गैलेक्सी डिजिटल ने Q2 2026 के लिए $85 मिलियन का शुद्ध नुकसान दर्ज किया है। यह खराब लगता है, जब तक आप यह नहीं समझते कि कंपनी ने पिछले तिमाही में $216 मिलियन का नुकसान किया था।
लेकिन यहाँ ध्यान देने लायक बात यह है: कंपनी के डेटा सेंटर विभाग ने पहली बार $20 मिलियन का समायोजित सकल लाभ कमाया, जो Q1 में केवल $3 मिलियन से बढ़कर यह हुआ। यह तिमाही-दर-तिमाही 560% की छलांग है, और यह संकेत देता है कि गैलेक्सी का AI इंफ्रास्ट्रक्चर की ओर महंगा रूपांतरण वास्तविक आय पैदा करना शुरू हो गया है।
द हेलियस इफेक्ट
लाभकारिता का क्रांतिकारी कदम सीधे एक ही स्थान से जुड़ा है: पश्चिमी टेक्सास में हेलियस कैंपस। गैलेक्सी ने समय पर सुविधा के चरण I को पूरा किया और कोरवेव को 133 मेगावॉट का पूर्ण क्रिटिकल आईटी लोड डिलीवर किया, जो एआई क्लाउड कंप्यूटिंग प्रदाता है और जीपीयू इंफ्रास्ट्रक्चर में एक सबसे अधिक चर्चित नाम बन गया है।
यह समझौता 15 वर्ष के किराए पर आधारित है। 2026 के तीसरे तिमाही से शुरू होकर, गैलेक्सी इस व्यवस्था से लगभग $80 मिलियन की तिमाही किराया आय का अनुमान लगा रही है। हेलियस कैंपस पर कोरवीव के व्यापक प्रतिबद्धताएँ अंततः $1 बिलियन से अधिक की वार्षिक आय उत्पन्न करने की उम्मीद हैं।
इस क्वार्टर में डेटा सेंटर वर्ग ने $11 मिलियन का समायोजित EBITDA दर्ज किया, जिससे पहले एक पैसा खोने वाली संचालन को एक योगदानकर्ता में बदल दिया गया।
गैलेक्सी हेलियस तक सीमित नहीं है। चतुर्थांश के समाप्त होने के बाद, कंपनी ने टेक्सास के मैकग्रेगर में 500 एकड़ का स्थल खरीदा, जिसे 500 मेगावॉट क्षमता तक विस्तारित किया जा सकता है। इस अधिग्रहण से गैलेक्सी की कुल टेक्सास बिजली पाइपलाइन 5.7 गीगावॉट से अधिक हो गई।
डिजिटल संपत्ति का पक्ष अपेक्षा से बेहतर प्रदर्शन किया
गैलेक्सी के कोर डिजिटल संपत्ति व्यवसाय ने $66 मिलियन का समायोजित सकल लाभ अर्जित किया, जो पिछले तिमाही की तुलना में 34% की वृद्धि है, हालांकि इसे कम ट्रेडिंग मात्रा और कमजोर डिजिटल संपत्ति मूल्यों का सामना करना पड़ा। कंपनी का औसत ऋण पुस्तक आकार लगभग $1.44 बिलियन रहा।
कंपनी का समायोजित कुल शुद्ध लाभ $43 मिलियन रहा। समायोजित EBITDA ऋणात्मक $77 मिलियन था। अपवादित और समायोजित अंश लाभ ऋणात्मक $0.09 पर रहा, जो Q1 के नुकसान की तुलना में एक महत्वपूर्ण सुधार है। गैलेक्सी का बैलेंस शीट अभी भी मजबूत है: 30 जून तक, कंपनी के पास $2.459 बिलियन के नकद और स्टेबलकॉइन थे, जबकि कुल स्वामित्व $2.72 बिलियन पर था।
संदर्भ में रणनीतिक दिशा परिवर्तन
गैलेक्सी डिजिटल, जो नास्डैक पर GLXY टिकर के तहत व्यापार करती है, पिछले वर्ष से लगातार अपनी स्थिति को पुनर्स्थापित कर रही है। सीईओ माइक नोवोग्रैट्ज का फर्म एक समय शुद्ध रूप से एक क्रिप्टो मर्चेंट बैंक था। अब यह एक हाइब्रिड के रूप में दिख रही है: डिजिटल संपत्ति प्रबंधक का एक हिस्सा, और एआई कंप्यूट बूम को सेवा प्रदान करने वाली एक बिजली अवसंरचना कंपनी।
15 वर्ष का कोरवेव लीज़ क्रिप्टो ट्रेडिंग के द्वारा नहीं दिया जा सकने वाला आय दृश्यता का स्तर प्रदान करता है। कंपनी ने इस तिमाही के अंत के बाद भारी वित्तपोषण भी प्राप्त किया, जो संभवतः मैकग्रेगर विस्तार और अन्य पाइपलाइन परियोजनाओं को वित्तपोषित करेगा, जबकि गैलेक्सी अपनी 5.7 GW से अधिक बिजली क्षमता को ऑनलाइन लाने के लिए तेजी से काम कर रही है।
इसका निवेशकों के लिए क्या अर्थ है
एक तिमाही में $216 मिलियन से घटकर $85 मिलियन तक के नुकसान में संकुचन से पता चलता है कि रक्तस्राव धीमा हो रहा है। यदि हेलियस फेज I से तिमाही भाड़ा आय के रूप में $80 मिलियन की अनुमानित राशि Q3 में प्राप्त होती है, तो गैलेक्सी की समग्र वित्तीय स्थिति में उल्लेखनीय सुधार हो सकता है।
यहाँ जोखिम सांकेतिकता है। कोरवेव आधारभूत किरायेदार है, और गैलेक्सी की निकट भविष्य की डेटा केंद्र आय इस एकल संबंध पर भारी रूप से निर्भर करती है। कोरवेव तेजी से बढ़ रहा है और हाल ही में सार्वजनिक हुआ है, लेकिन इसके पास महत्वपूर्ण ऋण भी है और यह GPU क्लाउड सेवाओं के प्रतिस्पर्धी बाजार में संचालित हो रहा है।
5.7 GW की संभावित क्षमता को आय उत्पन्न करने वाले डेटा केंद्रों में बदलने के लिए अरबों डॉलर का पूंजी व्यय, नियामक अनुमोदन, ग्रिड कनेक्शन और किराएदार के प्रतिबद्धता की आवश्यकता होती है। मैकग्रेगर के अधिग्रहण से गति दिखाई देती है, लेकिन यह कई वर्षों तक चलने वाली विकास प्रक्रिया है जिसमें कई कार्यान्वयन जोखिम हैं।