भारत के केंद्रीय बैंक ने अभी कुछ ऐसा किया है जिससे अधिकांश वित्त मंत्री खुशी से रो पड़ते। भारतीय रिजर्व बैंक ने 8 जून, 2026 को शुरू हुए एक विशेष डॉलर-स्वैप सुविधा के माध्यम से अपने विदेशी प्रवासी से $127.23 बिलियन के विदेशी मुद्रा गैर-निवासी बैंक जमा, जिसे FCNR(B) के रूप में जाना जाता है, को सक्रिय किया।
यह कार्यक्रम मूल रूप से 30 सितंबर तक चलने की योजना थी। हालाँकि, प्रतिक्रिया इतनी भारी थी कि इसे एक पूरा महीना पहले, 31 अगस्त को बंद कर दिया गया, क्योंकि खुला रखना अप्रासंगिक लगा।
स्वैप सुविधा कैसे काम करती थी
RBI ने एक विशेष विंडो खोली है, जिसके तहत भारतीय बैंक गैर-निवासी भारतीयों से विदेशी मुद्रा डिपॉज़िट स्वीकार कर सकते हैं, जिसमें केंद्रीय बैंक इन डिपॉज़िट पर हेजिंग लागतों को स्वीकार करता है। स्वयं मुद्रा जोखिम लेने से, RBI ने बैंकों को सामान्य हेजिंग खर्चों के बिना NRIs को प्रतिस्पर्धी डिपॉज़िट दरें प्रदान करने की अनुमति दे दी है।
$127.23 अरब का आंकड़ा केवल FCNR(B) डिपॉज़िट को शामिल करता है। जब आप उसी विंडो के माध्यम से प्रवाहित हुए विदेशी मुद्रा उधार और बाह्य वाणिज्यिक उधार को जोड़ते हैं, तो कुल प्रवाह लगभग $136.38 अरब हो गया।
प्रारंभिक अनुमानों के अनुसार, सुविधा का संभावित लाभ $50 बिलियन और $100 बिलियन के बीच होने का अनुमान था। वास्तविक संख्या उस सीमा के शीर्ष बिंदु से अधिक एक-तिहाई से अधिक आगे निकल गई।
एक परिचित नियमावली, जिसे भारी मात्रा में बढ़ाया गया है
भारत ने पहले ऐसा किया है। 2013 के टेपर टैंट्रम के दौरान, जब फेडरल रिजर्व के मात्रात्मक थोक खरीद बंद करने के संकेतों ने उभरते बाजारों की मुद्राओं को अस्त-व्यस्त कर दिया, तो RBI ने रुपये को मजबूत करने के लिए एक समान FCNR(B) योजना शुरू की। इस प्रयास ने $26 बिलियन और $34 बिलियन के बीच आकर्षित किया।
इस बार, लूट करीब चार गुना बड़ी थी। इसका एक हिस्सा भारतीय विदेशी समुदाय के शुद्ध विस्तार को दर्शाता है, जिसका अनुमान अब 35 से 37 मिलियन लोगों तक है, जो संयुक्त राज्य अमेरिका, यूनाइटेड किंगडम, सिंगापुर, हांगकांग, पश्चिमी एशिया और अन्य स्थानों में फैले हुए हैं।
अगस्त के मध्य तक, इस सुविधा ने पहले ही FCNR(B) डिपॉज़िट में $52.3 बिलियन पार कर लिए थे। शेष $75 बिलियन महीने के अंतिम दो सप्ताह के दौरान जमा किए गए, जिससे यह सुझाव मिलता है कि जैसे-जैसे खबर प्रसारित हुई और कार्यक्रम में विश्वास मजबूत हुआ, एक स्नोबॉल प्रभाव बना।
भारत की मुद्रा पोज़ीशन के लिए इसका क्या अर्थ है
स्वैप सुविधा के स्वैप अक्टूबर के मध्य तक निष्पादित किए जा सकते हैं, जिससे बैंकों को संचालनात्मक तंत्र को सुलझाने के लिए कुछ और सप्ताह मिलते हैं।
जोखिम यह है कि FCNR(B) डिपॉज़िट समयबद्ध होते हैं। जब वे सामान्यतः एक से पाँच वर्षों के बाद परिपक्व होते हैं, तो पैसा वापस बाहर निकल सकता है। RBI को आगे चलकर रिजर्व पर अचानक दबाव पड़ने से बचने के लिए परिपक्वता प्रोफाइल का ध्यानपूर्वक प्रबंधन करना होगा। भारत ने 2016 में यह सबक सीखा था, जब 2013 के FCNR(B) डिपॉज़िट का एक बड़ा हिस्सा एक साथ परिपक्व हो गया, जिससे रुपये पर अस्थायी दबाव पड़ा।