संस्थागत कंपनियों के बिटकॉइन रिजर्व को समर्थन देने वाले वित्तीय उपकरण कुछ तारीखों पर बिक्री दबाव पैदा कर सकते हैं।
मैथ्यू सिगेल, वैनेक के डिजिटल संपत्ति अनुसंधान के प्रमुख, ने कंपनियों द्वारा अपने बिटकॉइन रिजर्व का उपयोग कैसे किया जाता है, इसकी एक सूचि साझा की। यह सूचि बिटकॉइन की कंपनियों की पूंजी संरचना में स्थिति के बारे में जानकारी प्रदान करती है। कंपनियों को ऋण चुकाने या लाभांश वितरित करने जैसे वित्तीय दायित्वों को पूरा करने के लिए बिटकॉइन बेचने के लिए मजबूर किया जा सकता है।
कॉर्पोरेट वित्त और बिटकॉइन बिक्री दबाव
कई कंपनियाँ अपने बिटकॉइन भंडार के वित्तपोषण के लिए परिवर्तनीय बॉन्ड, प्राथमिक शेयर और ऋण सुविधाओं का उपयोग करती हैं। इन वित्तीय उपकरणों के साथ विशिष्ट परिपक्वता और लाभांश तिथियाँ होती हैं और इनसे कंपनियों को बिटकॉइन बेचने की आवश्यकता हो सकती है। उदाहरण के लिए, बिटडीर ने एआई डेटा सेंटर में निवेश करने के लिए फरवरी में अपना पूरा बिटकॉइन खजाना खाली कर दिया। इस कदम से कंपनी ने अपने भंडार से 943.1 BTC निकाल लिए।
एक अन्य उदाहरण Strategy है, एक कंपनी जो अपने बिटकॉइन भंडार को अपनी पूंजी संरचना के हिस्से के रूप में उपयोग करती है। मई में, कंपनी ने लाभांश भुगतान के लिए 32 BTC बेच दिए। यह बिक्री बिटकॉइन की कीमतों में गिरावट और STRC शेयर्स में कमी से जुड़ी थी। जुलाई तक, STRC शेयर्स अपने अंकित मूल्य से 15% नीचे व्यापार कर रहे हैं।
भविष्य के परिदृश्य और बाजार प्रभाव
आगामी वर्षों में, कॉर्पोरेट ऋण और प्राथमिकता वाली वित्तीय दायित्वों में वृद्धि होगी। एक सकारात्मक परिदृश्य में, यदि बिटकॉइन की कीमतें बढ़ें और पूंजी बाजार पुनः खुल जाएं, तो कंपनियां अपने ऋण का पुनर्वित्तपोषण कर सकती हैं और बिटकॉइन की बिक्री सीमित रह सकती है। हालाँकि, एक नकारात्मक परिदृश्य में, बिटकॉइन की कीमतों में कमी और वित्तपोषण की कठिनाइयाँ कंपनियों को अधिक बिटकॉइन बेचने के लिए मजबूर कर सकती हैं। इस मामले में, बाजार की आपूर्ति में काफी वृद्धि हो सकती है, जिससे बिटकॉइन की कीमतों पर नीचे की ओर दबाव पड़ सकता है।
JPMorgan का कहना है कि यह नया बिक्री नीति बिटकॉइन बाजारों के लिए दोहरा जोखिम पैदा करती है। Onramp Institutional का अनुमान है कि STRC के 83% शेयर व्यक्तिगत निवेशकों के पास हैं। यह स्थिति बिटकॉइन बाजारों में संभावित अस्थिरता का कारण बन सकती है।
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