ग्रे स्केल ने अमेरिकी सिक्योरिटीज एक्सचेंज कमीशन (SEC) को क्रिप्टो एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) नियमों को अछूता छोड़ने के लिए कहा। नए सीमाएँ निवेशकों के पैसे खर्च करवाएँगी और उन्हें कुछ भी नहीं देंगी।
एसेट मैनेजर ने 31 अगस्त को, टिप्पणी खिड़की के अंतिम दिन, दाखिल किया। एसईसी यह विचार कर रही है कि इन फंड्स को अपना नियम संग्रह की आवश्यकता है या नहीं।
ग्रे स्केल ने क्रिप्टो ईटीएफ नियमों पर एक रेखा खींची
SEC ने 30 जून को 27 प्रश्नों के साथ समीक्षा शुरू की। क्रिप्टो फ्रेम में सात आस्तियों में से एक है।
अध्यक्ष पॉल एटकिन्स ने पैमाने की ओर इशारा किया। 2019 के बाद से ETF संपत्ति तीन गुना हो गई है। कुछ स्पॉन्सर्स ने समीक्षा चलने के दौरान नए लॉन्च को पहले ही स्थगित कर दिया है।
एक प्रश्न ग्रे स्केल के सबसे निकट जाता है। क्या शब्द “ETF” केवल 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम के अंतर्गत पंजीकृत फंड्स के लिए ही होना चाहिए?
ग्रे स्केल ने नहीं कहा। इसके स्पॉट क्रिप्टो उत्पाद, जिनमें पेंडिंग Zcash ETF शामिल हैं, कमोडिटी ट्रस्ट हैं। यह 2013 से इन्हें इसी तरह चला रहा है।
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मुख्य कानूनी अधिकारी क्रेग सैल्म ने आगे बढ़कर कहा।
“अवधि ETF विनिमय-व्यापारित कमोडिटी ट्रस्ट की आर्थिक वास्तविकता को सटीक रूप से वर्णित करती है, और इसका उपयोग केवल पंजीकृत निवेश कंपनियों तक सीमित करने से निवेशकों में भ्रम पैदा होगा, न कि इसे दूर किया जाएगा,” read प्रतिक्रिया पत्र में एक उद्धरण पढ़ा गया।
81 दिन की देरी तर्क के पीछे
ग्रे स्केल ने नियम 6c-11 को पुनर्लिखने के खिलाफ भी विरोध किया। वह 2019 का नियम ETFs को मामला-विशेष अनुमति के बिना लॉन्च करने की अनुमति देता है।
कंपनी ने कहा कि पोर्टफोलियो सीमाओं या संपत्ति वर्ग प्रतिबंधों को जोड़ने से शुल्क बढ़ जाएंगे। शेयरधारक इस बिल का भुगतान करते हैं।
इसका सबसे तीव्र सबूत इसकी अपनी रिकॉर्ड है। SEC के कर्मचारियों ने 30 जून, 2025 को Grayscale के पांच-संपत्ति क्रिप्टो फंड के लिए NYSE Arca सूचीकरण नियम को मंजूरी दे दी। फिर आयोग ने इस निर्णय पर रोक लगा दी।
फंड ने 19 सितंबर तक एक्सचेंज पर व्यापार नहीं किया, जो 81 दिनों की प्रतीक्षा थी। ग्रे स्केल अब 45 दिनों के स्टाफ उत्तर अवधि के साथ एक गोपनीय पूर्व-फाइलिंग प्रक्रिया चाहता है।
विंडो बंद हो चुका है। क्रिप्टो ईटीएफ की मांग लॉन्च बूम के बाद शांत हो गई है।
इस लड़ाई के केंद्र में स्थित 1940 का कानून इस साल 86 साल का पूरा कर रहा है। जो कुछ SEC इसके साथ करता है, वह अभी भी पंक्ति में खड़े हर क्रिप्टो फंड के लिए गति निर्धारित करता है।