ग्रे स्केल ने ग्रे स्केल ज़कैश ट्रस्ट को स्पॉट ज़कैश ETF में रूपांतरित करने के अपने प्रयास के हिस्से के रूप में अपने Form S-3 पंजीकरण बयान का संशोधन संख्या 5 दायर किया है।
दाखिल किए गए दस्तावेज़ के अनुसार, 21 अगस्त को दाखिल किया गया यह आवेदन 25 अगस्त या उसके लगभग NYSE Arca पर सूचीकरण को लक्षित करता है। इसमें 2.5% वार्षिक प्रबंधन शुल्क और नकद-निर्माण, नकद-प्रतिक्रिया मॉडल का भी उल्लेख किया गया है।
इससे फाइलिंग दो कारणों से उल्लेखनीय बन जाती है।
पहले, यह दर्शाता है कि क्रिप्टो ईटीएफ बाजार बिटकॉइन और ईथेरियम के बाहर विस्तार कर रहा है। दूसरे, यह ज़कैश जैसे गोपनीयता-केंद्रित संपत्ति को एक नियमित उत्पाद की चर्चा में वापस लाता है।
लेकिन मुख्य सावधानी सरल है: आवश्यक नियामक स्वीकृति प्राप्त होने तक सूचीबद्धता अंतिम नहीं है।
TL;DR
- ग्रे स्केल ने एक प्रस्तावित स्पॉट Zcash ETF रूपांतरण के लिए संशोधन संख्या 5 दायर किया।
- दाखला 25 अगस्त या उसके लगभग NYSE Arca पर सूचीबद्ध होने का लक्ष्य रखता है।
- एटीएफ को तभी स्वीकृत या अंतिम रूप दिया जाएगा, जब नियामक इसे स्वीकृत करें।
क्यों जेज़कैश ETF अलग है
ज़कैश केवल एक और अल्टकॉइन नहीं है।
यह क्रिप्टो के सबसे जाने-पहचाने गोपनीयता-केंद्रित नेटवर्कों में से एक है। इसका वैकल्पिक शील्डेड लेन-देन डिजाइन लंबे समय से गोपनीयता के बहस का एक महत्वपूर्ण हिस्सा रहा है, लेकिन नियामक दृष्टिकोण से यह एक अधिक संवेदनशील संपत्ति भी रहा है।
इससे ईटीएफ फाइलिंग अधिक दिलचस्प हो जाती है।
बिटकॉइन ETF की मंजूरी डिजिटल सोने तक संस्थागत पहुंच के बारे में थी। ईथेरियम ETF की मंजूरी ने उस पहुंच को स् बुनियादी ढांचे तक विस्तारित कर दिया। एक ज़कैश ETF से पता चलेगा कि नियमित बाजार प्राइवेसी तकनीक से जुड़े उत्पाद का समर्थन करने को तैयार हैं या नहीं।
वह बहुत अलग बातचीत है।
ग्रे स्केल अपना कन्वर्जन प्लेबुक विस्तारित कर रहा है
ग्रे स्केल ने पहले ट्रस्ट-टू-ईटीएफ परिवर्तन रणनीतियों का उपयोग किया है।
मॉडल, मानते हुए कि नियामक और एक्सचेंज आवश्यक कदमों को मंजूरी देते हैं, मौजूदा विश्वसनीय उत्पादों को अधिक तरल, एक्सचेंज-व्यापारित संरचनाओं की ओर एक मार्ग प्रदान करता है। निवेशकों के लिए, एक ईएफटी आवरण सुलभता, तरलता, मूल्य दक्षता और ब्रोकरेज उपलब्धता में सुधार कर सकता है।
ज़कैश के मामले में, संरचना उत्पाद को एक अधिक दृश्यमान बाजार स्थान पर ले जाएगी।
प्रस्तावित NYSE Arca सूचीकरण लक्ष्य व्यापारियों को एक दिन देता है जिस पर ध्यान देना चाहिए, लेकिन इसे गारंटीड माना नहीं जाना चाहिए। ETF रूपांतरण के समयसीमा SEC टिप्पणियों, एक्सचेंज प्रक्रियाओं और अंतिम स्वीकृतियों के आधार पर बदल सकती हैं।
शुल्क निवेशकों को कुछ बताता है
फाइलिंग की 2.5% वार्षिक प्रबंधन शुल्क ध्यान आकर्षित करता है।
यह मुख्यधारा के स्पॉट बिटकॉइन ETF शुल्कों की तुलना में अधिक उच्च है। यह एक अधिक विशेषज्ञ उत्पाद, छोटी अपेक्षित संपत्ति आधार, संचालन जटिलता, कस्टडी लागतों या कम प्रतिस्पर्धी दबाव को दर्शा सकता है।
निवेशक यह निर्णय लेंगे कि शुल्क उत्पाद के विशिष्ट क्षेत्र के संदर्भ में उचित है या नहीं।
एक प्राइवेसी-कॉइन ETF को आवश्यक रूप से कम लागत वाले बिटकॉइन फंड्स के साथ सीधी प्रतिस्पर्धा नहीं करनी पड़ेगी। यह ZEC तक पहुँच प्राप्त करने के लिए एक नियमित ढांचे के माध्यम से एक संकीर्ण निवेशक आधार को सेवा प्रदान करेगा।
फिर भी, शुल्क मायने रखते हैं।
कैश निर्माण और रिडीमशन संरचना को संयमित रखते हैं
कैश-सृजन और कैश-प्रतिक्षेप मॉडल भी महत्वपूर्ण है।
उस संरचना के अंतर्गत, अधिकृत भागीदार सामान्यतः नकदी का उपयोग करके शेयर बनाते हैं या रिडीम करते हैं, बजाय सीधे अंतर्निहित क्रिप्टो संपत्ति को देने या प्राप्त करने के। यह क्रिप्टो ईटीएफ बाजार के कुछ हिस्सों में एक परिचित संरचना है और संचालन संभाल को सरल बना सकती है।
यह नियामक सावधानी को भी दर्शा सकता है।
एक गोपनीयता-केंद्रित संपत्ति के लिए, पारंपरिक बाजार प्रतिभागियों के लिए ZEC के प्राकृतिक ट्रांसफ़र की तुलना में नकद आधारित तंत्र अधिक आरामदायक हो सकते हैं।
यह हर नियामक चिंता को नहीं हटाता, लेकिन यह उत्पाद के संचालन के तरीके को आकार देता है।
अगला क्या देखें
अगली चीज जिस पर नजर रखनी है, वह है कि सूचीकरण तिथि बनी रहती है या नहीं और कोई अतिरिक्त नियामक टिप्पणियाँ सामने आती हैं या नहीं।
यदि ईटीएफ अपनी शेष बाधाओं को दूर कर लेता है, तो जेज़कैश को एक बहुत अधिक प्रमुख नियमित बाजार आवरण प्राप्त होगा। यदि प्रक्रिया में देरी होती है, तो फाइलिंग अभी भी दर्शाती है कि जारीकर्ता क्रिप्टो ईटीएफ उत्पादों में क्या शामिल किया जा सकता है, इसकी सीमाओं को आगे बढ़ा रहे हैं।
सामान्य संदेश स्पष्ट है।
क्रिप्टो ईटीएफ केवल बिटकॉइन और ईथेरियम के बारे में नहीं रह गए हैं। जारीकर्ता यह जांच रहे हैं कि नियमित पहुंच को संपत्ति वर्ग के भरपूर तरीके से कितना विस्तार दिया जा सकता है।
ज़कैश के साथ, यह परीक्षण अब सीधे गोपनीयता तकनीक को छूता है।
यह लेख Grayscale के द्वारा प्रस्तावित Zcash ETF रूपांतरण के लिए SEC फाइलिंग सामग्री पर आधारित है।
यह लेख न्यूज डेस्क द्वारा लिखा गया और सैमुएल रे द्वारा संपादित किया गया।
यह रिपोर्ट प्राथमिक स्रोत दस्तावेज़ पर प्रकाशित जानकारी पर आधारित है।