जीरो हेज की एक रिपोर्ट के अनुसार, फेडरल रिजर्व की कम फॉरवर्ड गाइडेंस प्रदान करने की दृष्टिकोण ने अमेरिकी बॉन्ड यील्ड के संबंध में अनिश्चितता को बढ़ाया है। रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि “बेनाइन नेग्लेक्ट” के रूप में वर्णित फेड की नीति स्थिति ने बॉन्ड बाजार में अधिक अप्रत्याशितता को जन्म दिया है, जिसका विशेष रूप से दीर्घकालिक यील्ड पर प्रभाव पड़ा है। यह 2026 के दौरान अमेरिकी ट्रेजरी यील्ड में वृद्धि के संदर्भ में आया है, जहां 2-वर्षीय और 10-वर्षीय यील्ड क्रमशः 60 और 35 बेसिस पॉइंट्स बढ़े हैं। बाजार की अपेक्षाओं ने संभावित दरों में वृद्धि का संकेत दिया है, हालांकि फेड ने इस साल की शुरुआत से ही अपना फेडरल फंड्स लक्ष्य परास 3.50%–3.75% पर कायम रखा है।
बाजार के हिस्सेदार फेडरल रिजर्व के भविष्य के निर्णयों के संबंध में अपनी अपेक्षाओं को समायोजित कर रहे हैं। फेड की नीति के मार्ग के बारे में अनिश्चितता को आगामी दर निर्णयों की संभावना के अनुमानों में दर्शाया गया है, जिसमें विभिन्न परिदृश्यों के लिए विभिन्न संभावनाएँ निर्धारित की गई हैं। विशेष रूप से, भविष्यवाणी बाजारों में मूल्यनिर्धारण से पता चलता है कि भविष्य की बैठकों में वर्तमान प्रतीक्षा की स्थिति से विचलन की उम्मीद की ओर एक महत्वपूर्ण विस्थापन हुआ है।
आगामी महीनों में फेडरल रिजर्व के निर्णयों के लिए वर्तमान बाजार संभावनाएँ एक सुसंगठित नीति दृष्टिकोण में अस्थिर आत्मविश्वास को दर्शाती हैं। अगली तीन बैठकों में निरंतर विराम की संभावना 44.5% YES पर प्राइस की गई है, जो केवल 24 घंटे पहले 32% से एक महत्वपूर्ण वृद्धि है। इसके बीच, विराम-विराम-कटौती परिदृश्य की संभावना अभी भी कम है, जिसमें केवल 1.4% YES की संभावना है। इसके विपरीत, आगामी बैठकों में फेड के अलग निर्णय लेने की संभावना 52.5% YES तक बढ़ गई है, जो नीति परिवर्तन की बढ़ती उम्मीदों को दर्शाता है।
मुख्य बिंदु
- बाजार का व्यवहार यह सुझाता है कि फेडरल रिजर्व के कम आगे की दिशा-निर्देश के कारण यू.एस. बॉन्ड यील्ड के चारों ओर अनिश्चितता बढ़ गई है।
- अनुमान मार्केट की कीमत निर्धारण यह दर्शाती है कि अगले तीन निर्णयों में फेड द्वारा ब्याज दरों में विराम बनाए रखने की 44.5% संभावना है, जो हाल के बाजार समायोजनों को दर्शाती है।
- एक 52.5% संभावना एक अलग निर्णय पथ के लिए, फेड की नीति स्थिति में संभावित बदलाव की बाजार की अपेक्षा के साथ सुसंगत प्रतीत होती है।
क्या देखें
भविष्य के फेडरल रिजर्व संचार के लिए नीति परिवर्तन के संकेतों का ध्यानपूर्वक अवलोकन करें। प्रमुख सूचकांकों में आगामी सीपीआई रिपोर्ट्स, बेरोजगारी के आंकड़े और फेड चेयरमैन केविन वॉर्श के बयान शामिल हैं। ये तत्व फेड की दिशा और बाजार की अपेक्षाओं पर अधिक स्पष्टता प्रदान कर सकते हैं। मुद्रास्फीति के दबाव या आर्थिक मंदी के कोई भी संकेत फेड के निर्णयों और परिणामस्वरूप बाजार की भविष्यवाणियों को प्रभावित कर सकते हैं।
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