लेखक: रिता
eToro का अगस्त 2023 का क्रिप्टो ट्रेडिंग वॉल्यूम 53 लाख लेनदेन रहा, जो पिछले महीने की तुलना में 280% की वृद्धि है, लेकिन पिछले वर्ष की तुलना में 4% की कमी। गोल्डमैन सैक्स ने 14 सितंबर, 2026 को जारी मासिक रिपोर्ट में eToro के लक्ष्य मूल्य को 36 डॉलर से घटाकर 34 डॉलर कर दिया है और न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है। वर्तमान मूल्य 30.35 डॉलर है, जिसका 12% का ऊपर की ओर संभावित स्थान है। ECC ट्रेडिंग और eToro Money ट्रांसफर का प्रदर्शन अपेक्षाओं से कम रहा, जिससे क्रिप्टो ट्रेडिंग के मजबूत प्रदर्शन का प्रभाव कम हो गया।
गोल्डमैन सैक्स विश्लेषक जेम्स यारो ने रिपोर्ट में बताया कि अगस्त का ट्रेंड मिश्रित रहा। क्रिप्टो ट्रेडिंग में तेजी आई, शुद्ध ब्याज आय में मामूली वृद्धि हुई, जबकि ECC ट्रेडिंग और eToro Money ट्रांसफर कंपनी की अपेक्षाओं से कम रहे, हालांकि दोनों में मामूली मासिक वृद्धि हुई। कंपनी ने 2027 और 2028 के लिए शुद्ध योगदान का अनुमान 1% कम कर दिया, जो मुख्य रूप से ECC और eToro Money के संभावित प्रदर्शन में कमी को दर्शाता है।
क्रिप्टो ट्रेडिंग में 280% की वृद्धि
अगस्त में क्रिप्टो ट्रेडिंग 530 लाख हुई, जो पिछले महीने की तुलना में 280% बढ़ी और पिछले वर्ष की तुलना में 4% कम। ECC ट्रेडिंग लगभग 52 लाख हुई, जो पिछले महीने की तुलना में 7% बढ़ी और पिछले वर्ष की तुलना में 31% बढ़ी। कुल ट्रेडिंग 57 लाख हुई, जो पिछले महीने की तुलना में 14% बढ़ी और पिछले वर्ष की तुलना में 27% बढ़ी, लेकिन पिछले 12 महीनों के औसत से 11% कम।
कमीशन आय के संदर्भ में, अगस्त में कुल कमीशन 4280 डॉलर था, जो पिछले महीने की तुलना में 19.7% बढ़ा और पिछले वर्ष की तुलना में 5.9% बढ़ा। प्रति लेनदेन आय 0.75 डॉलर थी, जो पिछले महीने की तुलना में 4.8% बढ़ी लेकिन पिछले वर्ष की तुलना में 16.6% कम रही। कुल कमीशन दैनिक आय 200 डॉलर थी, जो पिछले महीने की तुलना में 25% बढ़ी और पिछले वर्ष की तुलना में 6% बढ़ी, लेकिन पिछले 12 महीनों के औसत से 14% कम रही। ECC कमीशन दैनिक आय 170 डॉलर थी, जो पिछले महीने की तुलना में 11.7% बढ़ी और पिछले वर्ष की तुलना में 70.6% बढ़ी। क्रिप्टो कमीशन दैनिक आय 20 डॉलर थी, जो पिछले महीने की तुलना में 278.6% बढ़ी, लेकिन पिछले वर्ष की तुलना में 65.9% कम रही।
Account Growth and Asset Size
गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि अगस्त में शुद्ध नए खातों की संख्या 40,000 थी, जो जुलाई के स्तर के बराबर थी। अगस्त के अंत तक कुल खाते लगभग 430 लाख थे, जो पिछले वर्ष की तुलना में 18% की वृद्धि हुई है, जबकि Zengo और Bit2C के अधिग्रहण को समायोजित करने के बाद 15% की वृद्धि हुई है, जो प्रबंधन की लंबी अवधि के दोअंकीय वृद्धि दिशानिर्देशों के साथ संगत है। कुल खातों में पिछले महीने की तुलना में 1% की वृद्धि हुई है।
प्रबंधित संपत्ति का आकार 8 अरब डॉलर है, जो पिछले महीने की तुलना में 9% बढ़ा है और पिछले वर्ष की तुलना में 3% बढ़ा है। ब्याज उत्पन्न संपत्ति 71 अरब डॉलर है, जो पिछले महीने की तुलना में 4% बढ़ी है लेकिन पिछले वर्ष की तुलना में 7% कम है। फंड ट्रांसफर 12 अरब डॉलर है, जो पिछले वर्ष की तुलना में 33% बढ़ा है और पिछले महीने की तुलना में 9% बढ़ा है, लेकिन पिछले 12 महीनों के औसत से 9% कम है। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि प्रबंधित संपत्ति में 17 अरब डॉलर की वृद्धि प्रमुख रूप से बाजार मूल्यवृद्धि और शुद्ध जमा के कारण हुई है। शुद्ध नए खातों की वार्षिक वृद्धि दर लगभग 11% है, जो 7 महीने के स्तर के समान है।
ऐप डाउनलोड और सक्रिय उपयोगकर्ता
अगस्त में ऐप डाउनलोड 2.16 लाख थे, जो पिछले महीने की तुलना में 7% की वृद्धि और पिछले वर्ष की तुलना में 25% की कमी है, और 2024 और 2025 के औसत से क्रमशः लगभग 30% और 25% कम है। डाउनलोड के स्थानीय वितरण में, 2026 तक यूनाइटेड किंगडम का हिस्सा 14% और संयुक्त राज्य अमेरिका का हिस्सा 9% है, जो 2025 के 12% और 13% से बदल गया है। मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता पिछले वर्ष की तुलना में 20% कम हैं, पिछले महीने के समान हैं, और 2024 और 2025 के औसत से क्रमशः 12% और 18% कम हैं।
गोल्डमैन सैक्स ने बताया कि लगभग 95% मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता अमेरिका के बाहर से हैं। ब्रिटेन सबसे बड़ा बाजार है, जिसका हिस्सा 21% है, जबकि जर्मनी और इटली का हिस्सा क्रमशः 14% और 12% है। यह क्षेत्रीय वितरण eToro की अंतरराष्ट्रीय स्थिति को समर्थन देता है, लेकिन इसका अर्थ है कि अमेरिका में विस्तार का कार्यान्वयन जोखिम अभी भी मौजूद है। डाउनलोड के क्षेत्रीय विविधता में जारी रहना जारी है, जिसमें ब्रिटेन का हिस्सा बढ़ रहा है और अमेरिका का हिस्सा घट रहा है। गोल्डमैन सैक्स के अनुसार, ऐप डाउनलोड और मासिक सक्रिय उपयोगकर्ता पिछले औसत से कम हैं, जो खुदरा व्यापार की सक्रियता अभी भी पुनर्जीवन के चरण में है, इसका संकेत देते हैं।
लक्ष्य मूल्य 34 डॉलर तक नीचे लाया गया है
गोल्डमैन सैक्स ने 2026, 2027 और 2028 के लिए समायोजित अनुमानित अनुपातिक आय को क्रमशः 1%, 2% और 1% घटा दिया है, जो मुख्य रूप से ECC और eToro Money के भविष्य के दृष्टिकोण में कमजोरी को दर्शाता है। इस बैंक ने Q5 से Q8 के लिए P/E अनुपात को 9 से घटाकर 8.5 कर दिया है और लक्ष्य मूल्य 36 डॉलर से घटाकर 34 डॉलर कर दिया है। 2026 के लिए प्रति शेयर आय का अनुमान 2.56 डॉलर से घटाकर 2.54 डॉलर कर दिया गया है, 2027 के लिए 3.47 डॉलर से घटाकर 3.41 डॉलर, और 2028 के लिए 4.20 डॉलर से घटाकर 4.14 डॉलर।
गोल्डमैन सैक्स ने न्यूट्रल रेटिंग बनाए रखी है; नीचे की ओर के जोखिमों में रिटेल ट्रेडिंग चक्र का नकारात्मक होना, ब्याज दरों में कमी के कारण शुद्ध ब्याज आय पर प्रभाव, क्रिप्टो नियमन की कमी के कारण अपनाये जाने में धीमापन, और संयुक्त राज्य अमेरिका में विस्तार की असफलता शामिल हैं। ऊपर की ओर के जोखिमों में संयुक्त राज्य अमेरिका में विस्तार का तेज़ और सस्ता होना, CopyTrader का अधिक अलगाव, संयुक्त राज्य अमेरिका में ब्रोकरेज विस्तार का धीमा होना, और क्रिप्टो ट्रेडिंग में पुनः तेज़ी शामिल हैं। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि क्रिप्टो ट्रेडिंग की मजबूती बनी रहेगी या नहीं, और ECC और eToro Money की कमजोरी जारी रहेगी या नहीं, यही eToro को वृद्धि के पथ पर वापस लाने का निर्णय होगा।
Disclaimer
यह लेख चाओशियां रिसर्च द्वारा तीसरे पक्ष के ब्रोकरेज रिसर्च रिपोर्ट (गोल्डमैन सैक्स, 14 सितंबर 2026) को संकलित और व्याख्या करके तैयार किया गया है, जिसमें खुले बाजार की जानकारी को भी शामिल किया गया है। इस लेख में उद्धृत किए गए रेटिंग, लक्ष्य मूल्य, लाभ के अनुमान और संबंधित निष्कर्ष केवल उस ब्रोकरेज के विश्लेषकों के दृष्टिकोण हैं, जो केवल उनके संस्थान की स्थिति का प्रतिनिधित्व करते हैं, और चाओशियां रिसर्च के दृष्टिकोण का प्रतिनिधित्व नहीं करते हैं, न ही यह कोई निवेश सुझाव प्रदान करता है।
बाजार में जोखिम है, निर्णय स्वतंत्र रूप से लें। यह लेख किसी भी प्रतिभूति को खरीदने या बेचने के लिए आधार नहीं होना चाहिए।