गोल्डमैन सैक्स: बाजार का डिलीवरेजिंग अंत के करीब है, लेकिन जोखिम बने हुए हैं

मार्स कैपिटल की सूचना के अनुसार, 30 जुलाई को, गोल्डमैन सैक्स ट्रेडिंग टीम ने कहा कि संयुक्त राज्य अमेरिका के स्टॉक बाजार ने हाल ही में तीव्र मोमेंटम रिट्रेस और पोजीशन क्लीयरिंग का सामना किया है, और लीवरेज कम करने की प्रक्रिया संभवतः अंतिम चरण में है, लेकिन वास्तविक जोखिम कमी अभी पूरी नहीं हुई है। वैश्विक कुल लीवरेज अभी भी पिछले 5 वर्षों के 93वें प्रतिशतक पर है, और भू-राजनीतिक, फेडरल रिज़र्व की नीति और क्वार्टरली रिपोर्ट्स जैसी घटनाएँ बाजार में उच्च स्तर की अस्थिरता को बनाए रख सकती हैं। गोल्डमैन सैक्स का अनुमान है कि अगस्त में संयुक्त राज्य अमेरिका के स्टॉक बाजार के ऊपर की ओर की संभावना, फंडों के मौसमी निकास, संस्थागत स्तर पर कम आक्रमणात्मकता, और ट्रेडर्स के पॉजिटिव गैमा पोजीशन के कारण सीमित होगी, और बाजार अल्पकाल में सीमा में ही स्थिर रह सकता है। यदि बाजार में आगे गिरावट होती है, तो CTA जैसी प्रणालीगत रणनीतियाँ बेचने का दबाव बढ़ा सकती हैं; भविष्य के सप्ताह में गिरावट के परिदृश्य में 249 अरब डॉलर का बिक्री स्तर प्रत्याशित है, जो वृद्धि के परिदृश्य में 23 अरब डॉलर की क्रय मात्रा से काफी अधिक है। कंपनियों के स्वयं के स्टॉक खरीदने (बैक-बाय) से ही संक्षिप्तकाल में सबसे स्थिर क्रय समर्थन मिलेगा। वर्तमान में, S&P 500 के 31% सदस्यों के पास पुनःखरीद के लिए खुला समय है, और 15 अगस्त तक इस अनुपात 90% से अधिक होने की संभावना है। हालाँकि, व्यक्तिगत स्टॉक्स और सूचकांकों के सहसंबंध में वृद्धि के साथ, समग्रता में पतन का चरमोत्कर्षजोखिम बढ़ता है। गोल्डमैन सैक्स प्रतिभागियों को प्रोटेक्टिव पोजीशन्स को सक्रिय रूप से खरीदने की सलाह देता है, जिसमें मार्केट करेलेशन पर लंबी पोजीशन, Russell 2000 ETF पर 3 महीने के पुट ऑप्शन, और Retail पॉपुलर स्टॉक्स पर शॉर्ट-टर्म ऑप्शन प्रोटेक्शन का समावेश है। वर्तमान में प्रोटेक्शन की लागत अभी सहज है, और मार्केट में होने वाले पतन के संभावित जोखिम को हेज़ करने के लिए सही है।