फेड के वॉल्श ने दरों को स्थिर रखा, बॉन्ड बाजार में संकुचन के डर के कारण $115 बिलियन का नुकसान

मार्स कैपिटल की समाचार रिपोर्ट के अनुसार, 3 अगस्त को, फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष केविन वॉश ने पिछले हफ्ते ब्याज दरों को अपरिवर्तित रखने का फैसला किया, लेकिन बॉन्ड बाजार में तीव्र उतार-चढ़ाव हुआ। कुछ अनुभवी बॉन्ड फंड प्रबंधकों का मानना है कि फेडरल रिजर्व का "कुछ न करना" वास्तविक ब्याज दर में वृद्धि से अधिक मजबूत वित्तीय संकुचन का प्रभाव बना दिया। लैंटर्न कैपिटल के संस्थापक एरिक हिकमैन के अनुसार, फेडरल रिजर्व के ब्याज दर निर्णय और वॉश की प्रेस कॉन्फ्रेंस के बाद, पिछले शुक्रवार को बंद होने तक, संयुक्त राज्य अमेरिका में विभिन्न समयावधि के सरकारी प्रतिभूतियों, ट्रेजरी नोट्स और ट्रेजरी बिल्स का कुल बाजार मूल्य लगभग 1150 अरब डॉलर कम हो गया। हिकमैन के अनुमान के अनुसार, यदि फेडरल रिजर्व ने उस हफ्ते 25 बेसिस पॉइंट की बढ़ोत्तरी की होती, और 5 वर्ष से कम समयावधि की प्रतिभूतियों की प्रतिफल दर में 25 बेसिस पॉइंट की समानवर्धी वृद्धि हुई होती, तो चरम स्थिति में बॉन्ड बाजार में 650 अरब डॉलर की हानि होती, जो इस समय की वास्तविक उतार-चढ़ाव से कम होती। वह मानते हैं कि वॉश ने सीधे नीति प्रतिफल में वृद्धि किए बिना, सिर्फ़ बाजार को पुनः मूल्यांकन करने के माध्यम से, मजबूत संकुचन प्रभाव प्राप्त किया, साथ ही लंबे समय तक उच्चतर ब्याज दरों को मजबूरी से प्रतिबद्ध होने से बचा। डेटा के मुताबिक, पिछले शुक्रवार को संयुक्त राज्य की 30-वर्षीय प्रतिभूति की प्रतिफल दर 5.229% पर पहुँची, जो 19 साल में सबसे उच्च स्तर है; 10-वर्षीय सरकारी प्रतिभूति की प्रतिफल दर 4.688% पर पहुँची, 2025 के जनवरी के बाद से सबसे अधिक स्तर। हिकमैन कहते हैं कि स्पष्ट है कि क्या वॉश में सचमुच प्रतिफल में सुधार के माध्यम से संकुचन प्रभाव प्राप्त करने का मकसद होगा, हमें पता नहीं है, हालाँकि, पहले से ही, हमेशा से, प्रगतिशील मार्गदर्शन में कमी का समर्थन करते हुए, मार्केट को स्वयं हीआर्थम समझने में मदद करने का समर्थन करते हुए, हमें पता है। हालाँकि,फेडरल रिजर्व के भीतर मेंइसके प्रति मतभेद है। सेंट-लुईस FED केअध्यक्ष मुसलेमकहते हैं, मौद्रिकनीति कीज़िम्मेदारी FOMCकीहै,औरबाज़ारनहीं,जोइसबाज़ारसमायोजनपरभरोसाकरनेकेप्रयासकेप्रति,चिंताप्रकटकरतेहैं।