ग्रे स्केल: अगर फेड ब्याज दर में वृद्धि रोक दे, तो बिटकॉइन का निचला स्तर संभवतः पहुंच चुका है

ग्रे स्केल के शोध प्रमुख, जैक पैंडल, कहते हैं कि बिटकॉइन का सबसे खराब समय पहले ही पीछे रह चुका हो सकता है—अगर फेडरल रिजर्व ब्याज दरों में वृद्धि बंद कर दे। निचले स्तर का स्रोत: दो प्रतिस्पर्धी व्याख्याएं ग्रे स्केल रिसर्च द्वारा बताया गया है कि इस बेयर मार्केट का अंत कब हो सकता है, इसके लिए दो तरीके हैं: - "साइकिल" दृष्टिकोण: ऐतिहासिक रूप से, बिटकॉइन अपने साइकिल के शीर्ष के लगभग एक साल बाद और हर हैल्विंग के लगभग 2.5 साल बाद निचले स्तर पर पहुंचता है। पिछले क्रैश से औसतन 80% की गिरावट हुई है। वर्तमान साइकिल पर इस मॉडल को लागू करने से और नीचे की ओर गिरावट की संभावना है, और संभावित निचला स्तर सितंबर या अक्टूबर में—शायद $60,000 के क्षेत्र से काफी कम, जहां BTC हाल ही में व्यापार कर चुका है। - "मैक्रो" दृष्टिकोण (पैंडल का पसंदीदा): बिटकॉइन अब एक परिपक्व मैक्रो संपत्ति की तरह व्यवहार कर रहा है, जो विकास की अपेक्षाओं, वास्तविक ब्याज दरों और केंद्रीय बैंक की नीति के साथ समानता बनाता है। अगर फेड सख्ती समाप्त कर दे और विकास स्थिर रहे, तो मैक्रो-आधारित निचला स्तर पहले ही पहुंच चुका हो सकता है—भले ही 4-वर्षीय साइकिल संदर्भ में लंबा बेयर मार्केट होने की संभावना है। पैंडल मैक्रो कहानी को क्यों पसंद करते हैं पैंडल का तर्क है कि संस्थागत स्वीकृति ने बिटकॉइन के मार्केट के प्रवाह को बदल दिया है। जबकि अधिक प्रबंधकों और कॉर्पोरेट कोषों में BTC होता है, मैक्रो परिवर्तन—खासकर फेड की नीति और वास्तविक कर्ज़ की लागत—अब सख्त हैल्विंग-समय पैटर्न से महत्वपूर्ण हैं। संक्षेप में: बिटकॉइन अब पूरे मार्केट के साथ ही हिलता है। निचले स्तर को मजबूत करने की संभावित प्रमुख प्रतिबंध ग्रे स्केल के जून के संदेश में, मुख्यतः 3 प्रतिबंधों का उल्लेख किया गया, जो माना जाता है कि 1)डिजिटल संपत्तियों के लिए संघीय मार्केट-संरचना कानून (CLARITY Act) पर प्रगति। 2) MicroStrategy (सबसे बड़ा कॉर्पोरेट Bitcoin होल्डर) पर संतुलन-पत्र स्थिरता में सुधार। 3) Fed की ब्याज़-दर में हुई हुईवृद्धि में मुद्रण। उनकी मूल प्रतिक्रिया में, माना गया कि प्रस्ताव सीनेट में पारित होगा, MicroStrategy प्रवाह मजबूत करेगा,और Fedआगे की हुईवृद्धि से परहेज़ करेगा।अगरयहत्रयसफलहोताहै,ग्रे स्केलकीउम्मीदहैकिएकऔरबड़ीगिरावटकीसंभावनाकमहोगी।लेकिनअगरयहसहयोगअसफलहोजाए—CLARITYमेंटलबहोजाए,खज़ानेद्वाराडीलीवरेशनजारीहो,यासमयबढ़नेपरअधिकब्याज़-दरवृद्धि—पैंडलकहतेहैंकिऔरनीचेगिरनेकीसंभावनाहै। CLARITY Actऔरराजनीतिकजोखिम CLARITY Actएकसंघीयमार्केटसंरचनाऔरएक्सचेंज,डेवलपरऔटोकनइशुअरज़केलिएनियमबनाएगा।ग्रे स्केलकेपहलेसुधारमेंउल्लेखकियागयाथाकि,प्रस्तावसमितिअनुमोदनकेबादसीनेटकीअवधि मेंआगएथा,लेकिनअभीभीइसकीमंचपरचर्चा,संभवतःसंशोधनऔर60मतचाहिए—इसलिएइसवर्षपारितहोनाआश्वस्तनहींहै। MicroStrategyकीचलनऔरइसकीमहत्व बिटकॉइन $60,000सेनीचेगिरनेपर,ETFआउटफ्लोज़औरलीवरेज़्डलिक्विडेशनज़ज़ेड़थएथएबड़ेकॉरपोरेटहोलडरज़द्वाराअनिवार्यबिक्रीकीचिंता-एथएबढ़गई।ग्रे स्केलकेजूनसुधारकेबाद,MicroStrategyने$216मिलियनके$216मिलियनप्राप्तकिए।ग्रे स्केलइसबिक्रीकोएकस्थिरता-उपयुक्तचलनकेrप्रस्तुतकरता है:आयदुवयशुधि-शेयरडिविडेंडदेयता-एथएपुष्टि-एथएMicroStrategyकीडॉलरआधार$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अबअपनी$2.55अब�पnkiyjvqk98764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431087643108764310876431099999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999999 Grayscale says the larger cash buffer reduces the likelihood of emergency funding needs or further forced Bitcoin sales from MicroStrategy. Under the company’s updated treasury framework it can issue equity or sell BTC to maintain dollar liquidity for dividends—steps Grayscale sees as reducing balance-sheet uncertainty. The announcement initially nudged BTC toward $61,000 before the market recovered above $63,000. Bottom line Pandl’s optimistic scenario is simple: if the Fed stops hiking while growth remains stable—and political and corporate balance-sheet risks ease—Bitcoin may have already found its floor. But the call hinges on those macro and policy outcomes. If inflation forces more tightening, growth softens, or legislative progress stalls, the current low could prove temporary and deeper selling may follow.