जर्मनी, फ्रांस और स्पेन चीन के डिम सम बॉन्ड बाजार का अध्ययन कर रहे हैं

यूरोप के प्रमुख देश अब वैश्विक ऋण बाजार के उस क्षेत्र पर विचार कर रहे हैं, जो हाल ही तक मुख्य रूप से छोटे खिलाड़ियों के लिए सीमित था। जून 2026 में जर्मनी, फ्रांस और स्पेन ने HSBC सहित चीनी और अंतरराष्ट्रीय बैंकों के एक संघ के साथ डिम सम बॉन्ड्स, यानी हांगकांग में मुख्य रूप से व्यापार किए जाने वाले विदेशी रेनमिन्बी-संबद्ध ऋण प्रलेखनों के जारी करने की कार्यप्रणाली पर अन्वेषणात्मक बातचीत की।

समस्या यह है: वर्तमान में इन तीनों देशों में से कोई भी कुछ जारी करने की योजना नहीं बना रहा है। ये जानकारी एकत्रित करने की बैठकें थीं, न कि सौदों के लिए रोडशो।

डिम सम बॉन्ड्स चीन के मुख्यभूमि के बाहर जारी किए जाने वाले ऋण प्रतिभूतियाँ हैं, लेकिन चीनी युआन, या रेनमिनबी में अभिव्यक्त की गई हैं। जर्मनी, फ्रांस और स्पेन के साथ हुई चर्चाओं में हांगकांग स्टॉक एक्सचेंज की सूचीकरण आवश्यकताओं और जारी करने की कार्यप्रणालीगत तंत्र पर चर्चा की गई।

बाजार खुद में वास्तविक पुनर्जीवन का अनुभव कर रहा है। पिछले कुछ वर्षों में वार्षिक जारीकरण लगभग तीन गुना हो गया है, जो CNH 1.4 ट्रिलियन और CNH 1.7 ट्रिलियन के बीच पहुँच गया है। चीन में निम्न ब्याज दरों के कारण रेनमिन्बी से संबंधित उधार लेना लागत के आधार पर आकर्षक हो गया है, और विदेशी मांग भी इसके साथ-साथ बढ़ी है।

डिम सम बाजार का पहला जारी जुलाई 2007 में चीन डेवलपमेंट बैंक से आया था।

जबकि जर्मनी, फ्रांस और स्पेन प्रश्न पूछ रहे थे, दो छोटे यूरो क्षेत्र सदस्य पहले ही अनुबंध पर हस्ताक्षर कर चुके थे। पुर्तगाल ने अप्रैल 2026 में पहला यूरो क्षेत्र सार्वजनिक डिम सम बॉन्ड जारी किया, जिसने 8 वर्ष की परिपक्वता के साथ 1.77% कूपन के साथ CNH 1.99 अरब, लगभग €249-250 मिलियन जुटाए।

स्लोवेनिया ने उसी महीने में 1.9% कूपन पर तीन वर्षीय परिपक्वता के साथ लगभग 500 मिलियन यूरो का बॉन्ड जारी किया।

युआन में ऋण जारी करने से चीन के मुद्रा और, इस प्रकार, चीनी मौद्रिक स्थितियों के साथ एक वित्तीय संबंध बनता है। यदि युआन, यूरो के विपरीत काफी अधिक मूल्यवान हो जाता है, तो यूरोपीय प्राप्तकर्ताओं को अपने रेनमिनबी के दायित्वों की चुकौती करने के लिए अधिक यूरो की आवश्यकता होगी। यह एक मुद्रा जोखिम है जिसे यूरो क्षेत्र के सार्वजनिक ऋण कार्यक्रम सामान्यतः हेजिंग के बिना सहन नहीं कर पाते, और हेजिंग लागतें शीघ्र ही ब्याज दर के लाभ को कम कर सकती हैं, जो डिम सम बॉन्ड्स को पहले से ही आकर्षक बनाता है।