गोल्डमैन सैक्स के मुख्य एशिया प्रशांत इक्विटी स्ट्रैटेजिस्ट टिमोथी मो ने सितंबर 2026 की शुरुआत में 12,000 का KOSPI लक्ष्य फिर से दोहराया है, जिसका अर्थ है कि वर्तमान सूचकांक स्तरों से लगभग 80% ऊपर की ओर वृद्धि होगी। मो के द्वारा दोहराए जाने से पहले KOSPI पहले ही अपने जून के रिकॉर्ड हाई से 27% की सुधार हो चुका था।
गोल्डमैन अपना लक्ष्य क्यों बढ़ा रहा है
गोल्डमैन सैक्स ने वर्ष की शुरुआत में 8,000 के 12-महीने के KOSPI लक्ष्य के साथ शुरुआत की, जून में इसे बढ़ाकर 9,000 कर दिया, और फिर सितंबर में इसे 12,000 तक बढ़ा दिया। गोल्डमैन ने 2026 के पूरे वर्ष के लिए KOSPI के सदस्यों के आय वृद्धि को 300% से 360% के बीच प्रोजेक्ट किया है।
सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक मिलकर कोस्पी की कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग आधा हिस्सा बनाते हैं। मो का मुख्य तर्क यह है कि बाजार इन कंपनियों के लिए उच्च अर्जित आय कितनी देर तक जारी रहेगी, इसे गलत ढंग से मूल्यांकित कर रहा है, और यह दावा करता है कि बुनियादी ढांचे के निर्माण पर आधारित एआई-संचालित सुपरसाइकिल केवल अपने पहले चरण के मध्य में है।
एआई कैपेक्स गणित जो कॉल को आधार बनाता है
गोल्डमैन का अनुमान है कि 2027 तक अमेरिकी बड़े टेक कंपनियों का एआई-संबंधित खर्च $1.2 ट्रिलियन से अधिक होगा, जो पहले के अनुमानित $800 बिलियन से एक बड़ी छलांग है। सैमसंग और एसके हाइनिक्स हाई-बैंडविड्थ मेमोरी उत्पादन में प्रमुख पोज़ीशन रखते हैं, जो एआई त्वरकों को तेजी से आवश्यकता होती है।
कोस्पी वर्तमान में आगामी अर्जन के लगभग 5.3 गुना पर व्यापार कर रहा है, जबकि सात वर्षों का ऐतिहासिक औसत 10 से 11 गुना है।
निवेशकों को क्या देखना चाहिए
मेमोरी क्षेत्र में चीनी प्रतिस्पर्धा वह संरचनात्मक जोखिम है जिसे गोल्डमैन सबसे स्पष्ट रूप से चिह्नित करता है। चीनी निर्माता क्षमता बढ़ा रहे हैं, और हालांकि वे उन्नत मेमोरी श्रेणियों में दक्षिण कोरियाई कंपनियों के समान नहीं हुए हैं, लेकिन चीनी प्रौद्योगिकीय अनुसरण में किसी भी तेजी से सैमसंग और एसके हाइनिक्स के मार्जिन को गोल्डमैन के वर्तमान मॉडल से अधिक तेजी से संकुचित कर देगा।
अमेरिकी सेमीकंडक्टर स्टॉक्स उन गुणांकों पर व्यापार कर रहे हैं जो पहले से ही महत्वपूर्ण अर्जित वृद्धि को समेट लेते हैं। कोरियाई सेमीकंडक्टर स्टॉक्स, गोल्डमैन के विश्लेषण के अनुसार, ऐसे व्यापार कर रहे हैं जैसे AI कैपेक्स चक्र अचानक समाप्त हो जाएगा।