भारत के सोने के शुल्क में वृद्धि से अवैध आयात में वृद्धि हुई, विश्व सोना परिषद ने चेतावनी दी

भारत ने अभी अपने स्वर्ण तस्करों को वर्षों में सबसे बेहतरीन व्यापार योजना प्रदान कर दी है। देश ने 13 मई को स्वर्ण आयात शुल्क 6% से बढ़ाकर 15% कर दिया है, और विश्व स्वर्ण परिषद अब चेतावनी दे रही है कि यह कदम भयानक ढंग से प्रतिकूल प्रभाव डाल रहा है।

2026 के दूसरे तिमाही में आधिकारिक सोने के आयात में 23% की गिरावट आई, जो केवल 98.1 टन रह गया। यह Q3 2020 के बाद से सबसे कम तिमाही कुल है। इसी बीच, ग्रे मार्केट खुशहाल है, जब्ती की दर लगभग दोगुनी हो गई है, और संगठित सोने का व्यापार अपना बाजार हिस्सा खोते देख रहा है।

विश्व स्वर्ण परिषद के अनुसार, 15% ड्यूटी और 3% वस्तु एवं सेवा कर के संयुक्त प्रभाव से आधिकारिक और अनाधिकारिक चैनलों के बीच 18% की कीमत अंतर पैदा हो गया है। तस्करी किए गए स्वर्ण की कीमतें आधिकारिक घरेलू कीमतों की तुलना में प्रति औंस $150 से $200 तक की छूट पर दिखाई दी हैं, जिससे ग्रे मार्केट प्रतिभागियों के लिए जोखिम-लाभ का गणना अत्यधिक आकर्षक हो गया है।

द्वितीय तिमाही 2026 में घरेलू सोने की मांग 131.4 टन तक 6% कम हो गई।

13 मई से 30 जून तक, प्राधिकरणों ने 160.91 किग्रा अवैध आयातित सोना जब्त किया। शुल्क वृद्धि से पहले इसी अवधि की तुलना में जब्ती दर में लगभग 100% की छलांग आई।

WGC का अनुमान है कि अवैध सोने के आयात 2026 के पूरे वर्ष के लिए 100 टन से अधिक हो सकते हैं, जो सरकारी खजाने से अपराधी नेटवर्क को आय का एक विशाल ट्रांसफ़र करेगा।

भारतीय सरकार ने इस शुल्क वृद्धि को मांग को नियंत्रित करने, अपना व्यापार घाटा कम करने और रुपये को स्थिर रखने के लिए डिज़ाइन किया है। मांग में कोई महत्वपूर्ण कमी नहीं आई है। यह सिर्फ अंधेरे में चली गई है, जहां यह शून्य आय उत्पन्न करती है और सरकार के द्वारा निर्भर किए जाने वाली वित्तीय संस्थानों को कमजोर करती है।

वैश्विक सोने की कीमतों के लिए, भारत के आधिकारिक आयात में कमी अस्थिरता का कारण बन सकती है। भारत के वैध आयात चैनल अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में भौतिक मांग का एक महत्वपूर्ण स्रोत हैं। आधिकारिक खरीदारी में 23% की कमी उस समय सप्लाई-डिमांड डायनामिक्स को बदल देती है, जब सोना पहले से ही एक जटिल मैक्रो परिदृश्य का सामना कर रहा है।

इस नियामक परिवर्तन से गोल्ड ईटीएफ तुलनात्मक रूप से विजेता के रूप में उभर सकते हैं। जैसे-जैसे भारत में कानूनी चैनलों के माध्यम से भौतिक सोना प्राप्त करना अधिक महंगा होता जा रहा है, ऐसे निवेश उत्पाद जिन पर समान शुल्क भार नहीं है, वे अधिक आकर्षक होते जा रहे हैं। WGC ने नोट किया है कि ये उपकरण भौतिक मांग में संकुचन के बावजूद लचीलेपन दिखाए हैं।

मूल्यवान धातुओं की निगरानी कर रहे निवेशकों को दो संकेतों पर ध्यान देना चाहिए: क्या भारतीय प्राधिकरण बढ़ते सबूतों के सामने शुल्क में कमी या उलट कर देंगे, और क्या अवैध आयात की मात्रा जारी रहेगी। यदि अवैध आयात 2026 के लिए अनुमानित 100 टन के आंकड़े तक पहुँच जाता है, तो शुल्क में वृद्धि को वापस लेने के लिए नियामक दबाव को नज़रअंदाज़ करना मुश्किल हो जाएगा।