दक्षिण कोरिया का स्टॉक मार्केट बस ऐसा महीना था जिसने पोर्टफोलियो प्रबंधकों को अपने जीवन के विकल्पों के बारे में पुनः विचार करने के लिए मजबूर कर दिया। केवल जुलाई 2026 में, विदेशी निवेशकों ने कोरियाई इक्विटीज से लगभग 18.5 ट्रिलियन वोन, लगभग 13 अरब डॉलर, निकाल लिए। लेकिन इस बिक्री की लहर के भीतर एक दिलचस्प अपवाद छिपा था: वैश्विक फंड्स चिपमेकर्स में अभी भी थोड़ा-थोड़ा निवेश करते रहे।
KOSPI के नुकसान के आंकड़े
जून के शिखर से लेकर जुलाई के अंत तक दक्षिण कोरिया का प्रमुख कोस्पी सूचकांक लगभग 33% गिर गया, जिसमें कुछ हफ्तों में लगभग $2 ट्रिलियन का बाजार मूल्य गायब हो गया। जुलाई के अंत में, एक समय सूचकांक में दो दिनों में 16% की हानि हुई, जो इतनी गंभीर थी कि सर्किट ब्रेकर्स सक्रिय हो गए।
2026 के पहले छमाही में संचयी विदेशी शुद्ध बिक्री लगभग 116.36 खरब वोन, यानी लगभग 81 अरब डॉलर तक पहुंच गई। जुलाई का $13 अरब का बाहरी प्रवाह, कोरियाई शेयरों से हुए लगातार निकास का हालिया अध्याय मात्र था, क्योंकि जुलाई के गिरावट से पहले विदेशी निवेशक छह क्रमिक महीनों से शुद्ध बिक्रेता रहे थे।
क्यों चिप निर्माता अभी भी प्यार प्राप्त कर रहे हैं
सैमसंग इलेक्ट्रॉनिक्स और एसके हाइनिक्स मिलकर कोस्पी के कुल बाजार मूल्य का आधे से अधिक हिस्सा बनाते हैं। दोनों स्टॉक्स एआई-संचालित रैली का केंद्र थे, जिसने पहले ही कोरियाई इक्विटीज को बढ़ाया, क्योंकि हाई-बैंडविड्थ मेमोरी चिप्स और उन्नत डीआरएएम की वैश्विक मांग ने सियोल को एशिया में सबसे अधिक लोकप्रिय इक्विटी मार्केट में से एक बना दिया।
एसके हाइनिक्स ने निराशाजनक अर्जन प्रस्तुत किए, जिससे मेमोरी चिप चक्र में विश्वास कमजोर हो गया। मेमोरी चिप की कीमतों के कमजोर होने से मार्जिन दबाव बढ़ा, जिससे बिक्री का दौर और तेज हुआ। और फिर चीन के CXMT से प्रतिस्पर्धा का खतरा है, जिसने अपनी DRAM उत्पादन क्षमता को लगातार विकसित किया है और दक्षिण कोरियाई स्थापित कंपनियों पर मूल्य दबाव डाला है।
इस सबके बावजूद, कुछ वैश्विक निधियाँ चिप निर्माता के विचार में निवेश जारी रखती रहीं। सैमसंग और एसके हाइनिक्स अभी भी दुनिया की कुछ ही कंपनियों में से हैं जो सबसे उन्नत सेमीकंडक्टर मेमोरी उत्पादों का उत्पादन कर सकती हैं, और इन स्टॉक्स में 33% की गिरावट ने ऐसे निवेशकों का चयनित रुचि आकर्षित की, जो एआई बुनियादी ढांचे के निर्माण को एक बहु-वर्षीय प्रवृत्ति मानते हैं।
मैक्रो निवेशकों को क्या देखना चाहिए
एआई निवेश के लिए उत्साह में कमी को बिक्री का एक प्रमुख कारण बताया गया। दक्षिण कोरिया के सेमीकंडक्टर निर्यात वैश्विक तकनीकी मांग के लिए एक संकेतक हैं, और तीव्र समायोजन से पता चलता है कि निवेशक एआई-संबंधित पूंजी व्यय चक्र के लिए अपनी अपेक्षाओं को पुनः समायोजित कर रहे हैं।
कोस्पी के गिरावट के साथ हुए जबरन लिक्विडेशन लेवरेज की केंद्रीकरण के जोखिमों को भी दर्शाते हैं। दक्षिण कोरियाई रिटेल ट्रेडर्स के बीच लोकप्रिय सिंगल-स्टॉक लेवरेज्ड वाहनों ने मार्जिन कॉल के कारण अनिवार्य बिक्री के साथ श्रृंखलाबद्ध बिक्री में योगदान दिया, जिससे मूलभूत बातों के आधार पर जो न्यूनतम गिरावट होनी चाहिए थी, उससे अधिक नीचे की ओर गति बढ़ गई।