शुक्रवार के उत्कृष्ट रोजगार रिपोर्ट के बाद इस महीने के अंत में फेड ब्याज दर में वृद्धि के लिए तर्क तेज हो रहा है।
लेकिन अंदर की बात देखें, तो उस परिणाम की बाजार-निर्मित संभावना अभी भी सीमित बनी हुई है, जिससे भविष्य का दृष्टिकोण मूल रूप से उसी की तरह बना हुआ है जैसा कि ट्रेडर्स ने डेटा रिलीज से कई हफ्ते पहले देखा था।
ट्रेडर्स वर्तमान में CME FedWatch Tool के अनुसार इस बात की 58% संभावना दे रहे हैं कि फेड अपनी मानक उधार लागत को 25 बेसिस पॉइंट बढ़ाकर 3.75%–4% की सीमा में ले जाएगा।
यह मूल्य निर्धारण प्रभावी ढंग से सप्ताह पहले की बाजार की अपेक्षाओं को दर्शाता है, जब Fed Chief Kevin Warsh के हॉकिश जैक्सन होल स्पीच के बाद के प्रभाव पहली बार बाजारों में फैले थे।
अर्थात, जिनके पास वास्तविक जोखिम है, वे नौकरी की रिपोर्ट के बाद काफी अधिक संभावनाओं को शामिल नहीं कर रहे हैं। जबकि सोशल मीडिया की चर्चा और विश्लेषक समुदाय लगातार हॉकिश होते जा रहे हैं, स्मार्ट मनी मूल रूप से मजबूती से खड़ी है।
यह शुक्रवार के नौकरी के डेटा के प्रति बाजार प्रतिक्रिया द्वारा बताई गई अधिक नाटकीय कहानी के विपरीत है। बिटकॉइन BTC$79,667.71 कुछ ही घंटों में $81,300 से गिरकर $78,700 हो गया, जबकि ब्याज दर की अपेक्षाओं के प्रति संवेदनशील दो-वर्षीय ट्रेजरी नोट 4.36% से बढ़कर 4.42% हो गया।
लेकिन वह अस्थिरता अधिकांशतः अपरिवर्तित फेड ब्याज दर वृद्धि की संभावनाओं के संदर्भ में अतिशयोक्तिपूर्ण दिखती है।
इसलिए, संदेश यह है कि सितंबर की दर में वृद्धि एक लंबित संभावना है, न कि एक निश्चितता। यदि 11 सितंबर का मुद्रास्फीति डेटा अपेक्षाओं से कम आता है, तो इसे आसानी से बाहर कर दिया जा सकता है।
कुछ विश्लेषक पहले ही तर्क दिया है कि तेल के झटके के दौरान ब्याज दरों में वृद्धि करना एक गलती होगी, जिससे अच्छाई से बुराई अधिक होगी। फेड दर निर्णय 16 सितंबर को आने वाला है।