ईथेरियम समुदाय के भीतर चर्चा का विषय बन रहा एक नया प्रस्ताव निवेश रिवॉर्ड में एक महत्वपूर्ण कमी का भविष्यवाणी करता है। ईथेरियम सुधार प्रस्ताव 8361 (EIP-8361) के तहत, वैलिडेटर आय को 2.6% से घटाकर 1.2% किए जाने की योजना है। इससे लगभग 54% की कमी होगी और इसे 18 महीनों में क्रमिक रूप से लागू किया जाएगा। प्रस्ताव का उद्देश्य ईथेरियम की कुल रकम जो स्टेक की गई है, बढ़ने के साथ-साथ वैलिडेटर रिवॉर्ड का एक हिस्सा जलाकर आपूर्ति में कमी लाना है।
DeFi पर प्रभाव
इस प्रस्ताव के तहत ईथेरियम के लिक्विड स्टेकिंग, लीवरेज्ड साइकिल्स और लेंडिंग बाजारों की कीमतों में समायोजन की आवश्यकता होगी, जो सभी स्टेकिंग यील्ड पर बने हुए हैं। यदि WETH उधार लेने की लागत उच्च बनी रहती है, तो ये साइकिल्स अलग-अलग हो सकते हैं, जिससे लीवरेज्ड ETH उधार लेना अलाभदायक हो जाएगा। Aave के संस्थापक स्टानी कुलेचोव ने नोट किया कि ऐसी कटौती संस्थागत ETH मांग और सोलो स्टेकिंग को कमजोर कर सकती है। Ether.fi के माइक सिलगडज़े ने तर्क दिया कि यह प्रस्ताव स्टेकिंग-संबंधित DeFi और ईथेरियम की स्वयं की मौद्रिक नीति निर्धारित करने की क्षमता में विश्वास को खतरे में डालता है।
स्टेकिंग साइकिल्स का भविष्य
प्रस्ताव उन चक्रों को प्रभावित कर सकता है जहाँ उपयोगकर्ता तरल स्टेकिंग टोकन का उपयोग जमानत के रूप में करके अधिक ETH स्टेक करते हैं और WETH उधार लेते हैं। आज के 2.6% लाभ और लगभग 1.5% WETH उधार देने के दर के साथ, अलेवरेजेड स्प्रेड 1.1% पर सकारात्मक है। हालाँकि, जब लाभ 1.2% तक गिर जाता है, तो यह स्प्रेड नकारात्मक हो जाता है, जिससे लेवरेज लगाने पर उपयोगकर्ताओं के लिए लागत बढ़ जाती है। कुलेचोव ने नोट किया कि इससे ETH उधार की मांग कम हो सकती है और Aave, Morpho, और Spark जैसे प्लेटफॉर्म पर उधार देने का दर कम हो सकता है।
DeFi प्रोटोकॉल और स्टेकिंग रिटर्न
सिलागाडजे का अनुमान है कि तरल स्टेकिंग टोकन, जैसे कि Lido का stETH और Rocket Pool का rETH, पर आय भी घटेगी। रीस्टेकिंग टोकन को अपने फायदों को बनाए रखने के लिए प्रोत्साहन और पॉइंट प्रोग्राम पर अधिक निर्भर होना पड़ सकता है। Pendle जैसे प्लेटफॉर्म सीधे ट्रेडिंग के माध्यम से ETH आय को पुनः मूल्यांकित कर सकते हैं। स्वचालित ETH वॉल्ट्स को अपने लेवरेज को कम करना पड़ सकता है या अपनी रणनीतियों को बचाने के लिए अधिक जोखिम उठाना पड़ सकता है। सोलो स्टेकर्स को स्थिर संचालन लागत के साथ कम पुरस्कार मिलेंगे।
पढ़ना जारी रखें: ईथेरियम का प्रस्तावित 54% रिवॉर्ड कटौती DeFi को खतरे में डाल सकती है