हाइपरलिक्विड के स्पॉट ईटीएफ लगभग दो महीनों में वॉल स्ट्रीट के पसंदीदा से सावधानी की कहानी बन गए। मध्य मई में बड़े उत्साह के साथ लॉन्च होने के बाद, JPMorgan के अनुसार, निवेशकों ने प्रतिस्पर्धी अल्टकॉइन वैपर्स और व्यापक बाजार भावना के शीतल होने के कारण HYPE टोकन के एक्सचेंज-ट्रेडेड उत्पादों में लगभग $30 मिलियन का शुद्ध बाहरी प्रवाह दर्ज किया है।
यह उलटफेर आश्चर्यजनक है, क्योंकि शुरुआत कैसे हुई थी। 20 मई को, HYPE ETFs ने एक दिन में $25.5 मिलियन आकर्षित किए, जो अपनी कई शुरुआती सत्रों के दौरान बाजार-पूंजीकरण समायोजित आधार पर बिटकॉइन ETFs से बेहतर प्रदर्शन करता था। मई के अंत तक, समग्र शुद्ध प्रवाह $75 मिलियन तक पहुंच गया। जून और जुलाई तक, यह संख्या लगभग $280 मिलियन हो गई।
रिकॉर्ड प्रवाह से लाल रंग तक
पार्टी लंबी नहीं चली। जुलाई में इंफ्लेक्शन पॉइंट आया, जिसमें महीने के लिए $13 मिलियन से अधिक का शुद्ध बाहरी प्रवाह दर्ज किया गया। अगस्त में भी नुकसान जारी रहा, जिसमें 3 अगस्त तक बारह क्रमिक सेशनों तक $29.8 मिलियन का शुद्ध बाहरी प्रवाह जारी रहा।
जुलाई के दौरान HYPE की कीमत जून के शिखर से लगभग 13% गिर गई। मई 12 और मई 15 के बीच दो स्पॉट HYPE उत्पाद, BHYP और THYP, लॉन्च किए गए। वे डिसेंट्रलाइज्ड परपेचुअल्स एक्सचेंज के स्वयं के टोकन के लिए पहले US-सूचीबद्ध स्पॉट ETF हैं, जो शुरुआत में सैकड़ों मिलियन डॉलर की ट्रेडिंग मात्रा को जन्म देने में सफल रहे। लेकिन अपने शिखर पर भी, ये उत्पाद बिटकॉइन और ईथेरियम के प्रमुख फंड्स से काफी छोटे रहे।
अल्टकॉइन ईटीएफ की हथियार दौड़
JPMorgan का विश्लेषण बंद हो रहे प्रवाहों का मुख्य कारण बढ़ती प्रतिस्पर्धा को दर्शाता है। ईथेरियम, सोलाना और अन्य टोकन से जुड़े उत्पाद निवेशक पूंजी के एक ही समूह के लिए प्रतिस्पर्धा कर रहे हैं।
खरीद बफर
हाइपरलिक्विड की सहायता निधि लगभग 99% प्लेटफॉर्म के ट्रेडिंग शुल्क को खुले बाजार में HYPE टोकन खरीदने में निवेश करती है। इन खरीददारियों का कुल योग कुछ अवधियों में $1 बिलियन से अधिक है, जो ETF के $280 मिलियन के शीर्ष प्रवाह को एक गोल-अंक की तरह दिखाता है।
इससे HYPE के लिए अन्य अल्टकॉइन ETF टोकन के सापेक्ष एक असामान्य गतिशीलता बनती है। HYPE के पास एक संरचनात्मक क्रेता है जो वॉल स्ट्रीट के मनोबल से स्वतंत्र रूप से कार्य करता है, जो एक तल का कार्य करता है, हालांकि जुलाई में 13% की गिरावट के कारण यह अजेय नहीं है।
HYPE ETF स्पेस को देख रहे निवेशकों को तीन मेट्रिक्स का ट्रैक रखना चाहिए: BHYP और THYP के लिए दैनिक शुद्ध फंड प्रवाह, हाइपरलिक्विड के प्लेटफॉर्म की ट्रेडिंग मात्रा जो बायबैक शक्ति का प्रॉक्सी है, और प्रतिस्पर्धी अल्टकॉइन ETFs के लॉन्च कैलेंडर जो ध्यान को और विभाजित कर सकते हैं।