जब भारतीय रिजर्व बैंक ने जून 2026 की शुरुआत में पूंजी प्रवाह उपायों का पैकेज लागू किया, तो लक्ष्य सरल था: रुपये को स्थिर करना और विदेशी मुद्रा आकर्षित करना। दो महीने बाद, परिणाम यह सुझाते हैं कि यह अधिकांश की अपेक्षा से बेहतर काम कर रहा है।
1 अगस्त तक, आरबीआई के लक्ष्यित पहलों ने लगभग 40.81 बिलियन डॉलर की कुल विदेशी मुद्रा प्रवाह आकर्षित की।
कैसे आरबीआई ने 41 बिलियन डॉलर का चुंबक बनाया
केंद्रीय बैंक ने 5 जून और 8 जून के बीच अपने उपायों की घोषणा की, जिसमें दो मुख्य उपकरणों का उपयोग किया गया। पहला, इसने विदेशी मुद्रा गैर-निवासी (बैंक) डिपॉज़िट, जिन्हें वित्तीय संक्षिप्त रूप में FCNR(B) डिपॉज़िट कहा जाता है, के लिए शून्य लागत हेजिंग प्रदान की। दूसरा, इसने लंबी अवधि के सरकारी प्रतिभूतियों तक पहुंच का विस्तार किया, जिसके लिए खिड़की 30 सितंबर, 2026 तक खुली रहेगी।
पैसे के स्रोत का विवरण स्पष्ट रूप से कहानी बताता है। FCNR(B) डिपॉज़िट करें सबसे अधिक थे, जो कुल में 36.7 बिलियन डॉलर, यानी सभी प्रवाहों का लगभग 90% थे। बाहरी वाणिज्यिक उधार ने 1.5 बिलियन डॉलर का योगदान दिया, जबकि विदेशी विदेशी मुद्रा उधार ने अतिरिक्त 2.57 बिलियन डॉलर जोड़ा।
पहले महीने के भीतर, जो लगभग 20 जुलाई को समाप्त हुआ, प्रवाह पहले ही $20 बिलियन से अधिक हो चुके थे। इसका मतलब है कि दूसरा महीना लगभग पहले महीने के बराबर था, जिससे एकल भागीदारी के बजाय स्थायी रुचि का संकेत मिलता है।
इस अवधि के दौरान, RBI ने अपनी जून की बैठक में रेपो दर को 5.25% पर अपरिवर्तित रखा, जिससे पूंजी प्रवाह उपायों को समर्थन मिला।
अगला क्या देखना चाहिए, निवेशकों को
एसबीआई इकोनॉमिक रिसर्च ने अनुमान लगाया है कि आरबीआई के उपाय अंततः कुल $80 बिलियन से $85 बिलियन तक का आकर्षित कर सकते हैं, जिसमें FCNR(B) डिपॉज़िट के अकेले $65 बिलियन से $70 बिलियन तक पहुंचने की संभावना है। यदि ये अनुमान सही साबित होते हैं, तो वर्तमान $41 बिलियन लगभग आधे रास्ते को दर्शाता है।
सरकारी प्रतिभूतियों तक विस्तारित पहुंच के लिए 30 सितंबर की अंतिम तिथि एक प्राकृतिक दबाव बिंदु बनाती है। लाभकारी शर्तों का लाभ उठाने के इच्छुक निवेशकों के पास दो महीने से कम समय शेष है, जिससे खिड़की संकुचित होने के साथ प्रवाह तेज हो सकते हैं।