लेखक: हू ताओ, ChainCatcher
15 सितंबर, 2022 को, ईथरियम ने क्रिप्टोकरेंसी इतिहास के सबसे बड़े और सबसे जोखिम भरे तकनीकी अपग्रेड — “द मर्ज” (The Merge) — को पूरा किया, जिससे यह प्रूफ-ऑफ-वर्क (PoW) सहमति तंत्र से प्रूफ-ऑफ-स्टेक (PoS) में स्थानांतरित हो गया। इस अपग्रेड ने न केवल ईथरियम की ऊर्जा खपत में लगभग 99.95% की कमी की, बल्कि ETH के जारीकरण और सुरक्षा तंत्र को भी पूरी तरह से बदल दिया।
हालांकि, जिस अपग्रेड को बहुत से लोग ईथरियम के ऐतिहासिक मोड़ के रूप में देखते हैं, वह लगभग चार साल पहले हो चुका है, लेकिन हाल ही में इसके होने के योग्य होने के बारे में चर्चा फिर से बढ़ गई है।
मूल अवधारणा जटिल नहीं है: यदि वर्ष 2026 तक ईथरियम ने The Merge को पूरा नहीं किया होता और PoW मार्ग पर आगे बढ़ता रहा होता, तो क्या होता?
आज, जब GPU की कैलकुलेशन क्षमता AI युग का केंद्रीय रणनीतिक संसाधन बन गई है, तो एक कल्पनाशील विपरीत परिदृश्य यह है कि ETH माइनिंग के लिए उपयोग की जाने वाली मिलियनों GPU क्या संभवतः पुनः संगठित होकर वैश्विक वितरित कैलकुलेशन नेटवर्क बन सकती हैं? क्या PoW वास्तव में एथेरियम को AI युग में एक अन्य रणनीतिक स्थिति प्रदान कर सकता है? और ETH के लिए, क्या निरंतर माइनर की बिक्री दबाव और उच्चतर प्रकाशन मात्रा अपरिहार्य लागत बन जाएगी?
एक, संभावित रूप से वैश्विक स्तर का वितरित GPU कैलकुलेशन नेटवर्क
अगर ईथरियम PoW पर टिका रहा, तो इसके सबसे सीधे बचे हुए संपत्ति में से एक, माइनिंग हार्डवेयर के चारों ओर बनी विशाल GPU कैलकुलेशन बुनियादी ढांचा होगा।
बिटकॉइन के अत्यधिक विशिष्ट ASIC माइनर्स के विपरीत, ईथरियम के इतिहास में GPU माइनर्स में अधिक सामान्य कंप्यूटिंग क्षमता होती है। सिद्धांत रूप से, यदि ईथरियम PoW को जारी रखता है और प्रोटोकॉल स्तर या पारिस्थितिक अनुप्रयोगों में क्रमिक रूप से कैलकुलेशन स्केड्यूलिंग, टास्क प्रमाणीकरण और लाभ वितरण तंत्र स्थापित करता है, तो इन GPU को केवल नेटवर्क सुरक्षा की गारंटी देने वाले उपकरणों से आगे बढ़ाकर AI, रेंडरिंग और HPC जैसे कंप्यूटिंग कार्यों के लिए बुनियादी ढांचे में परिवर्तित किया जा सकता है।
वॉटरड्रिप कैपिटल के सह-संस्थापक जेडमोंट ने X पर स्पष्ट रूप से कहा कि उन्हें हमेशा लगा कि PoW से PoS में जाना एक अत्यधिक अतिरंजित निर्णय है। यह वास्तव में ऊर्जा खपत को कम करता है, लेकिन बचाए गए लागत, इसके कारण खोए गए विकास के अवसरों की तुलना में लगभग नगण्य हैं।
यदि ईथेरियम PoW के अनुसार विकसित होता रहा और कैलकुलेशन बुनियादी ढांचे के विकास को आगे बढ़ाता रहा, तो यह AI काल में विश्व का सबसे बड़ा, ब्लॉकचेन-आधारित AI कैलकुलेशन नेटवर्क बनने का मौका पाता और अधिक महत्वपूर्ण सामरिक स्थिति प्राप्त करता। लेकिन PoS में जाने से यह संभावना पहले ही समाप्त हो गई।
क्रिप्टो KOL एनएच ने कहा: "अगर ETH पूरी तरह से PoW को अपनाता रहा, तो इसके पास दुनिया का सबसे बड़ा GPU कैलकुलेशन पूल हो सकता है। कल्पना कीजिए कि अगर लाखों ETH माइनिंग GPU बाहर निकलते, बल्कि प्रोटोकॉल के माध्यम से AI कैलकुलेशन बाजार में जुड़ जाते, तो ईथरियम इकोसिस्टम एक डिसेंट्रलाइज्ड AI क्लाउड बन सकता है, जिसमें वैश्विक माइनर्स GPU कैलकुलेशन प्रदान करते हैं, एक डिसेंट्रलाइज्ड AWS GPU क्लाउड की तरह।"
यह तार्किक रूप से अतिशयोक्ति नहीं है। बिटकॉइन के ASIC माइनर अत्यधिक विशिष्ट होते हैं और उन्हें पुनः उपयोग करना कठिन होता है; जबकि एथेरियम के GPU माइनर सामान्य कंप्यूटिंग की क्षमता रखते हैं। यदि प्रोटोकॉल स्तर पर ऐसा प्रोत्साहन डिज़ाइन किया जा सके कि माइनर ब्लॉक मिनिंग के अलावा या अपने अवकाश के समय में कंप्यूटिंग पावर किराए पर दे सकें, या साइडचेन/एप्लिकेशन स्तर पर कंप्यूटिंग पावर को मार्केट में लाया जा सके, तो एथेरियम “ब्लॉकचेन सुरक्षा” और “AI बुनियादी ढांचा” के बीच एक अद्वितीय पुल बना सकता है। आज हम जिन डिसेंट्रलाइज्ड कंप्यूटिंग प्रोजेक्ट्स, रेंडरिंग नेटवर्क, और डिस्ट्रीब्यूटेड ट्रेनिंग प्रयासों को देख रहे हैं, वे एथेरियम मेननेट या उसके इकोसिस्टम में अधिक जल्दी और बड़े पैमाने पर प्रकट हो सकते हैं।
लेकिन वास्तविक प्रतिबंध भी मौजूद हैं: माइनर्स के हित और AI ग्राहकों की आवश्यकताएँ स्वाभाविक रूप से संगत नहीं हैं, नेटवर्क लेटेंसी, कार्य नियोजन, डेटा गोपनीयता, प्रमाणीकरण तंत्र जैसे मुद्दों को हल किया जाना आवश्यक है। लेकिन "दुनिया का सबसे बड़ा GPU पूल एक" के साथ शुरुआत, वास्तव में एथेरियम के AI रणनीति पर अधिक कल्पना की संभावना छोड़ती है।
द्वितीय, मूल्य और बिक्री दबाव पर प्रत्यक्ष प्रभाव
शुद्ध आपूर्ति और मांग तथा कॉइन की कीमत के दृष्टिकोण से, PoW पर टिके रहने की कीमत नहीं होती।
Ebunker के सह-संस्थापक 0xTodd ने कहा कि PoW के अंतिम चरण में, ईथरियम दिनभर में लगभग 13,000 ETH माइन करता था। तब के सामान्य 2,000 डॉलर के मूल्य के आधार पर, दैनिक बिक्री दबाव लगभग 26 मिलियन डॉलर के बराबर था। PoS में स्विच करने के बाद, उत्पादन घटकर लगभग 3,000 हो गया, और बिक्री दबाव घटकर लगभग 6 मिलियन डॉलर हो गया, जो मूल से केवल एक-चौथाई है।
इस “अत्यधिक कटौती” को कुछ लोगों द्वारा संलयन के वास्तविक मुख्य प्रेरकों में से एक के रूप में देखा गया है—संस्थान की चिंता अधिकतर बिजली के उपयोग (विशेषकर तब के चीन के दक्षिण-पश्चिम और उत्तर-पश्चिम में अतिरिक्त जल बिजली और थर्मल बिजली) से अधिक नए कॉइन्स के माइनर्स और माइनिंग हार्डवेयर विक्रेताओं के हाथों में पहुंचने से है। कठिनाई बम का डिज़ाइन 2013–2014 में ही “लाल बटन” के रूप में रखा गया था, जिसका उद्देश्य इथरियम को PoW पर सदा के लिए अटके रहने से रोकना था।
इसलिए, अगर ईथरियम PoS में नहीं बदलता है, तो यह लंबे समय तक उच्च सूचकांक और माइनर बिक्री के दबाव का सामना करेगा। बुल बाजार में, कैलकुलेशन शक्ति और कीमत एक सकारात्मक प्रतिक्रिया बना सकती है, जिससे माइनर्स अधिक धारण करने के लिए तैयार होते हैं; बेयर बाजार में, यह गिरावट को बढ़ा सकता है। इसके विपरीत, PoS के तहत कम प्रकाशन मात्रा "डिजिटल सोना" की कहानी के करीब है, और लंबे समय की पूंजी और संस्थागत स्टेकिंग को आकर्षित करने में आसान है। कीमत की अस्थिरता अधिक हो सकती है, लेकिन लंबे समय की डिफ्लेशनरी अपेक्षा कमजोर होगी।
अभी तक कई लोग यही सोचते हैं कि ईथरियम का PoS में रूपांतरण सबसे बड़ी गलती थी, अपने बड़े भाई ETC को देखिए। हार्ड फॉर्क के बाद से PoW मैकेनिज्म का उपयोग करने वाला ETC, ईथरियम के The Merge के पहले और बाद में 20 में से अब 64वें स्थान पर पहुंच गया है, जिसमें 80% से अधिक की गिरावट आई है।" एन्क्रिप्शन KOL yyy ने कहा।
हालांकि ETC और ETH के बीच पारिस्थितिकी, विकासक और ब्रांड पर बड़ा अंतर है, और उन्हें सरलता से तुलना नहीं की जा सकती, लेकिन यह कम से कम यह दर्शाता है कि केवल "PoW जारी रखना" पर्याप्त नहीं है जिससे बेहतर मार्केट कैप प्रदर्शन सुनिश्चित हो सके।
तीन: स्केलिंग, वर्ल्ड कंप्यूटर नैरेटिव और तकनीकी विकास की कठिनाई
यदि GPU और क्रिप्टो कीमतें PoW के संभावित लाभ हैं, तो स्केलिंग इसका सबसे बड़ा संरचनात्मक प्रतिबंध हो सकती है।
ईथरियम की लंबी अवधि की उम्मीद है कि यह एक खुला “विश्व कंप्यूटर” बनेगा, और आज की दिशा L1 की लेन-देन क्षमता में वृद्धि से आगे बढ़कर L1, L2 और डेटा उपलब्धता के साथ एक समग्र स्केलिंग ढांचे की ओर मुड़ गई है। पिछले कुछ वर्षों में Blob, Rollup और भविष्य के प्रोटोकॉल अपग्रेड के क्रमिक विकास का मूल उद्देश्य Ethereum पारिस्थितिकी तंत्र की गणना और डेटा लागत को कम करना है।
PoW को स्केल करना असंभव नहीं है, लेकिन इसके सहमति तंत्र के कारण कुछ प्रोटोकॉल डिज़ाइन अधिक सीमित हो जाते हैं। PoW नेटवर्क को सुरक्षा के लिए कैलकुलेशन शक्ति की प्रतिस्पर्धा पर निर्भर करना पड़ता है, इसलिए ब्लॉक प्रसारण, ब्लॉक उत्पादन समय और चेन पर स्थिति की वृद्धि को माइनर के हार्डवेयर की सीमाओं और नेटवर्क की स्थिति को ध्यान में रखना होगा। इसके विपरीत, PoS वेरिफायर सेट, अंतिमता और डेटा उपलब्धता तंत्र को प्रोटोकॉल स्तर पर अधिक संकुचित तरीके से समन्वयित करने की अनुमति देता है, जिससे ईथरियम के लिए आगे स्केल करने का अधिक डिज़ाइन स्थान प्रदान होता है।
更重要的是，PoS 降低了以太坊维持安全所需的现实资源成本，使协议能够将更多资源投入到 L2、数据可用性以及用户体验等领域。
ऊर्जा समस्या को भी नज़रअंदाज़ नहीं किया जा सकता।
हालांकि PoW ईथरियम बड़े पैमाने पर नवीकरणीय ऊर्जा या कुछ क्षेत्रों में कम लागत वाली बिजली का उपयोग कर सकता है, लेकिन इसकी उच्च ऊर्जा खपत अभी भी संस्थागत अपनाने और नियामक स्तर पर स्पष्टीकरण की आवश्यकता का कारण बन सकती है। स्थिर मुद्राओं, RWA और पारंपरिक वित्तीय संपत्तियों को समर्थन देने के लिए जिन सार्वजनिक ब्लॉकचेन की आवश्यकता होती है, उनके लिए PoS स्पष्ट रूप से संस्थाओं की ऊर्जा, ESG और अनुपालन जोखिमों के विचारों के साथ अधिक संगत है।
इसलिए, यदि PoW जारी रखा जाता है, तो ईथरियम एक विशाल GPU उद्योग को बनाए रख सकता है, लेकिन स्केलेबिलिटी की दक्षता, ऊर्जा लागत और संस्थागत अपनाने के बीच अधिक लागत भुगतान करने की संभावना है।
चौथा: निष्कर्ष: इतिहास में अगर नहीं होता, लेकिन कल्पना वास्तविकता को उजागर कर सकती है
ईथरियम का PoW से PoS पर स्थानांतरण एक तकनीकी और आर्थिक जानबूझकर किए गए निर्णय है, जो प्रारंभिक डिज़ाइन में “कठिनाई बम” द्वारा पूर्वनिर्धारित मार्ग भी है। इसने कुछ वितरित कैलकुलेशन नेटवर्क की संभावना को छोड़ दिया, जिसके बदले कम अनुपात, अधिक पूंजी की कुशलता और अधिक सुगम स्केलिंग की सुविधा प्राप्त हुई। आज की चर्चा फिर से उभरी है, क्योंकि AI ने “कैलकुलेशन” को एक नया सामरिक संसाधन बना दिया है, और उस समय के GPU ठीक उसी प्रकार सामान्य थे।
अगर ईथरियम PoS में नहीं बदलता, तो शायद इसके पास एक विशाल वितरित GPU नेटवर्क होता और AI कैलकुलेशन मार्केट के उभार के बाद यह एक पूरी तरह से अलग विकास पथ पर जा सकता था; ETH के पास अधिक मजबूत PoW "डिजिटल कमोडिटी" प्रकृति भी हो सकती थी।
लेकिन इसके साथ ही, अधिक जारीकरण, माइनर्स का बेचने का दबाव, स्केलिंग सीमाएँ और ऊर्जा और संस्थागत अपनाये जाने की समस्याएँ भी इसके दीर्घकालिक विकास की सीमा बन सकती हैं।
इसलिए, यह विपरीत अनुमानित खेल अंततः "PoW या PoS में से कौन अधिक उन्नत है" नहीं है, बल्कि दो पूरी तरह से अलग विकास राहें हैं:
PoW को जारी रखने पर, ईथरियम एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट क्षमता वाले डिजिटल कमोडिटी नेटवर्क में बदल सकता है; PoS पर स्विच करने से इसे वैश्विक खुला सेटलमेंट और डिजिटल अर्थव्यवस्था बुनियादी ढांचा बनने की संभावना प्राप्त होती है।
और AI के युग के आगमन से, यह पहले ही समाप्त हो चुकी चुनाव केवल फिर से दिलचस्प हो गया है—क्योंकि उस समय हटा दिए गए बड़ी संख्या में GPU, आज विश्व के सबसे दुर्लभ कंप्यूटिंग संसाधनों में से एक बन गए हैं।
इतिहास को दोबारा नहीं लिखा जा सकता और न ही साबित किया जा सकता कि दूसरा रास्ता जरूर बेहतर होता। लेकिन यह कम से कम निश्चित है कि ईथरियम का उस समय PoS का चयन केवल एक “तकनीकी अपग्रेड” नहीं था, बल्कि ऊर्जा, सुरक्षा, पूंजी की दक्षता, कैलकुलेशन शक्ति और भविष्य के उद्योग की दिशा के बारे में एक लंबे समय तक की रणनीतिक निवेश थी।
अब वास्तविक प्रश्न यह नहीं है कि “पिछले GPU कहाँ गए”, बल्किईथरियम क्या अपने चुने हुए रास्ते का उपयोग करके AI, स्थिर मुद्रा, RWA और वैश्विक ऑन-चेन वित्त के विकास में पर्याप्त आर्थिक मूल्य प्राप्त कर सकता है।