फिलाडेल्फिया फेडरल रिजर्व बैंक की अध्यक्ष और सीईओ एन्ना पॉलसन ने 19 मई को एटलांटा फेड के फाइनेंशियल मार्केट्स कॉन्फ्रेंस में उपस्थित लोगों को बताया कि 3.5% से 3.75% की वर्तमान फेडरल फंड्स दर “अच्छी स्थिति” में है। उन्होंने स्पष्ट किया कि वे ब्याज दरों पर किसी विशेष दिशा के प्रति कोई प्रतिबद्धता नहीं कर रही हैं, और बजाय इसके मुद्रास्फीति डेटा को ही बोलने देना पसंद करती हैं।
पॉलसन के मुख्य भाषण में डेटा-निर्भर दृष्टिकोण पर जोर दिया गया। वह ब्याज दरों पर कोई कदम उठाने से पहले मूलभूत मुद्रास्फीति और श्रम बाजार की गतिविधियों में स्पष्ट प्रवृत्तियाँ देखना चाहती हैं। उन्होंने स्पष्ट रूप से कहा कि बाजारों को एक लंबे समय तक रोके रखने और आगे कठोरता की संभावना दोनों को कीमत देनी चाहिए।
उनका उदासीन दर के लिए दीर्घकालिक अनुमान, जिसे कभी-कभी R-स्टार कहा जाता है, लगभग 3.1% पर है। यह आर्थिक अनुमानों के सारांश की माध्यिका के लगभग समान है। उन्होंने ध्यान दिया कि उत्पादकता में वृद्धि, विशेषकर कृत्रिम बुद्धिमत्ता से, समय के साथ उस उदासीन दर को बढ़ा सकती है।
जनवरी 2026 में, पॉलसन ने इंगित किया था कि एक आशावादी आर्थिक परिदृश्य के तहत वर्ष के आगे के समय में सामान्य ब्याज दरों में कटौती उचित हो सकती है। यह तथ्य कि हम अब मई के अंत में हैं, जबकि दरें अपरिवर्तित हैं और उनका टोन "खुला मन रखें" की ओर बदल रहा है, इस बात का संकेत देता है कि आशावादी परिदृश्य पूरी तरह से पूरा नहीं हुआ है।
क्रिप्टो दबाव बिंदु
उच्च ब्याज दरें समग्र बाजार तरलता को कम करती हैं और बिटकॉइन जैसी आय नहीं देने वाली संपत्तियों को रखने की संधि लागत बढ़ाती हैं। जब आप सरकारी बॉन्ड से 3.5% से 3.75% तक बिना जोखिम के कमाई कर सकते हैं, तो अस्थिर डिजिटल संपत्तियों में पूंजी निवेश करने की गणना में महत्वपूर्ण बदलाव आता है।
ऐतिहासिक पैटर्न इसे साबित करते हैं। बढ़ी हुई दरों की लंबी अवधियाँ लगातार बिटकॉइन और व्यापक क्रिप्टो बाजार पर नीचे की ओर दबाव डालती रही हैं।
जून में प्रवेश करते समय निवेशकों को क्या देखना चाहिए
जून की FOMC बैठक इस साल की सबसे अधिक प्रभावशाली बैठकों में से एक बन रही है, न कि इसलिए कि दर में बदलाव की उम्मीद है, बल्कि इसलिए कि संगत डॉट प्लॉट और प्रेस कॉन्फ्रेंस से पता चलेगा कि पॉलसन के इंतजार करने के दृष्टिकोण को कितने फेड अधिकारी साझा करते हैं और कितने किसी भी दिशा में कदम उठाने को तैयार हैं।
यदि कोर PCE फेड के 2% लक्ष्य के ऊपर जारी रहता है, तो ब्याज दरों को स्थिर रखने, या यहां तक कि बढ़ाने का मामला काफी मजबूत हो जाता है। यदि इसमें महत्वपूर्ण मंदी दिखाई देती है, तो थोड़े कटौती के बारे में जनवरी की आशा फिर से जाग सकती है।