BlockBeats की सूचना, 2 सितंबर, वैश्विक ऋण बाजार उच्च ऋण और उच्च ब्याज दर के साथ-साथ दबाव का सामना कर रहा है। अमेरिकी 10 वर्षीय सरकारी बॉन्ड की ब्याज दर लगभग 4.8% तक पहुंच गई है, जबकि 30 वर्षीय बॉन्ड अभी भी 5% से अधिक पर है, और खजाने के पुनः क्रय के विस्तार का समर्थन प्रभाव सीमित है, जो दर्शाता है कि बाजार का ध्यान केवल अल्पकालिक तरलता पर नहीं, बल्कि 40 ट्रिलियन डॉलर के ऋण, विशाल राजकोषीय घाटे और दीर्घकालिक वित्तपोषण की मांग से उत्पन्न कालानुसार प्रीमियम पर है।
जैक्सन होल में फेड अध्यक्ष वॉल्श ने स्पष्ट रूप से जोर दिया कि PCE मुद्रास्फीति अभी भी 3.7% है, और स्थायी मुद्रास्फीति में पर्याप्त सुधार नहीं हुआ है, इसलिए फेड के पास "अभी भी काम करने की आवश्यकता है"। हाल के कई अधिकारियों ने भी माना है कि नीति की प्रतिबंधकता पर्याप्त नहीं है, जिससे सितंबर में ब्याज दर में वृद्धि की उम्मीदें अभी भी उच्च स्तर पर बनी हुई हैं। इसका मतलब है कि भले ही अर्थव्यवस्था अभी भी मजबूत हो, फेड के पास निकट भविष्य में ब्याज दर कम करने का कोई नीतिगत स्थान नहीं है।
इससे अधिक महत्वपूर्ण बात यह है कि जापानी सेंट्रल बैंक ने ब्याज दरों में वृद्धि का संकेत एक साथ दिया है। उते और ताकादा ने दोनों मूल्यवर्धन जोखिम पर जोर दिया है, और जापान की 10-वर्षीय सरकारी बॉन्ड की आय दर लगभग 3% तक पहुँच गई है। यदि सितंबर में ब्याज दर में वृद्धि होती है, तो जापानी पूंजी के स्थानीय रूप से वापस आने का प्रेरक कारक और बढ़ जाएगा, और यह वैश्विक बॉन्ड निवेश के माध्यम से अमेरिकी बॉन्ड पर बाह्य दबाव डाल सकता है।
इसलिए, वर्तमान में वैश्विक संपत्ति का सामना एकल केंद्रीय बैंक नीति के बजाय अमेरिकी बजट घाटे, जापान के मुद्रा सामान्यीकरण और वैश्विक वास्तविक ब्याज दरों के समानांतर उच्च स्तर के परिदृश्य से हो रहा है। स्वर्ण के लिए, उच्च लाभदायक दरें अल्पकालिक रूप से दबाव बनी रहेंगी, लेकिन यदि दीर्घकालिक ब्याज दरों में वृद्धि मुख्य रूप से बजटीय जोखिम और अवधि प्रीमियम से आ रही है, और आर्थिक मजबूती से नहीं, तो स्वर्ण का क्रेडिट और बजटीय जोखिम के लिए हेजिंग के रूप में निवेश मूल्य संभवतः और बढ़ सकता है; इसके विपरीत, क्रिप्टोकरेंसी को डॉलर की तरलता में सुधार और जोखिम पसंद के पुनरुत्थान की प्रतीक्षा करनी होगी, ताकि वह उच्च ब्याज दरों के परिदृश्य से उत्पन्न मूल्यांकन दबाव से आसानी से मुक्त हो सके।
आगामी बाजार की कुंजी अमेरिकी रोजगार, मुद्रास्फीति और दीर्घकालिक ब्याज दरों पर है। यदि डेटा ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद को समर्थन देता है, तो अमेरिकी बॉन्ड और उच्च मूल्यांकित संपत्तियाँ दबाव में रहेंगी; यदि आर्थिक डेटा स्पष्ट रूप से मंद हो जाता है, तो दीर्घकालिक ब्याज दरों में कमी से स्टॉक, सोना और क्रिप्टो मार्केट के लिए तरलता का स्थान पुनः खुल सकता है। सितंबर में वास्तव में देखने की आवश्यकता है कि उच्च ब्याज दरें मुद्रा संकुचन से आ रही हैं, या वे प्रशासनिक और वैश्विक पूर्ति-मांग के साथ मिलकर एक दीर्घकालिक संरचना में बदलने लगी हैं।