माइक्रोप्रोग्राम: दैनिक निवेश बैंक / संस्थागत दृष्टिकोण संक्षेप
Overseas
1. फिच: तेल की कीमतों का जोखिम नीचे की ओर बदल चुका है, 2026 तक ब्रेंट तेल 70 डॉलर तक गिर सकता है
फिच रेटिंग्स ने 2026 के लिए ब्रेंट क्रूड तेल की औसत की भविष्यवाणी 87 डॉलर प्रति बैरल पर बनाए रखी है, लेकिन यह बताया है कि तेल की कीमतों का जोखिम अब नीचे की ओर बढ़ गया है। जबकि तेल बाजार का अनुमान है कि सितंबर से आपूर्ति अधिशेष में वापसी होगी, 2026 की चौथी तिमाही में ब्रेंट तेल की कीमत 70 डॉलर प्रति बैरल तक गिर सकती है। फिच के अनुसार, हॉर्मुज़ स्ट्रेट पर परिवहन की पुनर्स्थापना से होने वाली आपूर्ति में वृद्धि, अतिरिक्त आपूर्ति विघटन के प्रभाव को कम कर सकती है; यदि मध्य पूर्व में स्थिति में सुधार होता है, तो क्षेत्रीय उत्पादन तेजी से पुनर्प्राप्त हो सकता है। वैश्विक स्टॉक में पर्याप्त मात्रा और गैर-ओपेक आपूर्ति में वृद्धि, तेल की कीमतों के प्रवाह को निरंतर दबाए रखेगी।
2. गोल्डमैन सैक्स ने डॉलर की प्रभुत्व को खतरे में डालने वाले दावों को चुनौती दी है और कहा है कि येन के हस्तक्षेप का प्रभाव सीमित है
गोल्डमैन सैक्स का मानना है कि अमेरिका द्वारा जापान के येन को समर्थन देने के प्रयासों को अमेरिकी डॉलर की वैश्विक प्रमुख रिजर्व मुद्रा के रूप में इसकी स्थिति को नुकसान पहुंचाने की संभावना नहीं है। जापान 31 ट्रिलियन डॉलर के अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड बाजार में सबसे बड़ा विदेशी निवेशक है। पिछले महीने अमेरिका और जापान के बीच संयुक्त विनिमय दर हस्तक्षेप के बाद, बाजार में कुछ चिंताएं उठीं कि अमेरिकी बॉन्ड बाजार में तीव्र उतार-चढ़ाव को रोकने के लिए किए गए विदेशी मुद्रा हस्तक्षेप, डॉलर के प्रति रिजर्व संपत्ति के लिए बाजार के विश्वास को कमजोर कर सकते हैं। गोल्डमैन सैक्स का कहना है कि ऐसी दृष्टिकोण एक ऐसी मान्यता पर आधारित हैं कि भविष्य में अमेरिका अन्य देशों को अमेरिकी ट्रेजरी बॉन्ड बेचने से रोकने की कोशिश कर सकता है। "यह कुछ हद तक अतिशयोक्ति प्रतीत होता है," माइकल कैहिल सहित स्ट्रैटेजिस्ट्स ने एक रिपोर्ट में लिखा। "हम समर्थन हस्तक्षेप के परिणामस्वरूप डॉलर की रिजर्व मुद्रा स्थिति को क्षति पहुंचाने के बारे में इस विचार से सहमत नहीं हैं।"
3. संस्थागत Simplex Trading: FOMO भावना स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स के कॉल ऑप्शन्स की मांग को बढ़ा रही है
ट्रेडर्स ने स्टैंडर्ड एंड पूअर्स 500 इंडेक्स के आगे बढ़ने की उम्मीद में ऑप्शन पर बड़ी मांग देखी, जिसके परिणामस्वरूप मंगलवार को इस बेंचमार्क इंडेक्स के कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट्स की मात्रा 40 लाख से अधिक हो गई, जो एक नया रिकॉर्ड है, जबकि पुट ऑप्शन की मात्रा सामान्य स्तर पर रही। सिम्पलेक्स ट्रेडिंग के ट्रेडर जेसन कूगन के अनुसार, मंगलवार तक के दो दिनों में बाजार में "ऑर्डर का एकदिश प्रवाह" देखा गया। विश्लेषक तनवीर संधू कहते हैं: "ऑप्शन बाजार निवेशकों की FOMO (फोबिया ऑफ मिसिंग आउट) की भावना को प्रतिबिंबित कर रहा है। निवेशक वर्तमान में बाजार में सुधार के डर से अधिक, अगली चढ़ाई को मिस करने के डर में लगते हैं, जो ऑप्शन स्क्यू के बड़े परिवर्तन से स्पष्ट है। यहां तक कि स्टॉक मार्केट के सतत उछाल के बावजूद, कॉल ऑप्शन की मजबूत मांग अंतर्निहित स्थिरता को मजबूत बनाए हुए है।"
Domestic
1. CICC: क्रॉस-बॉर्डर ई-कॉमर्स की स्थिति सुधर रही है, शीर्ष विक्रेता अपने व्यापार में उलटफेर का सामना कर सकते हैं
मिडलैंड कैपिटल रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, 2026 में क्रॉस-बॉर्डर ई-कॉमर्स की स्थिति सुधरेगी, और क्रॉस-बॉर्डर ई-कॉमर्स के शीर्ष विक्रेता अपने व्यापार में उलटफेर का सामना कर सकते हैं। 2020 से 2023 तक के कोविड-19 के संदर्भ में विदेशी ई-कॉमर्स की रुझान बढ़ी, जिसके साथ-साथ यूरोप और अमेरिका में उपभोक्ता सब्सिडी, और घरेलू प्लेटफॉर्मों का विदेश में प्रवेश जैसे कई कारकों ने क्रॉस-बॉर्डर ई-कॉमर्स विक्रेताओं को बढ़ावा दिया, जिससे उद्योग में प्रतिस्पर्धा तीव्र हुई; 2024 से शुरू होकर संयुक्त राज्य अमेरिका और चीन के व्यापार तनाव ने विदेशी व्यापार के विस्तार को सीमित किया, साथ ही ई-कॉमर्स प्लेटफॉर्म के नियम कठोर हो गए, प्रवाह समर्थन कम हुआ, क्रॉस-बॉर्डर कर घोषणा और लॉजिस्टिक्स नियंत्रण कड़ा हो गया, जिससे उद्योग में संचालन का दबाव लगातार बढ़ता रहा, और मध्यम और छोटे विक्रेताओं पर दबाव स्पष्ट हुआ। 2026 से, जबकि व्यापार परिदृश्य स्थिर होने लगेगा, स्टॉक का दबाव कम होगा, और पिछड़े उद्यमों को हटा दिया जाएगा, तो शीर्ष क्रॉस-बॉर्डर विक्रेताओं का संचालन नीचे से उलटफेर का सामना कर सकता है, और शीर्ष विक्रेता मजबूत होते ही होते जाएंगे।
2. CITIC Securities: कांगो (जीसी) के निर्यात प्रतिबंध से तांबे की कीमतें 15,000 डॉलर/टन से अधिक की ओर तेजी से बढ़ सकती हैं
सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, कांगो (डीआर) में कॉपर कंसंट्रेट निर्यात प्रतिबंध के समाचार से कॉपर बाजार में बुलिश भावना और तेजी से 15,000 डॉलर/टन से अधिक की कीमतों की ओर बढ़ने की संभावना है। फेडरल रिजर्व के ब्याज दर में वृद्धि की अपेक्षाओं में शामिल होने, खनन स्तर पर बाधाओं की आम घटनाओं, और संयुक्त राज्य द्वारा वैश्विक कॉपर स्टॉक को लगातार आकर्षित करने के प्रभावों के कारण, हम मानते हैं कि कॉपर सेक्टर को मूल्यांकन और प्रदर्शन में समन्वयित वृद्धि मिलेगी, और हम उच्च गुणवत्ता वाले कॉपर माइन संपत्ति और स्पष्ट उत्पादन विकास मार्ग वाली कॉपर कंपनियों की सिफारिश करते हैं।
3. CITIC Securities: हांगकांग की बीमा उत्पादों पर अल्पकालिक नकारात्मक प्रभाव है, लेकिन दीर्घकालिक मांग वृद्धि की प्रवृत्ति नहीं बदलती
सिनोवेस्ट सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, हांगकांग बीमा पॉलिसी के टैक्स कम्प्लायंस आवश्यकताओं में वृद्धि हुई है, जिससे अल्पकालिक रूप से हांगकांग में बीमा की मांग प्रभावित हो सकती है, लेकिन बैंकों पर सीधा वित्तीय प्रभाव सीमित है। मध्यम और दीर्घकालिक दृष्टिकोण से, हांगकांग बीमा के आय, विदेशी मुद्रा संपत्ति निवेश और विदेशी जीवन सुरक्षा के क्षेत्रों में विशिष्ट लाभ अपरिवर्तित रहे हैं, और क्रॉस-बॉर्डर संपत्ति विनियोग की मांग अभी भी मजबूत है। वर्तमान बाजार समायोजन मुख्य रूप से अल्पकालिक भावनाओं और नीति की अपेक्षाओं को प्रतिबिंबित करता है, लेकिन हांगकांग के वित्तीय कंपनियों की दीर्घकालिक संचालन तर्कशक्ति को नहीं बदलता है।
4. सिनची जियानटॉउ: परिवहन क्षेत्र के अंतर्गत निवेश योग्य अवसर स्पष्ट हो रहे हैं
सिनचुआन टूरिस्ट रिसर्च रिपोर्ट के अनुसार, परिवहन क्षेत्र का निवेश मूल्य स्पष्ट हो रहा है। सरकारी पृष्ठभूमि वाली राशि 6%–8% डिविडेंड योग्यता पर मजबूती से समर्थन कर रही है, जिससे "मूल्यांकन निम्न स्तर" निर्धारित हुआ है; मुख्य प्रतिभूतियों का स्टॉक गुणधर्म बॉन्ड की ओर बढ़ रहा है, जो अस्थिरता के लिए एक आश्रय स्थल बन गया है, और बीमा और सामाजिक सुरक्षा निधियों को आकर्षित कर रहा है, जिससे "सरकारी पृष्ठभूमि वाली राशि का नेतृत्व + बीमा निधि का अनुसरण" संयुक्त प्रभाव बनता है। क्षेत्र का सबसे बड़ा नकारात्मक कारक प्राथमिकता की कमी नहीं, बल्कि पूंजी की कमी है; सक्रिय फंडों का परिवहन क्षेत्र में निवेश ऐतिहासिक निम्न स्तर पर पहुंच गया है, और पूंजी सीमाएं सीमांत रूप से सुधर रही हैं। परिवहन कोयला क्षेत्र के प्रतिनिधित्व में HALO संपत्ति प्रतिभूतियों पर विशेष ध्यान दें।
5. CITIC Securities: कॉपर सेक्टर में मूल्यांकन और प्रदर्शन के संयुक्त वृद्धि की उम्मीद है
सिनोवेक सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, कांगो (डीआर) में कॉपर कंसंट्रेट निर्यात प्रतिबंध की खबर कॉपर बाजार में बुलिश भावना को और बढ़ा सकती है और कॉपर की कीमत को 15,000 डॉलर/टन से अधिक की ओर तेजी से बढ़ा सकती है। फेडरल रिजर्व के ब्याज दर बढ़ाने की उम्मीद में कमी, खनन से संबंधित विघ्नों की बढ़ती आमद, और संयुक्त राज्य अमेरिका द्वारा वैश्विक कॉपर स्टॉक को लगातार आकर्षित किए जाने के प्रभावों के कारण, कॉपर सेक्टर में मूल्यांकन और प्रदर्शन में समन्वयित वृद्धि की उम्मीद है, और उच्च गुणवत्ता वाले कॉपर माइन एसेट्स और स्पष्ट उत्पादन विकास मार्ग वाली कॉपर कंपनियों की सिफारिश की जाती है।
6. Huatai Securities: द्वितीय छमाही में नीति घोषणाएँ लागू हो रही हैं, "छह नेटवर्क" निवेश को बढ़ावा देने पर ध्यान केंद्रित
हुआटाई सेक्युरिटीज की रिपोर्ट के अनुसार, पिछले दो सप्ताहों में, केंद्रीय राजनीतिक ब्यूरो की बैठक से लेकर राष्ट्रीय परिषद तक, और फिर मंत्रालयों की कार्यसूची बैठकों तक, नीति का ध्यान पहले छह महीनों की आर्थिक स्थिति के विश्लेषण और अगले छह महीनों की नीति योजना पर केंद्रित रहा। जुलाई में केंद्रीय राजनीतिक ब्यूरो की बैठक ने "चक्रीय समायोजन के प्रयासों को बढ़ाने" की मांग की, जिसमें राजस्व व्यय और बॉन्ड धन के उपयोग को तेज करने पर जोर दिया गया, और तीसरे तिमाही में मौजूदा नीतियों के कार्यान्वयन पर ध्यान केंद्रित किया गया। आर्थिक विकास के लक्ष्य को पूरा करने के लिए, द्वितीय अर्धवर्ष में राजस्व नीति का समयबद्धता और प्रभावशीलता महत्वपूर्ण है; राष्ट्रीय परिषद की नीति घोषणाओं और सभी मंत्रालयों की द्वितीय अर्धवर्ष की कार्यसूची बैठकों के संदर्भ में, तीसरे तिमाही में सुविधा के मौसम का लाभ उठाकर भौतिक कार्यों को पूरा करने पर जोर दिया जा रहा है; "दो महत्वपूर्ण" और "छह संरचनाएँ" मुख्य साधन हैं; मुद्रा नीति का अनुमान है कि वह समृद्धि, मुद्रा स्थिरता, और जोखिम से सुरक्षा—इन बहुआयामी लक्ष्यों के बीच संतुलन प्राप्त करेगी, जबकि पूंजीबाजार नीति का केंद्र स्थिरता, मात्रात्मक प्रथाओं के नियमन, और बाहरी जोखिमों से सुरक्षा पर है।
7. Central Europe Fund: निकट भावी समायोजन के बाद, AI श्रृंखला की कुछ कंपनियों का मूल्यांकन अपेक्षाकृत निम्न स्तर पर पहुंच गया है
मध्य यूरोप फंड के इक्विटी रिसर्च डिपार्टमेंट के डिप्टी डायरेक्टर डू होउलियांग का मानना है कि हाल के दिनों में टेक्नोलॉजी सेक्टर में सुधार मुख्य रूप से विदेशी उच्च लीवरेज फंड के क्लीयरेंस के कारण हुआ है, और इसका मतलब उद्योग के तर्क में पलटाव नहीं है। डू होउलियांग ने कहा कि AI एक 10 साल से अधिक की लंबी अवधि की उद्योग है, जिसे आपूर्ति और मांग दोनों पहलुओं से विश्लेषित किया जा सकता है। आपूर्ति पक्ष पर, सॉफ्टवेयर और हार्डवेयर की लागत में कमी और वैश्विक उत्पादन श्रृंखला के क्षमता विस्तार से प्रतिबंधित है, और वर्तमान में मांग के तीव्र वृद्धि के बीच स्पष्ट अंतराल मौजूद है। डू होउलियांग ने बताया कि हाल के समायोजन के बाद, AI उद्योग श्रृंखला में कुछ कंपनियों का मूल्यांकन सापेक्ष रूप से कम स्तर पर पहुंच गया है। इससे कुछ हद तक बाजार के मनोबल की निराशा प्रतिबिंबित होती है, लेकिन इसमें मौजूद जोखिमों को सावधानी से देखना आवश्यक है—कम मूल्यांकन स्वयं ही वृद्धि की पर्याप्त प्रतिबंधित स्थिति नहीं है। वर्तमान में, उद्योग की कैलकुलेशन क्षमता की आपूर्ति और token की मांग के बीच का असंगति संक्षिप्त समय में मौलिक रूप से कम नहीं हो सकता, प्रवाह की उच्च स्थिति का समर्थन मौलिक पहलुओं से होता है, लेकिन ऑर्डर के प्राप्ति और क्षमता के प्रकट होने की गति पर लगातार नज़र रखना आवश्यक है।