क्रिप्टो का पारंपरिक वित्त में अगला बढ़ावा शायद किसी और स्टेबलकॉइन या टोकनाइज़्ड स्टॉक से नहीं आएगा। ग्रे स्केल के अनुसार, ऑनचेन वॉल्ट्स इस उद्योग का अगला प्रमुख क्रांतिकारी कदम हो सकते हैं, जो ब्लॉकचेन-आधारित संपत्ति प्रबंधन को मुख्यधारा के वित्तीय प्रणाली के करीब ले आएंगे।
कंपनी की नवीनतम शोध के अनुसार, जबकि स्टेबलकॉइन, टोकनीकृत संपत्तियाँ और परपेचुअल फ़्यूचर्स पहले ही पारंपरिक बाजारों में प्रवेश कर चुके हैं, ऑनचेन वॉल्ट्स अगले कदम के रूप में संभावित हैं जब औद्योगिक क्रेडिट बाजार परिपक्व होंगे।
वॉल्ट्स पारंपरिक सीएलओ संरचना को प्रतिबिंबित करते हैं
ग्रे स्केल ऑनचेन वॉल्ट्स की तुलना पारंपरिक वित्त में सबसे बड़े क्रेडिट उत्पादों में से एक, सुरक्षित ऋण दायित्वों (CLOs) से करता है।
CLOs की तरह, वॉल्ट्स निवेशक पूंजी को एकत्रित करते हैं और उन्हें जोखिम-समायोजित लाभ को अधिकतम करने के लिए डिज़ाइन किए गए पेशेवर रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो में निवेश करते हैं, जबकि आधारभूत संपत्तियों द्वारा उत्पन्न नकद प्रवाह का वितरण करते हैं। हालाँकि, मुख्य अंतर यह है कि वॉल्ट्स पूरी तरह से ब्लॉकचेन नेटवर्क पर स्
चूंकि लेन-देन ईथेरियम, बेस और सोलाना जैसे नेटवर्क पर स्वयं सुलझते हैं, इसलिए माना जाता है कि वॉल्ट्स अधिक पारदर्शिता, संचालनात्मक दक्षता और संभावित रूप से बेहतर तरलता प्रदान कर सकते हैं।
पारंपरिक वित्त के सामने अभी भी लघु
बढ़ती ध्यान के बावजूद, क्षेत्र अभी भी अपेक्षाकृत छोटा है। ग्रे स्केल के अनुसार, जुलाई 2026 के अंत तक, 57 क्यूरेटर्स द्वारा प्रबंधित लगभग 3,008 वॉल्ट्स में कुल मिलाकर लगभग $7.26 अरब का कुल मूल्य बंद (TVL) है।
इन ऑफ़र्स का लगभग 79% स्टेबलकॉइन पर केंद्रित है। यह संख्या सितंबर 2025 में निवेशित लगभग 12.30 अरब डॉलर से काफी कम है।
तुलना में, पारंपरिक CLO बाजार $1.5 ट्रिलियन से अधिक है, जो 250 से अधिक कंपनियों द्वारा प्रबंधित हजारों निवेश उपकरणों में फैला हुआ है।
करेटर्स मुख्य स्थान पर
जैसे-जैसे बाजार विकसित हो रहा है, क्यूरेटर प्रतिस्पर्धा लगातार महत्वपूर्ण होती जा रही है। Blockworks onchain data के अनुसार, स्टीकहाउस फाइनेंशियल, गॉनटेल और सेंटोरा वर्तमान में शीर्ष वॉल्ट क्यूरेटर्स में से हैं।
इंफ्रास्ट्रक्चर प्रोवाइडर्स भी लगातार विस्तार कर रहे हैं, जिनमें मॉर्फो, वेडा और कामिनो के सबसे बड़े डिपॉज़िट बेस हैं।
ग्रे स्केल नोट करता है कि नियामक अनिश्चितता अभी भी एक बड़ी बाधा है, खासकर जब निवेशक सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए क्यूरेटर्स पर निर्भर होते हैं।
फिर भी, कंपनी का तर्क है कि ऑनचेन वॉल्ट्स डिजिटल संपत्ति क्रेडिट बाजारों के लिए एक मूलभूत निवेश उपकरण के रूप में धीरे-धीरे उभर रहे हैं, जैसे कि पारंपरिक वित्त में CLOs बन गए हैं।