BlockBeats की सूचना, 10 सितंबर, गोल्डमैन सैक्स ने अपनी नवीनतम रिपोर्ट में कहा कि सितंबर की शुरुआत से येन 4% से अधिक मूल्यवृद्धि हुई है, जिसका कारण जापानी केंद्रीय बैंक की अधिक कठोर नीति और जापानी सरकार के पेंशन निवेश फंड GPIF द्वारा संपत्ति वितरण में समायोजन की उम्मीद है, जो विदेशी मुद्रा बाजार में येन की मध्यम अवधि की दिशा के पुनर्मूल्यांकन को बढ़ावा दे रहे हैं।
गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि यदि GPIF अपने कुछ संपत्ति को विदेशी निवेश से जापानी घरेलू स्थिर आय बाजार की ओर ले जाता है, तो येन में संरचनात्मक वृद्धि हो सकती है। लगभग 2 ट्रिलियन डॉलर के प्रबंधित स्केल के साथ, घरेलू स्थिर आय निवेश में 5 प्रतिशत की वृद्धि सिद्धांत रूप से लगभग 1000 अरब डॉलर के डॉलर/येन बेचने के दबाव के बराबर होगी, जो जापान के वार्षिक चालू खाता आधिक्य के लगभग आधे के समान है, और पहले से जमा हुए येन फंडिंग कारोबार के क्लोजिंग को भी प्रेरित कर सकती है।
यह परिवर्तन एशियाई मुद्राओं पर प्रभाव डालेगा। गोल्डमैन सैक्स ने 2022 से लेकर आज तक के डेटा का पुनर्विश्लेषण करते हुए कहा है कि दक्षिण कोरियाई वॉन, जापानी येन के प्रति सबसे अधिक संवेदनशील है, जिसका बीटा लगभग 0.45 है; इसके बाद थाई बाह्ट और मलेशियाई रिंगिट हैं, जबकि ऑफशोर चाइनीज युआन और ताइवानी न्यू डॉलर भी प्रभावित होंगे। रिपोर्ट विशेष रूप से दक्षिण कोरियाई वॉन पर ध्यान केंद्रित करती है: जब डॉलर के मुकाबले वॉन 1350 के पास पहुँचता है, तो दक्षिण कोरियाई नीति संकेतों से पता चलता है कि सरकार वर्तमान विनिमय दर स्तर को स्वीकार्य मान सकती है, और राष्ट्रीय पेंशन फंड के कुछ विदेशी हेजिंग और विदेशी निवेश के लिए विदेशी मुद्रा की मांग में कमी के कारण वॉन के मूल्यवृद्धि की गति मंद हो सकती है।
उत्तरी एशिया में, गोल्डमैन सैक्स ने ताइवान डॉलर के खिलाफ चीनी युआन के मजबूत होने की देखभाल जारी रखी है और ऑफशोर चीनी युआन के खिलाफ ताइवान डॉलर पर शॉर्ट पजिशन बनाए रखी है; दक्षिणी एशिया में, फिलीपींस पेसो के खिलाफ और भारतीय रुपये के प्रति फिलीपींस पेसो के प्रति बुलिश दृष्टिकोण बनाए रखा गया है। गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि अगर जापानी येन मजबूत होता रहा, तो एशियाई मुद्राओं को एक नई विभाजन का सामना करना पड़ेगा, और विदेशी मुद्रा बाजार का ध्यान अब डॉलर की एकतरफा दिशा से हटकर, जापानी पूंजी के प्रवाह के सच्चे कारण से क्षेत्रीय पूंजी प्रवाह में परिवर्तन हो सकता है।
ध्यान दें कि GPIF द्वारा जापानी घरेलू बॉन्ड में वृद्धि करना अभी गोल्डमैन सैक्स की परिदृश्य अनुमान है, और यह अभी तक एक अधिकृत निर्णय नहीं है।