फ्रांसीसी बाजार प्रदर्शन और राजनीतिक संकट के बीच गिर गए

मंगलवार को फ्रांस के व्यापक विरोध प्रदर्शनों के बाद फ्रेंच बॉन्ड, पेरिस सूचीबद्ध शेयर और यूरो गिर गए, जिससे सरकार के फ्रांस के बड़े घाटे को कम करने में आने वाली कठिनाइयों को उजागर किया गया। यूरोज़ोन की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था फ्रांस पहले से ही कमजोर विकास और बढ़ते हुए ऋण का सामना कर रही है। अंतिम सप्ताहांत में फ्रांस में कई सालों में सबसे खराब अशांति देखी गई। उच्च मूल्यों और घटती सार्वजनिक सेवाओं के विरोध में हजारों लोगों को गिरफ्तार किया गया और दुकानें लूटी गईं। फ्रांस की केंद्रीय सरकार ने कुछ स्थानीय प्राधिकरणों से मंगलवार को सन्ध्या निषेध लगाने का अनुरोध किया। प्रधान मंत्री सेबास्टियन लेकॉर्नू ने आपातकाल की घोषणा करने की संभावना को नहीं खारिज किया।

सोमवार को बॉन्ड की कीमतों में गिरावट के कारण फ्रांस का 10-वर्षीय ब्याज दर 13 बेसिस पॉइंट बढ़कर 4.9% हो गई, जो सितंबर के अंत के बाद सबसे बड़ी एक दिन की वृद्धि के लिए तैयार है। यूरोज़ोन के बेंचमार्क के रूप में जर्मनी का 10-वर्षीय ब्याज दर 4 बेसिस पॉइंट बढ़कर 3.45% हो गई। फ्रांस और जर्मनी के ब्याज दरों के बीच का अंतर 146 बेसिस पॉइंट तक पहुंच गया, जो दो हफ्तों में सबसे अधिक है। यह अंतर निवेशकों द्वारा जर्मनी के बजाय फ्रांस को उधार देने के लिए मांगे जाने वाले प्रीमियम को दर्शाता है। हालांकि, यह अंतर अक्टूबर की शुरुआत में पहुंचे लगभग 160 बेसिस पॉइंट से कम रहा। फ्रांस का 10-वर्षीय ब्याज दर अक्टूबर की शुरुआत में 4.99% तक पहुंचा, जो 2002 के बाद सबसे अधिक स्तर था, और अब ब्याज दरें इस स्तर की ओर वापस बढ़ रही हैं।

निवेशक कहते हैं कि फ्रांस को जन वित्त को नियंत्रित करने के लिए बजट विधेयक पारित करना होगा, लेकिन विरोध प्रदर्शन दर्शाते हैं कि इसका पारित होना कितना कठिन हो सकता है। अगले वर्ष के राष्ट्रपति चुनाव से पहले राजनीतिक प्रतिस्पर्धा मामलों को और जटिल बना सकती है। SMBC वैश्विक बाजार रणनीतिकार हैंक कैलेंटी ने कहा कि प्रदर्शनों से घाटे में कमी और पेंशन सुधार की उम्मीदों में कमी दिखाई दी। कैलेंटी ने कहा कि प्रभाव यूरो क्षेत्र भर में फैल गया, क्योंकि निवेशकों की उम्मीद की गई कई बाजारों में सुधार कम संभव लग रहे हैं। कैलेंटी ने नोट किया कि सोमवार को जर्मनी के आय प्रतिफल बढ़े, जबकि संयुक्त राज्य अमेरिका के प्रतिफल गिरे। निवेशक डरते हैं कि बढ़ते हुए फ्रांसीसी प्रतिफल अन्य भारी कर्ज़ वाले यूरो क्षेत्र बाजारों में फैल सकते हैं, और वे इटली को पहला बाजार मानते हैं जिसकी निगरानी की जा रही है। सोमवार को इटली का 10-वर्षीय प्रतिफल 11 बेसिस पॉइंट बढ़कर 4.58% हो गया। फ्रांसीसी ऋण में हाल के बदलाव यह भी दर्शाते हैं कि हेज़फंड्स की बढ़ती भूमिका कैसे बाजार को अधिक संवेदनशील बना रही है, एक ऐसा जोखिम जिसकी नियामक प्राधिकरण सख्ती से निगरानी कर रहे हैं।

फ्रेंच स्टॉक्स बड़े यूरोपीय स्टॉक बाजारों के बीच सबसे खराब प्रदर्शन किया। ब्लू-चिप CAC 40 सूचकांक 1.5% गिरा, जबकि व्यापक यूरोपीय स्टॉक्स में 1% की कमी दर्ज की गई। फ्रांस के दो सबसे बड़े ऋणदाताओं BNP Paribas और Societe Generale के शेयर्स में से प्रत्येक 3% गिरा। फ्रेंच बैंक आमतौर पर तब कम प्रदर्शन करते हैं जब फ्रेंच और जर्मन बॉन्ड यील्ड के बीच अंतर बढ़ता है। फ्रेंच रिटेलर्स को भी दबाव का सामना करना पड़ा, जिसमें Carrefour के शेयर्स 1.8% गिरे। Carrefour के सीईओ ने कहा कि Carrefour को प्रदर्शन से हुए क्षति के कारण दसों मिलियन यूरो की हानि होगी।

फ्रांस के सार्वजनिक ऋण को देयता जोखिम में वृद्धि के खिलाफ बीमा की लागत बढ़ गई। फ्रांस का क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप शुक्रवार के बंद होने के बाद 5 बेसिस पॉइंट बढ़कर लगभग 82 बेसिस पॉइंट हो गया, जो दिन का सबसे खराब प्रदर्शन था। हालांकि, क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप अक्टूबर 2 के 89 बेसिस पॉइंट के स्तर से नीचे ही रहा। मूडीज शुक्रवार को फ्रांस के क्रेडिट रेटिंग की समीक्षा करेगी, जिससे एक नीचे की ओर रेटिंग में कमी की संभावना है, जो फ्रांसीसी बॉन्ड पर दबाव बढ़ा सकती है। हालांकि, कॉमर्जबैंक के विश्लेषकों का कहना है कि किसी भी रेटिंग कमी के बाद आय प्रसार में वृद्धि सीमित ही रहेगी, क्योंकि मूडीज केवल अन्य रेटिंग एजेंसियों का पालन कर रहा है।

फ्रांस में हुए विकासों ने यूरो पर भी दबाव डाला। सोमवार को यूरो डॉलर, पाउंड और येन के खिलाफ 0.2% से 0.3% गिरा।