ग्रे स्केल का ईथेरियम स्टेकिंग मिनी ईटीएफ अपनी ईथर होल्डिंग्स का बड़ा हिस्सा एक यूएस-नियमित एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड में स्टेक कर रहा है, और बाद में निवेशकों को रिवॉर्ड्स से तिमाही चेक जारी करने की तैयारी कर रहा है।
अगस्त 2026 की शुरुआत तक, फंड के पास लगभग 839,556 ईथर हैं, जिनमें से 80.8% सक्रिय रूप से स्टेक्ड हैं। सकल स्टेकिंग पुरस्कार लगभग 2.78% हैं, जो शुल्क के बाद 2.61% तक नेट हो जाते हैं। और जुलाई 2026 का एक संशोधन फाइलिंग संकेत देता है कि फंड इस स्टेकिंग प्रतिशत को और बढ़ा सकता है, जिससे यह लगभग अपनी सभी होल्डिंग्स के करीब पहुँच सकता है।
पाइपलाइन कैसे काम करती है
मिनी ईटीएफ, जो ETH टिकर के तहत व्यापार करता है, 23 जुलाई, 2024 को केवल 0.15% प्रबंधन शुल्क के साथ लॉन्च हुआ।
जुलाई 2026 में दायर किए गए संशोधनों के तहत, ग्रे स्केल ने स्टेकिंग पुरस्कारों को नकद में रूपांतरित करने और उन्हें तिमाही आधार पर शेयरधारकों को वितरित करने की योजना बनाई है। नकद में रूपांतरण का दृष्टिकोण IRS मार्गदर्शिकाओं को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, जो स्टेकिंग पुरस्कारों को यूएस होल्डर्स के लिए सामान्य आय के रूप में मानते हैं, जब वे ट्रस्ट द्वारा प्राप्त किए जाते हैं।
ईथर को सीधे स्टेक करने के लिए तकनीकी ज्ञान, पूंजी की बंदी और वैलिडेटर बुनियादी ढांचे के संचालन जोखिमों के प्रति सहनशीलता की आवश्यकता होती है। मिनी ईटीएफ इन सभी चीजों को एक ब्रोकरेज खाते की पंक्ति में समेट देता है।
ETHE का पूर्वाधार
ग्रे स्केल का बड़ा ग्रे स्केल ईथेरियम ट्रस्ट, जिसे इसके टिकर ETHE से जाना जाता है, 6 जनवरी, 2026 को इतिहास रच गया, जब इसने पहली बार यूएस स्टेकिंग पेमेंट की, जिसमें शेयरधारकों को लगभग $9.4 मिलियन स्टेकिंग पुरस्कार वितरित किए गए।
यह मील का पत्थर साबित करता है कि नियामक और कर ढांचा पारंपरिक फंड वैपर के भीतर स्टेकिंग वितरणों को समायोजित कर सकता है और ग्रे स्केल को वास्तविक दुनिया का संचालन अनुभव प्रदान करता है जिसे यह मिनी ईटीएफ के अधिक अम्बीशस स्टेकिंग कार्यक्रम में लागू कर सकता है।
निवेशकों को समझने की आवश्यकता है कि कर के परिणाम
जब विश्वास को स्टेकिंग पुरस्कार प्राप्त होते हैं, तो उन पुरस्कारों को यूएस धारकों के लिए सामान्य आय के रूप में वर्गीकृत किया जाता है। यह पूंजीगत लाभ के उपचार से एक महत्वपूर्ण भिन्नता है, क्योंकि सामान्य आय दरें निवेशक के कर ब्रैकेट पर निर्भर करते हुए काफी अधिक हो सकती हैं।
जब स्टेकिंग रिवॉर्ड्स को वितरण के लिए नकद में बदला जाता है, तो उन ईथर रिवॉर्ड्स की बिक्री से पूंजीगत लाभ या हानि हो सकती है, जो रिवॉर्ड्स प्राप्त होने और बेचे जाने के समय के बीच की कीमत गतिविधि पर निर्भर करती है। निवेशकों को प्रभावी रूप से दो-स्तरीय कर घटना का सामना करना पड़ता है: प्राप्ति पर सामान्य आय, और परिवर्तन पर संभावित पूंजीगत लाभ।
वार्षिक संरचना नियमित, दस्तावेजीकृत करयोग्य घटनाओं को बनाकर मदद करती है, जिससे ट्रैक करना असंभव होने वाली सतत माइक्रो-पुरस्कारों की धारा से बचा जा सकता है।
इसका व्यापक बाजार पर क्या असर होगा
80.8% होल्डिंग्स पहले से ही स्टेक्ड हो चुके हैं और इस आंकड़े को आगे बढ़ाने के लिए एक ढांचा मौजूद है, इसलिए मिनी ईटीएफ एक मानक स्थापित कर रहा है जिसे प्रतिद्वंद्वी को मिलाना होगा या समझाना होगा कि उन्होंने इसे क्यों नहीं चुना।
0.15% पर, मिनी ईटीएफ अधिकांश इक्विटी ईटीएफ़्स को, न केवल उन क्रिप्टो उत्पादों को जो पारंपरिक रूप से 1% से अधिक प्रबंधन शुल्क लेते थे, उलट देता है। 2.61% का शुद्ध लाभ लगभग एथर द्वारा प्रदान किए गए किसी भी मूल्य वृद्धि या कमी के ऊपर एक अतिरिक्त लाभ है।