती है, जबकि दूसरी कम हो सकती है।

दक्षिण कैरोलिना वन बोर्ड के डेटा के अनुसार, 2025 तीसरे तिमाही में पूरे राज्य में पाइन लुगर लकड़ी की औसत कीमत—जो खरीददार द्वारा काटे नहीं गए खड़े पेड़ों के लिए स्वामी को भुगतान किया जाने वाला मूल्य है—3.79 डॉलर प्रति टन से घटकर 5.67 डॉलर प्रति टन हो गई, जो लगभग 33% की कमी है। इसी समय, पाइन सॉल्म लकड़ी की कीमत 22.78 डॉलर प्रति टन से घटकर 21.47 डॉलर प्रति टन हो गई, जो लगभग 6% की कमी है; जबकि हार्डवुड सॉल्म लकड़ी की कीमत 16.04 डॉलर प्रति टन से बढ़कर 22.52 डॉलर प्रति टन हो गई, जो लगभग 40% की वृद्धि है।

डॉर्न ने कहा कि ऐतिहासिक रूप से, पल्प लकड़ी की कीमतें प्रति टन 12 से 18 डॉलर तक पहुंच चुकी हैं; 20 साल पहले, नरम लकड़ी की कीमतें 35 से 40 डॉलर के बीच थीं। उन्होंने कहा कि यदि आवासीय बाजार अंततः बहाल होता है, तो ये कीमतें वापस आ सकती हैं, क्योंकि पाइन लकड़ी को नए घरों के लिए लकड़ी में काटा जाता है, इसलिए इसकी कीमतें आमतौर पर आवासीय निर्माण के प्रवाह के साथ चलती हैं।

हालांकि, डॉर्न का मानना है कि यदि जंगल का स्थान सही चुना जाए, तो यह एक अच्छा निवेश भी हो सकता है, लेकिन कारण अधिकतर लकड़ी के बजाय भूमि पर है। "प्रतिफल लकड़ी से नहीं, भूमि से आता है," वह कहते हैं।

उन्होंने ऐसे किसी को सलाह दी जो वनभूमि में निवेश करने पर विचार कर रहा है, कि वह वृद्धि कर रहे शहरी क्षेत्रों के किनारे पर स्थित उच्च गुणवत्ता वाले भूखंड ढूंढे, जहां स्थानीय आबादी के निरंतर विस्तार के साथ मूल्यवृद्धि हो सकती है। "अगर कोई वृद्धि कर रहे शहरी क्षेत्र के पास भूमि खरीदना चाहता है और लंबे समय तक इसे रखना चाहता है, तो इस समय के दौरान, लकड़ी एक उचित तरीका है जिससे इस भूमि से कुछ आय प्राप्त हो सकती है—हालांकि रिटर्न कम होता है," उन्होंने कहा।

Ownership risk is widespread

वेस्टर्न न्यूयॉर्क के जंगल मालिक और ब्रोकरेज कंपनी TradingBlock के मार्केट स्ट्रैटेजी वाइस प्रेसिडेंट माइकल मार्टिन के अनुसार, जंगल एक अच्छी लंबी अवधि की निवेश हो सकती है, लेकिन वास्तविक मालिक के रूप में वास्तविकता, बड़े अविकसित जंगलों के प्रति लोगों की रोमांटिक कल्पना से मेल नहीं खाती। यह दिखने के अनुसार पासिव निवेश नहीं है।

Direct ownership of timberland has poor liquidity, along with management costs, property taxes, harvesting expenses, exposure to local timber markets, and risks such as wildfires, pests, diseases, and poachers or illegal loggers.

और काटने के समय, आपको यह सुनिश्चित करना होगा कि आपको सर्वोत्तम कीमत मिल रही है। "अगर आप केवल एक स्थानीय छोटी कंपनी को ढूंढ रहे हैं और कई कंपनियों को नीलामी में शामिल नहीं कर रहे हैं, तो आप हमेशा यह नहीं जान पाएंगे कि क्या आपको सर्वोत्तम कीमत मिल रही है," मार्टिन कहते हैं।

उन्होंने यह भी कहा कि लकड़ी की कीमतें बहुत स्थानीय होती हैं, जिससे यह तय होता है कि यह एक मजबूत निवेश है या नहीं। "मैं लकड़ी की कीमतों के अत्यधिक स्थानीय होने के कारण जंगली लकड़ी की कीमतों की रिपोर्ट्स देख रहा हूँ। पश्चिमी न्यूयॉर्क में एक बलूत का पेड़ और एडिरैंडक क्षेत्र में एक बलूत का पेड़, संभवतः पूरी तरह से अलग मूल्य का हो सकता है," मार्टिन ने कहा।

इसके अलावा, उन्होंने कहा कि लगभग प्रत्येक दशक में आंशिक कटाई करने से जमीनी कर को बस बरकरार रखा जा सकता है। "अंततः, मैं लगभग बराबरी पर हूँ," उन्होंने जोड़ा।

कुछ स्थानीय रियल एस्टेट और निवेश बाजार के विशेषज्ञों का कहना है कि युवा खरीददार इसमें जिज्ञासु हैं, लेकिन प्राथमिक साक्ष्य ढूंढना मुश्किल है।

नैशविल के रियल एस्टेट एजेंट जेक केनेडी कहते हैं: "मैं एक मिलेनियल और एक रियल एस्टेट एजेंट के रूप में इस आकर्षण को समझ सकता हूँ। मैंने खुद जंगली भूमि खरीदने के बारे में सोचा है।" उन्होंने बताया कि उनकी पीढ़ी ने इंटरनेट बुलबुला, महामंदी, महामारी और होमिंग मार्केट के भारी उतार-चढ़ाव का अनुभव किया है, और अब उन्हें मुद्रास्फीति का सामना करना पड़ रहा है। "इन अनुभवों से हमने सीखा है कि दुर्लभता महत्वपूर्ण है, खासकर धन संचय करने के स्थान के मामले में," केनेडी कहते हैं, और उदाहरण के तौर पर बताते हैं कि IPO लगातार घोषित किए जा सकते हैं और नए क्रिप्टोकरेंसी लगातार बनाए जा सकते हैं।

"लेकिन आप 500 एकड़ भूमि को खाली से नहीं बना सकते," केनेडी ने कहा। "लकड़ी खुद एक ऐसा संसाधन है जिसे बनने में कई दशक लगते हैं। एक भौतिक संपत्ति के पास होना एक सुरक्षित महसूस कराता है," उन्होंने जोड़ा। हालाँकि, उन्होंने चेतावनी दी कि लकड़ी की टिकाऊपन का अर्थ लाभप्रदता नहीं है। पेड़ बहुत "चुनिंदा" होते हैं और कई चरणों से प्रभावित होते हैं।

केनेडी द्वारा संपर्क किए गए लोगों का मानना है कि वनस्पति एक अपेक्षाकृत सुरक्षित निवेश स्थान है, क्योंकि लकड़ी के उत्पादों की मांग नहीं गायब हो जाएगी। "इसके बीच, हाँ, मालिक अपने निवेश के विकास और परिपक्वता की प्रतीक्षा करते समय, शिकार एक सामान्य गतिविधि है, शाब्दिक अर्थों में," वह कहते हैं।

मुझे नहीं लगता कि हम इस पीढ़ी अचानक घरों को छोड़कर लकड़ी के व्यापारी बन जाएंगे। हालांकि, मुझे विश्वास है कि हम पिछली पीढ़ियों की तुलना में संपत्ति को रखने के लिए अन्य स्थानों की तलाश करने के लिए अधिक तैयार हैं," उन्होंने जोड़ा।

Wood ETF provides access to this asset class.

कई मिलेनियल्स के लिए, घरों की कीमतों के उच्च स्तर, ब्याज दरों में वृद्धि और कई बाजारों में सीमित स्टॉक के कारण, घर खरीदना हर दिन अधिक कठिन होता जा रहा है। मार्नोआ प्राइवेट वेल्थ काउंसल के मुख्य निवेश रणनीतिकार नदीम कस्सम कहते हैं: "इसलिए, कुछ निवेशक वास्तविक संपत्ति में भाग लेने और सीधे घर खरीदे बिना संभावित रूप से हिस्सेदारी जमा करने के वैकल्पिक तरीकों की तलाश में हैं।"

सीधे रखने या संस्थागत फंड के माध्यम से रखने के अलावा, लकड़ी ETF और लकड़ी पर केंद्रित फंड भी हैं जो निवेशकों को इस विषय से जोड़ते हैं; यह लंबे समय तक आवासीय मांग और निर्माण गतिविधियों से घनिष्ठ रूप से जुड़ा हुआ है, हालांकि आज के कई ट्रिलियन डॉलर के ETF बाजार में यह बहुत ही संकीर्ण निवेश है।

कस्सम ने iShares Global Timber & Forestry ETF (WOOD), जिसका संपत्ति आकार लगभग 2.6 अरब डॉलर है, और Invesco MSCI Global Timber ETF (CUT), जिसका संपत्ति आकार लगभग 30 मिलियन डॉलर है, का उल्लेख किया।

उन्होंने कहा: "यह निवेश तर्क, संयुक्त राज्य अमेरिका के कई क्षेत्रों में लगातार रहने की कमी और आवासीय आपूर्ति बढ़ाने तथा सस्ती आवास पर दोनों दलों के समर्थन द्वारा समर्थित है। यदि ये प्रयास अंततः आवास निर्माण में वृद्धि की ओर अग्रसर होते हैं, तो लकड़ी और लकड़ी के उत्पादों की मांग को लाभ हो सकता है।"

लेकिन उन्होंने यह भी बताया कि निवेशकों को समझना चाहिए कि लकड़ी ETF जंगलों में सीधा निवेश नहीं है। दोनों ETF में पेड़ नहीं हैं।

"वे अधिकांशतः ऐसी सार्वजनिक रूप से व्यापार किए जाने वाली कंपनियों को रखते हैं, जो लकड़ी, वन उत्पाद, लकड़ी निर्माण और आवास वैल्यू चेन के अन्य पहलुओं से संबंधित हैं," कस्सम ने कहा और स्पष्ट किया कि इस प्रकार के उत्पादों का लाभ प्रवाहकता और पहुँच में है, लेकिन रिटर्न केवल लकड़ी की कीमतों से ही निर्धारित नहीं होता।

WOOD के सबसे बड़े होल्डिंग्स में बड़े जंगल मालिक Weyerhaeuser, और ब्राजीली पल्प निर्माता Suzano, Nine Dragons Paper और West Fraser Timber शामिल हैं। CUT, Svenska Cellulosa, UPM, Stora Enso और Avery Dennison जैसे कागज, पैकेजिंग और सामग्री निर्माताओं की ओर अधिक झुका हुआ है। ETF Database के डेटा के अनुसार, पिछले वर्ष में WOOD में लगभग 73 मिलियन डॉलर की शुद्ध प्रवाह हुई है।

कस्सम ने कहा, "घर बाजार से बाहर किए गए लोगों के लिए, लकड़ी ETF एक विविधीकृत, उच्च तरलता वाले निवेश उपकरण के माध्यम से लंबे समय तक के आवास और निर्माण की कहानी में शामिल होने का एक संभावित तरीका प्रदान कर सकता है। महत्वपूर्ण यह है कि आप समझें कि आप घर से संबंधित मांग से प्रभावित कंपनियों की एक्सपोजर खरीद रहे हैं, न कि भूमि या आवासीय रियल एस्टेट की सीधी मालिकाना हकदारी।"

अमेरिकी सोका विश्वविद्यालय (Soka University of America) के अर्थशास्त्र के प्रोफेसर जूनयी लिउ अंतरराष्ट्रीय अर्थव्यवस्था और विकास अर्थशास्त्र का अध्ययन करते हैं। उनका कहना है कि उन्होंने समृद्धि के कोई संकेत नहीं देखे हैं, लेकिन वनस्पति एक वैकल्पिक संपत्ति के रूप में कुछ असामान्य विशेषताएँ रखती है।

“रिटर्न जैविक वृद्धि, लकड़ी की कीमतों और भूमि के मूल्यवर्धन से आ सकते हैं, और कभी-कभी मालिक लकड़ी की कीमतों के अनुकूल न होने पर काटने को टाल सकते हैं,” लिउ ने कहा। लेकिन उन्होंने यह भी जोड़ा कि छोटे निवेशकों के लिए यह “आपका इंतजार करते समय पेड़ खुद बढ़ते हैं” जैसी सरल निवेश कहानी से पूरी तरह अलग है।