Original Title:Gold Breaks Above $4,300, Rekindling the Uptrend?
सोने की वृद्धि, उस क्षण से शुरू होती है जब इसे रखने की अवसर लागत को पुनः मूल्यांकित किया जाता है।
मुख्य बिंदु:
8月初黄金价格上涨并非由地缘风险驱动，而是源于油价回落后市场对美联储加息预期的重新定价，导致持有黄金的机会成本下降。
मुख्य तत्व:
1. स्पॉट गोल्ड 4,285.84 डॉलर/ऑन्स पर, चौथे दिन लगातार बढ़ता हुआ, जून के मध्य के बाद सर्वोच्च स्तर पर पहुंचा, इसी दौरान हॉर्मुज जलडमरूमध्य के चलने की उम्मीद के कारण तेल की कीमतें गिरीं।
2. सौदा बाजार में सितंबर में ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीद दो दिनों में 67% से घटकर 55% हो गई, जिससे अमेरिकी बॉन्ड की आय और डॉलर इंडेक्स दोनों कमजोर हो गए, जिससे ब्याजरहित संपत्ति सोने की आकर्षकता बढ़ी।
3. दशकीय अनुकूलित मुद्रास्फीति गवाहनामा की दर 2.47% से घटकर 2.40% हो गई, जिससे वास्तविक ब्याज दर में कमी हुई और सोने के रखने की लागत कम हुई,
इसके साथ ही, डॉलर की कमजोरी विदेशी खरीददारों के लिए मूल्यांकन का दबाव कम करती है।
4. दूसरे चतुर्थांश में लंदन गोल्ड एंड सिल्वर मार्केट एसोसिएशन के सोने के दाम में पिछले वर्ष की तुलना में 37% की वृद्धि हुई, लेकिन OTC सहित कुल सोने की मांग 1,269 टन पर स्थिर रही, जिससे कीमतों के पुनर्मूल्यांकन से टनेज में वृद्धि नहीं हुई।
5. पहले छमाही में आवश्यकता राशि 3,800 अरब डॉलर का रिकॉर्ड बनाया, लेकिन आवश्यकता मात्रा में केवल 2% की वार्षिक वृद्धि हुई, जो दर्शाती है कि राशि में वृद्धि वजन परिवर्तन के कारण हुई है, न कि समग्र खरीदारी में वृद्धि के कारण।
6. सोने के ईटीएफ के दूसरे तिमाही में शुद्ध निकासी हुई, लेकिन केंद्रीय बैंकों की सोना खरीद में वृद्धि और ओटीसी परियोजनाओं के विस्तार ने इसे संतुलित किया, जिससे बाजार में सार्वजनिक और गैर-सार्वजनिक प्रवाह का संरचनात्मक अंतर उत्पन्न हुआ।
7. विश्व स्वर्ण संगठन के अनुसार, OTC प्रोजेक्ट में एक्सचेंज स्टॉक में परिवर्तन और सांख्यिकीय त्रुटि शामिल हैं, जबकि केंद्रीय बैंक के डेटा को समय विलंब के कारण समायोजित किया गया है; एकल सूचक बाजार की पूरी छवि को दर्शाने में समर्थ नहीं है।
अगस्त के शुरू में, बाजार में पहले जो मोड़ लिया गया, वह सोना नहीं, बल्कि कच्चा तेल था। हॉर्मुज़ जलडमरूमध्य के पुनः नौवहन की उम्मीद ने तेल की कीमतों को कम कर दिया, सामान्य पटकथा के अनुसार,
भीड़ के लिए सुरक्षित संपत्ति भी शीतल होनी चाहिए। लेकिन सोना ऊपर की ओर बढ़ रहा है। रॉयटर्स के अनुसार, 6 अगस्त को, स्पॉट गोल्ड 4,285.84 डॉलर/ऑन्स पर था,
चार दिनों से लगातार ऊपर की ओर, जून के मध्य के बाद से सर्वोच्च स्तर पर पहुंच गया।
इसे आसानी से "भूराजनीतिक जोखिम अभी भी मौजूद है" के ढांचे में फिट किया जा सकता है। लेकिन रॉयटर्स की एक और संकेत तेज़ है, जब तेल की कीमतें गिरती हैं, तो डॉलर और अमेरिकी बॉन्ड आय दोनों कमजोर हो जाते हैं,
बाजार शुरू हो गया है कि फेड ब्याज दरों को कितना ऊपर उठाना होगा। सोने की बढ़त, उस क्षण से शुरू हुई जब इसे रखने की अवसर लागत को पुनः मूल्यांकित किया गया।
शॉर्ट-टर्म में पहले बदलता है ब्याज दर की कीमत निर्धारण
क्रूड ऑयल और सोने के बीच कोई सीधा आपूर्ति-मांग ट्रांसमिशन नहीं है। क्रूड ऑयल प्रतिबिंबित करता है बाजार के अनुमानों को मुद्रास्फीति के बारे में।
जब ऊर्जा मूल्य ऊपर की ओर और नहीं बढ़ते, तो ब्याज दरों में और वृद्धि करने की आवश्यकता कम तत्काल हो जाती है।
रॉयटर्स के अनुसार, 6 अगस्त को, 9 महीने में और ब्याज दर बढ़ाने की संभावना दो दिनों में 67% से घटकर 55% हो गई।
उसी रिपोर्ट में उल्लेख किया गया कि अमेरिकी बॉन्ड येल्ड में कमी आई है और डॉलर इंडेक्स पर दबाव बना हुआ है।
इसलिए समझ में आता है कि भूराजनीतिक जोखिम में कमी की दिखावट वाला समाचार सोने को अल्पकालिक धक्का क्यों दे सकता है।
चार्ट डेटा रॉयटर्स के 4 अगस्त, 5 अगस्त और 6 अगस्त के इन्ट्राडे कोटेशन्स से लिया गया है।
चित्र में तीन ऑफर्स डेली कैंडल नहीं हैं, और न ही ये क्लोजिंग प्राइस हैं। वे जैसे बाजार द्वारा विभिन्न समय पर लिए गए कुछ फोटो हैं।
जबकि कीमतें बढ़ रही हैं, ब्याज दरों की कीमत निर्धारित हो रही है, दोनों केवल एक ही मैक्रो री-वैल्यूएशन के दो पहलू हैं।
सेंट लुईस फेड के FRED डेटाबेस के अनुसार, दस वर्षीय सूचकांक-समन्वयित गवर्नमेंट बॉन्ड की आय दर 2.47% से घटकर 2.40% हो गई।
सोने के लिए, यह एक अमूर्त मैक्रो शब्द नहीं है। यह इस बात के बराबर है कि जब आप सोना नहीं खरीदते, तो आपके पास जो पैसा होता है, उसका बिना जोखिम वाला रिटर्न थोड़ा कम हो जाता है।
ब्याजरहित संपत्ति की न्यूनतम सीमा कम हो गई है, और डॉलर के कमजोर होने से विदेशी खरीददारों की मूल्यांकन लागत में कमी आई है, जिससे अल्पकालिक खरीद दबाव के लिए एक आधार मिल गया है।
Price revaluation, no additional tonnage added
कीमतें तेजी से बढ़ रही हैं, जिससे लगता है कि पूरी दुनिया सोने का शिकार कर रही है। विश्व सोने के संगठन का द्वितीय तिमाही का टेबल एक अधिक शांत चित्र प्रस्तुत करता है,
लंदन गोल्ड एंड सिल्वर मार्केट एसोसिएशन के दोपहर के समय के स्वर्ण मूल्य का औसत 37% बढ़ गया, जबकि OTC सहित कुल स्वर्ण आवश्यकता लगभग 1,269 टन पर स्थिर रही।
World Gold Council के डेटा ने इन दोनों चीजों को एक ही सामान्य तालिका में रखा है।
डेटा स्रोत: वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल
इस चित्र का मुख्य बिंदु यह नहीं है कि "मांग नहीं बढ़ी", बल्कि यह है कि मांग की परिभाषा बदल चुकी है।
कुल मांग में ओटीसी ट्रेडिंग और अन्य संतुलन शामिल हैं, यह खुदरा उपभोक्ताओं द्वारा ले जाए गए सोने की बारों की कुल संख्या नहीं है।
चित्र में लगभग अपरिवर्तित टनेज, यह दर्शाता है कि कीमत पहले पुनर्मूल्यांकन पूरा करती है, न कि हर प्रकार के खरीददार अचानक खरीदारी बढ़ाते हैं।
विश्व स्वर्ण संगठन के अर्धवार्षिक आँकड़ों के अनुसार, मांग की राशि 3800 अरब डॉलर का रिकॉर्ड बनाई, जबकि मांग की मात्रा में केवल 2% की वृद्धि हुई।
यह डेटा दर्शाता है कि आवश्यकता की राशि में वृद्धि को समानुपातिक रूप से टनेज विस्तार में नहीं बदला गया है।
जो मूल्य प्रतिबिंबित किया जाता है, वह विभिन्न मांग घटकों के भार में परिवर्तन है, न कि हर प्रकार के खरीददार द्वारा एक साथ खरीदारी में वृद्धि।
ETF गोल्ड का जनरल लेजर नहीं है
सबसे दिखने वाली बिक्री गोल्ड ETF से आई। दूसरे तिमाही में, ETF और इसी तरह के उत्पाद शुद्ध बाहरी प्रवाह में बदल गए।
इसी बीच, विश्व स्वर्ण संगठन द्वारा दर्ज किए गए केंद्रीय बैंकों और अन्य औपचारिक संस्थानों की शुद्ध स्वर्ण खरीद में वृद्धि हुई है, और OTC और अन्य पदों में विस्तार हुआ है।
इन प्रोजेक्ट्स को पार्श्व क्रम में रखें, ताकि आप देख सकें कि सोने का बाजार केवल एक ही खुली स्थिति वक्र पर निर्भर नहीं है।
डेटा स्रोत: वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल
लेकिन यह चित्र एक «जिसने ETF की बिक्री को ले लिया» के रूप में पढ़ा नहीं जा सकता।
वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल ने स्पष्टीकरण में बताया है कि OTC और अन्य में एक्सचेंज स्टॉक में परिवर्तन, अवलोकित नहीं किए गए निर्माण स्टॉक में परिवर्तन और सांख्यिकीय शेष शामिल हैं।
यह बताता है कि जारी ETF के बाहर निकलने का मतलब यह नहीं है कि पूरे बाजार में कोई खरीदारी नहीं हो रही है, और यह किसी देश या किसी प्रकार की पूंजी तक नहीं पहुंच सकता है।
केंद्रीय बैंक के डेटा को भी हमेशा ऊपर की ओर जाने वाली एक सीधी रेखा के रूप में नहीं लिया जाना चाहिए। विश्व स्वर्ण संगठन ने पहली तिमाही के लिए आधिकारिक स्वर्ण खरीद का अनुमान कम कर दिया है,
कारण यह है कि रिपोर्ट और सांख्यिकी में स्वयं देरी होती है। ईटीएफ को एकमात्र तापमान मानना और केंद्रीय बैंक को एकमात्र खरीददार मानना, एक बहु-स्तरीय बाजार को एकल कहानी में समेट देता है।
ऊर्जा मूल्य में गिरावट से शॉर्ट-टर्म अवसर लागत में कमी आती है। कीमत और टनन में अलगाव, और खुले और गैर-खुले ट्रैफ़िक में विभाजन,
जब सोना बढ़ता है, तो बाजार में वास्तव में बदलने वाला अक्सर धारकों की संरचना होती है।
ट्विटर：https://twitter.com/BitpushNewsCN
बिटपुश टेलीग्राम समुदाय: https://t.me/BitPushCommunity
बिटपुश टेलीग्राम सब्सक्रिप्शन: https://t.me/bitpush