गैलेक्सी डिजिटल ने Q2 को $85 मिलियन के शुद्ध नुकसान के साथ समाप्त किया, भले ही उसके कोरवीव लीज़ के तहत पूर्ण क्षमता का चरण I योगदान दे रहा हो। Q3 में निर्देशित दर पर पहला पूर्ण तिमाही आता है, जो यह परीक्षण करने का स्पष्ट अवसर है कि अनुबंधित डेटा सेंटर आय क्या गैलेक्सी की क्रिप्टो-संचालित आय में उतार-चढ़ाव को कम कर सकती है।
गैलेक्सी डिजिटल के SEC-फाइल किए गए परिणाम ने हानि को मुख्य रूप से डिजिटल संपत्ति की कीमतों में कमी से जोड़ा। अपचयित लाभ प्रति शेयर ऋणात्मक $0.09 रहा। एडजस्टेड EPS, एक गैर-GAAP माप, भी ऋणात्मक $0.09 पर रहा। गैलेक्सी ने $43 मिलियन का एडजस्टेड शुद्ध लाभ और $77 मिलियन का एडजस्टेड EBITDA हानि प्रकट की, दोनों गैर-GAAP माप हैं।
अनुभाग परिणाम विपरीत दिशाओं में खींचे गए। AI इंफ्रास्ट्रक्चर पिवट ने क्षमता बढ़ाने के साथ $20 मिलियन का समायोजित सकल लाभ और $11 मिलियन का समायोजित EBITDA उत्पन्न किया। खजाना और कॉर्पोरेट ने डिजिटल संपत्तियों और निवेश पोज़ीशन पर अवास्तविक हानियों के कारण $42 मिलियन की समायोजित सकल हानि और $78 मिलियन की समायोजित EBITDA हानि दर्ज की।
15 वर्ष के CoreWeave चरण I के किराये के तहत सभी 133 MW क्रिटिकल IT लोड क्वार्टर के अंत तक सेवा में आ गए। गैलेक्सी डिजिटल अब Q3 से लगभग $80 मिलियन क्वार्टरली किराया आय और 90% से अधिक प्रोजेक्ट-लेवल एडजस्टेड EBITDA मार्जिन की उम्मीद कर रहा है। Q3 के आंकड़े अभी भी मार्गदर्शन हैं, और प्रोजेक्ट मार्जिन में ओवरहेड को शामिल नहीं किया गया है।
कागज पर, 85 मिलियन डॉलर की हानि और लगभग 80 मिलियन डॉलर की अपेक्षित तिमाही किराया आय लगभग समान हैं। लेखांकन एक अलग कहानी बताता है। हानि Galaxy की संयुक्त GAAP निचली लाइन पर स्थित है। 80 मिलियन डॉलर का वर्णन अपेक्षित शीर्ष-रेखा आय के लिए किया जाता है। डेटा सेंटर्स ने रैम्प के दौरान 11 मिलियन डॉलर का समायोजित EBITDA योगदान दिया, इसलिए Q2 पूर्ण किराया आर्थिकता की ओर निर्माण को पकड़ता है।
260 मेगावॉट चरण II विस्तार अपने वित्तपोषण भार को अपनाता है। हेलियस प्रोजेक्ट की एक सहायक कंपनी, गैलेक्सी हेलियस डेटा सेंटर्स II एलएलसी, 2031 तक के लिए 9.875% सीनियर सिक्योर्ड नोट्स का $3.507 बिलियन का प्रस्ताव पूरा कर चुकी है। एक अन्य प्रोजेक्ट इकाई, गैलेक्सी हेलियस II एलएलसी, नोट्स की गारंटी देती है।
प्रोजेक्ट संपत्ति और जमा की गई शेयरधारकीय हिस्सेदारी नोट्स को सुरक्षा प्रदान करती हैं। वित्तपोषण दस्तावेज़ हेलियस प्रोजेक्ट इकाइयों को जारीकर्ता और गारंटीकर्ता के रूप में नामित करते हैं, जिससे प्रोजेक्ट स्तर पर प्रकट किया गया क्रेडिट समर्थन बना रहता है। यहाँ से, निर्माण की प्रगति और किराएदार का प्रदर्शन मुख्य दबाव बिंदु होंगे।
कोरवेव उस आय के लिए कुंजी है। गैलेक्सी डिजिटल के त्रैमासिक फाइलिंग में कहा गया है कि डेटा सेंटर विभाग प्रारंभ में AI इंफ्रास्ट्रक्चर ग्राहक पर भारी रूप से निर्भर करता है। फेज I संचालन में है और क्रिप्टो बाजारों के बाहर से संविदा आय उत्पन्न कर रहा है। यह अब गैलेक्सी की अपेक्षा के अनुसार स्थिर आय का स्रोत बन पाएगा या नहीं, यह कोरवेव के प्रदर्शन और गैलेक्सी के फेज II के कार्यान्वयन पर निर्भर करता है।
पोस्ट गैलेक्सी डिजिटल ने क्रिप्टो पर $85M का नुकसान उठाया, क्योंकि इसके AI आय के $80M का अनुमान $3.5B AI निवेश को कवर करना है सबसे पहले CryptoSlate पर दिखाई दी।