मूल लेखक: Nicky, Foresight News
8 अगस्त को, कॉइनडेस्क की रिपोर्ट के अनुसार, फिडेलिटी अपने Fidelity Ethereum Fund (FETH) में स्टेकिंग और क्वार्टरली कैश डिविडेंड मैकेनिज्म शामिल करने की तैयारी कर रही है। संशोधित पंजीकरण घोषणा के अनुसार, इस फंड के पास ईथेरियम होल्डिंग का अधिकतम 100% स्टेक करने का अधिकार है, न्यूनतम अनुपात का कोई प्रावधान नहीं है, और रिडीमप्शन और तरलता की आवश्यकताओं के लिए कुछ ETH बनाए रखा जाएगा।
अनुसार, फैडेला 85% की कुल स्टेकिंग आय रखेगा, जबकि शेष 15% फंड स्पॉन्सर, कस्टोडियन और नोड ऑपरेटर्स—जिनमें Blockdaemon, Figment और Galaxy शामिल हैं—के बीच वितरित किया जाएगा। शुद्ध स्टेकिंग आय पहले फंड के संचालन खर्चों को कवर करने के लिए प्राथमिकता दी जाएगी, और शेष राशि क्वार्टरली कैश डिविडेंड के रूप में वितरित की जाएगी। फैडेला ने कहा कि डिविडेंड फंडिंग के लिए वे कुछ ETH बेच सकते हैं।
FETH अमेरिकी स्पॉट ईथेरियम ETF में से एक प्रमुख उत्पाद है। CoinGlass के डेटा के अनुसार, 8 महीने के मध्य तक, FETH का संपत्ति प्रबंधन आकार लगभग 13.4 अरब डॉलर है और इसकी स्थिति समान उत्पादों में चौथे स्थान पर है। पहले तीन स्थानों पर क्रमशः BlackRock के iShares Ethereum Trust ETF (ETHA) लगभग 72.1 अरब डॉलर, Grayscale Ethereum Staking ETF (ETHE) लगभग 34.6 अरब डॉलर, और Grayscale Ethereum Staking Mini ETF (ETH) लगभग 12.7 अरब डॉलर हैं।
फिडेलिटी का यह कदम उद्योग में पहली बार नहीं है। पहले, ग्रे स्केल और 21Shares ने अपने ईथेरियम फंड में स्टेकिंग सुविधा जोड़ दी है, जबकि BlackRock ने अलग स्टेक्ड ईथेरियम ट्रस्ट ETF (ETHB) लॉन्च करने का फैसला किया है। ग्रे स्केल के आधिकारिक आंकड़ों के अनुसार, उनके ETHE की कुल स्टेकिंग रिटर्न दर 2.75% है, शुद्ध स्टेकिंग रिटर्न दर 2.11% है, स्टेकिंग दर लगभग 80.51% है, और कुल शुद्ध डॉलर पुरस्कार लगभग 2730 डॉलर है।
जिन उत्पादों में लाभांश वितरित किया गया है, उनमें ETHE के लिए नवीनतम लाभांश प्रति शेयर लगभग 0.0217 डॉलर है, ETHB के लिए प्रति शेयर लगभग 0.0325 डॉलर है, और लाभांश की आवृत्ति अक्सर मासिक या कम से कम तिमाही होती है। ETH मिनी ट्रस्ट की शुद्ध स्टेकिंग रिटर्न लगभग 2.59% है, जबकि BlackRock ETHB की 30-दिन स्टेकिंग पुरस्कार दर लगभग 1.84% है।
एथरियम की आधिकारिक वेबसाइट के डेटा के अनुसार, एथरियम नेटवर्क पर वर्तमान में लगभग 41.85 मिलियन ETH को क्वायर किया गया है, जो आपूर्ति का 33% है, और क्वायरिंग की वार्षिक दर लगभग 2.6% है। ETF उत्पादों की शुद्ध आय आमतौर पर इससे कम होती है, क्योंकि क्वायरिंग सेवा प्रदाता का हिस्सा और प्रबंधन शुल्क काटा जाता है, और फंड सामान्यतः तरलता बफर बनाए रखने के लिए केवल कुछ संपत्ति को ही क्वायर करते हैं।
उदाहरण के लिए, ग्रे स्केल ETHE के मामले में, 2.75% की कुल रिटर्न में से लगभग 23% स्पॉन्सर और कॉस्टडियन शेयर काटने के बाद, शुद्ध रिटर्न 2.11% तक घट जाता है। फैडेलिटी 85% की कुल रिटर्न रखने की योजना बना रही है, जिसका अर्थ है कि निवेशकों को वास्तविक रूप से मिलने वाला शुद्ध रिटर्न फंड शुल्क, स्टेकिंग अनुपात और नोड ऑपरेटर प्रदर्शन पर निर्भर करेगा, और अनुमानित शुद्ध रिटर्न 1.5% से 2% के बीच हो सकता है।
FETH की स्थापना अक्टूबर 2023 में हुई थी, और जुलाई 2024 में Cboe BZX एक्सचेंज पर संयुक्त राज्य अमेरिका के पहले स्पॉट ईथरियम ETF के रूप में सूचीबद्ध हुई। FETH की शुल्क दर 0.25% है, और संग्रहण फिडेलिटी डिजिटल एसेट्स द्वारा किया जाता है। इस फंड ने लिस्टिंग के बाद से कम शुल्क और स्व-संग्रहण के लाभ के साथ बाजार प्रतिस्पर्धा में हिस्सा लिया है।
फिडेलिटी का प्रवेश एथेरियम ETF बाजार में शीर्ष स्थिति के केंद्रीकरण को और बढ़ा सकता है। वर्तमान में ग्रे स्केल, 21Shares, ब्लैकरोक आदि जैसे स्टेकिंग आय प्रदान करने वाले उत्पाद उद्योग के शीर्ष स्थान पर हैं और इनके पास मजबूत ब्रांड पहचान और तरलता का लाभ है। स्टेकिंग कार्यक्षमता द्वारा प्रदान की गई अतिरिक्त आय इन उत्पादों को निवेशकों के लिए अधिक आकर्षक बना रही है, जिससे धन बिना स्टेकिंग आय वाले छोटे ETFs से तेजी से बाहर निकल सकता है।
इसी तरह की स्थिति बिटकॉइन ETF बाजार में पहले ही घटित हो चुकी है। हैशडेक के अंतर्गत बिटकॉइन ETF DEFI, जिसका संपत्ति प्रबंधन आकार लंबे समय तक कम रहा, ने अपने नियंत्रण में लगभग 1470 डॉलर की संपत्ति के साथ इस साल अगस्त में बंद होने की घोषणा की और अमेरिका का पहला बंद होने वाला स्पॉट बिटकॉइन ETF बन गया। ईथरियम ETF बाजार की प्रतिस्पर्धा भी अत्यधिक केंद्रित है। CoinGlass के डेटा के अनुसार, वर्तमान में ईथरियम ETF बाजार में 12 फंड हैं, जिनकी कुल संपत्ति प्रबंधन की मात्रा लगभग 137.2 अरब डॉलर है। पांच प्रमुख ETF की संपत्ति प्रबंधन की मात्रा लगभग 134.8 अरब डॉलर है, जो पूरे बाजार का 98.25% है। पांच प्रमुख उत्पादों ने बाजार का अधिकांश हिस्सा कब्जा कर लिया है, और यदि पीछे के फंड्स प्रतिस्पर्धी आय सुविधाएं प्रदान नहीं कर पाते हैं, तो उनके लिए अधिक से अधिक जीवनयापन का दबाव होगा।