Hyperliquid Policy Center (HPC) ने अमेरिकी सेक्युरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) को नए संशोधित क्रिप्टो एसेट नियामक नियमों के मसौदे के बारे में औपचारिक टिप्पणी प्रस्तुत की है। यह संगठन नियामकों की सामान्य पहल का समर्थन करता है, लेकिन यह भी कहता है कि वर्तमान रूप में, यह दस्तावेज प्रणालीगत कानूनी जालों को शामिल करता है।
इस प्रस्तावित रूपरेखा को वास्तविक रूप से कार्यान्वयन योग्य बनाने के लिए, क्रिप्टो उद्योग को पाँच मौलिक संशोधनों की आवश्यकता है।
इस साल अगस्त में, SEC ने इस समझौते का प्रस्ताव पहली बार रखा: नवप्रारंभिक कंपनियाँ प्रति वर्ष अधिकतम 75 मिलियन डॉलर तक फंडिंग प्राप्त कर सकेंगी, और साथ ही, पहले से स्थापित टोकन को नियामक कार्रवाई से बचाने के लिए "सुरक्षित आश्रय" का दर्जा प्राप्त होगा।
इससे पहले, इस संस्थान ने क्रिप्टो बाजार का मूल्यांकन 1946 के "Howey टेस्ट" का उपयोग करके किया था। यह टेस्ट मूल रूप से फ्लोरिडा संतरा बागान के शेयर व्यापार के लिए तैयार किया गया था। इस कानूनी बंधन के कारण, अमेरिकी Web3 स्टार्टअप्स को कई वर्षों तक विदेश जाना पड़ा या अमेरिकी उपयोगकर्ताओं को ब्लॉक करना पड़ा।
SEC प्रस्ताव की समस्याएँ: स्टार्टअप्स के सामने पाँच बड़े जाल
हाइपरलिक्विड के वकील ने बताया कि एसईसी की यह नई समझौता योजना अभी भी वास्तविकता से दूर है। इस नीति के केंद्र में मुख्य आपत्तियाँ पाँच श्रेणियों में समेटी जा सकती हैं:
- Airdrop का कानूनी स्थिति
- Compliance concepts
- Safe Harbor Clause
- Secondary market integration
- फेडरल छूट अवधि
इस संस्थान का मानना है कि नियामक नियमों में स्पष्ट रूप से बताया जाना चाहिए कि चेन पर गतिविधि के आधार पर मुफ्त टोकन वितरण निवेश समझौता नहीं है, क्योंकि उपयोगकर्ता द्वारा धन का निवेश नहीं किया जाता है और न ही वे वित्तीय जोखिम उठाते हैं। इसके अलावा, एयरड्रॉप प्राप्त करने के लिए पहचान सत्यापन (KYC) पूरा करना या वॉलेट कनेक्ट करना, कानूनी रूप से संपत्ति के लिए "भुगतान" के रूप में नहीं माना जा सकता है।
अन्य संशोधन परियोजना की दीर्घकालिक टिकाऊपन से संबंधित हैं। वर्तमान में, यदि कोई परियोजना सुरक्षित आश्रय प्राप्त करना चाहती है, तो उसे अपने टोकन को विकास चरण में प्रबंधन टीम पर निर्भर करना मानना होगा, जिससे स्टार्टअप को पिछले कई वर्षों के लिए मुकदमे का जोखिम में डाल दिया जाता है।
HPC ने कंपनी के बयान की अनुमति देने की मांग की है कि उसका टोकन कभी सिक्योरिटी नहीं रहा है। इसके अलावा, प्रस्तावित नियमों में डिसेंट्रलाइज्ड प्रोटोकॉल (DEX) की स्थिति के बारे में कोई स्पष्टता नहीं है; और यदि प्रोजेक्ट शुरू से ही चेन पर प्लेटफॉर्म पर टोकन का वैध व्यापार करने का अधिकार नहीं रखता है, तो पूरी व्यवस्थापकीय व्यवस्था का आर्थिक अर्थ खो जाता है।
अंत में, वर्तमान प्रस्तावित खाका अनुमोदित परियोजनाओं को राज्य नियामकों के नियंत्रण से मुक्त करता है, लेकिन यह छूट सुरक्षित आश्रय के बाहर निकलने के बाद समाप्त हो जाएगी। उद्योग की ओर से इस सुरक्षा को असीमित काल के लिए बढ़ाए जाने की मांग की गई है, ताकि व्यवसायों को 50 से अधिक न्यायिक क्षेत्रों के नियमन का सामना करना पड़े, इस भार को हल्का किया जा सके।
लेख में कहा गया है कि हाइपरलिक्विड इस कदम के साथ बाजार की पूर्व-सुरक्षा कर रहा है। यह प्लेटफॉर्म ऑन-चेन परपेचुअल कॉन्ट्रैक्ट्स के क्षेत्र में नेता है, लेकिन अमेरिकी कानूनों की कठोरता के कारण इसे अमेरिकी निवासियों को पूरी तरह से ब्लॉक करना पड़ा है। वर्तमान में, SEC या अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (CFTC) ने इस प्लेटफॉर्म के खिलाफ कोई औपचारिक मुकदमा दायर नहीं किया है, और न ही कोई जुर्माना लगाया है।
हालांकि, इस प्रोजेक्ट को अभी भी पारंपरिक बाजार (CME) और संसद के दबाव का सामना करना पड़ रहा है। सितंबर में, अमेरिकी हाउस ऑवरसिटी कमिटी ने टैरिफ घोषणा के पहले संभावित आंतरिक व्यापार की जांच के दौरान हाइपरलिक्विड के सह-संस्थापक जेफ यान से आंतरिक डेटा प्रदान करने का अनुरोध किया।