ईथेरियम शोधकर्ता स्टेकिंग सीमाओं का प्रस्ताव रखते हैं, जबकि आलोचक नुकसान की चेतावनी देते हैं

ईथेरियम की लगातार चल रही टोकेनोमिक्स बहस ने फिर से जीवन पाया है, जब छह शोधकर्ता और डेवलपर्स, जिनमें ईथेरियम फाउंडेशन (EF) के शोधकर्ता जस्टिन ड्रेक शामिल हैं, ने एक ड्राफ्ट प्रस्ताव प्रकाशित किया है, जिसका उद्देश्य यह बदलना है कि स्टेकिंग की भागीदारी बढ़ने के साथ नेटवर्क कितना ETH वैलिडेटर्स को जारी करता है।

मसौदा—जिसे अस्थायी रूप से EIP-8363 के रूप में लेबल किया गया है और “Tapered Issuance Burn” के रूप में वर्णित किया गया है—ETH की स्टेक्ड रकम एक पूर्वनिर्धारित सीमा के करीब पहुँचने पर सत्यापनकर्ताओं के सहमति पुरस्कारों का एक हिस्सा बढ़ते हुए जलाएगा। इस नीति को लगभग 18 महीनों में क्रमिक रूप से लागू किए जाने का डिज़ाइन किया गया है, जबकि समर्थकों का तर्क है कि यह लगातार उच्च स्टेकिंग प्रोत्साहनों से होने वाली विलय दबाव को संबोधित करता है।

• प्रस्तावित EIP-8363 एक बढ़ते हिस्से को बर्न करेगा जब तक कि स्टेक किया गया ETH 60.25 मिलियन ETH (वर्तमान ETH आपूर्ति का लगभग 50%) के करीब पहुँच जाए।
• प्रस्ताव के अनुसार, लगभग 20% ETH को स्टेक किए जाने पर प्रति वर्ष ETH की आपूर्ति के लगभग 0.5% तक प्रकाशन शीर्ष पर पहुँचेगा, फिर सीमा प्राप्त होने पर शून्य की ओर घटेगा।
• आलोचक—जिनमें DeFi और सोलो-स्टेकिंग के समर्थक शामिल हैं—चेतावनी देते हैं कि पुरस्कार धीमा होने से सोलो वैलिडेटर्स बड़े स्टेकिंग इकाइयों की तुलना में जल्दी बाहर हो सकते हैं।
• इस प्रस्ताव ने चिंता उठाई है कि समुदाय की समीक्षा के लिए पर्याप्त समय उपलब्ध है या नहीं, खासकर चूंकि यह अन्य Hegotá-केंद्रित EIP पुल अनुरोधों से संबंधित 6 अगस्त की सीमा के निकट है।
• EIP-8363 अभी एक प्रारंभिक रूपरेखा है और इसे हेगोटा अपग्रेड में स्वीकृत, निर्धारित या शामिल नहीं किया गया है।

टेपर्ड इशूएंस बर्न प्रस्ताव एक स्पष्ट तंत्र स्थापित करता है: जैसे-जैसे स्टेकिंग अनुपात एक निश्चित लक्ष्य की ओर बढ़ता है, वैलिडेटर्स को अपने कंसेंसस पुरस्कारों का एक बड़ा हिस्सा बर्न में रीडायरेक्ट किया जाएगा। लेखकों द्वारा 60.25 मिलियन ETH की सीमा निर्धारित की गई है—जो आज के ETH सप्लाई के लगभग 50% के समान है—जहां कटौती 100% हो जाती है।

अर्थात, जितना अधिक ETH स्टेक किया जाएगा, उतना ही अधिक प्रणाली जलाने के माध्यम से वैलिडेटर्स को शुद्ध जारीकरण कम कर देगी। ड्राफ्ट में यह निर्दिष्ट किया गया है कि यह बदलाव अचानक नहीं, बल्कि लगभग 18 महीनों में चरणबद्ध रूप से लागू होगा।

EIP को GitHub पर एक ड्राफ्ट के रूप में अस्थायी अंकन EIP-8363 के तहत प्रकाशित किया गया है, जो यहाँ होस्ट किया गया है: GitHub.

प्रस्ताव के समर्थन में तर्क यह है कि जब स्टेकिंग लगातार अधिक प्रमुखता प्राप्त करता है, तो ईथेरियम को प्रकाशन को अधिक कठोरता से सीमित करना चाहिए। लेखकों में से एक, जेरोम डी टिशे, कहते हैं कि नेटवर्क की वर्तमान प्रोत्साहन वक्र “बंद” नहीं होती है, जिससे यहां तक कि यदि अधिकांश या सभी ETH स्टेक्ड हों तो भी निरंतर अल्पीकरण का दबाव बना रहता है।

डी टाइची ने अप्रैल में स्टेकिंग के 33% होने का उल्लेख किया और चेतावनी दी कि निरंतर वृद्धि से एक ऐसा परितंत्र विकसित हो सकता है जहां ETH बड़े कस्टोडियन और लिक्विड स्टेकिंग प्रदाताओं के बीच अधिक केंद्रित हो जाएगा—जिससे मध्यस्थता वाले दावों के पक्ष में कच्चे, उदासीन ETH की भूमिका कम हो जाएगी।

प्रस्ताव के साथ संबंधित एक पोस्ट में, डी टिचे ने जारीकरण समस्या को “विलय कर” के रूप में प्रस्तुत किया, जिसमें तर्क दिया कि जब स्टेकिंग डेरिवेटिव और बड़े मध्यस्थ विस्तारित होते हैं, तो ईथेरियम के मूल मूल्य अर्जन से सबसे अधिक सीधे जुड़ा एसेट दैनिक उपयोग के लिए कम केंद्रीय हो जाता है। उन्होंने यह भी सुझाव दिया कि अनियंत्रित जारीकरण ईथेरियम के “मूल्य संग्रहण” के मूल सिद्धांतों को बनाए रखने को कठिन बना देता है।

प्रस्तावकों के अनुसार, यह तंत्र आपूर्ति वृद्धि को सीमित और अधिक भविष्यवाणीय बनाने में मदद करेगा, और वे इस विचार को ईथेरियम के व्यापक मौद्रिक स्तर से जोड़ते हैं। उनके अनुसार, EIP-1559 और कुछ नेटवर्क गतिविधियों के लिए पेश किए गए बर्न मॉडल जैसे अन्य आपूर्ति-पक्ष तंत्रों के साथ, वैलिडेटर जारीकरण को कम करने से दीर्घकालिक मुद्रास्फीति दबाव में कमी आएगी।

ईएफ डेवलपर सर्कल के बाहर, ग्रे स्केल के अनुसंधान नेतृत्व ने पहले तर्क दिया है कि स्टेकिंग प्रोत्साहनों को सीमित करना “समय के साथ ईथर की कीमत के लिए सकारात्मक” हो सकता है, जो ग्रे स्केल द्वारा जैच पैंडल को आरोपित एक मई कथन के अनुसार है।

कुछ दलों के समर्थन के बावजूद, इस रूपरेखा का विकासक, स्टेकर्स और DeFi हिस्सेदारों से विरोध हुआ है। एक केंद्रीय चिंता छोटे हिस्सेदारों—विशेष रूप से सोलो वैलिडेटर्स—पर पुरस्कार में कमी का प्रभाव है, जो उच्चतर सापेक्ष संचालन लागत का सामना कर सकते हैं।

Aave के संस्थापक स्टानी कुलेचोव ने इस प्रस्ताव की आलोचना करते हुए कहा कि यह ETH के लिए संस्थागत मांग को कमजोर कर देगा और DeFi में उधार लेने की गतिविधि को कम कर देगा, और इसे ईथेरियम के लक्ष्यों के लिए “हानिकारक” बताया, जिसकी स्थिति रिपोर्टिंग में संदर्भित सामाजिक पोस्ट में साझा की गई थी।

एथर.Fi के सीईओ माइक सिलगाडज़े ने सोलो-स्टेकर की चिंता को दोहराते हुए कहा कि यह नीति बिना बाहरी सब्सिडी के सोलो ऑपरेटर्स को “बाहर धकेल देगी”। उनके अनुसार, परिणाम एक ऐसा वैलिडेटर सेट होगा जो बड़े केंद्रीकृत संस्थाओं से भरा होगा, जबकि उपयोगकर्ता ETH को पासिवली रखेंगे।

डी टिचे ने ईथेरियम मैजिशियन्स थ्रेड में इस ढंग को लेकर विवाद किया, जिसमें उन्होंने नोट किया कि बड़े स्टेकिंग प्रोवाइडर्स के उपयोगकर्ता अभी भी शुल्क चुकाते हैं और इसलिए सहमति पुरस्कारों में कमी के साथ कम आकर्षित होंगे। उन्होंने स्वीकार किया कि इन प्रभावों के पैमाने और समय के बारे में शोध अभी भी विवादास्पद है, लेकिन मूल असहमति एक व्यापक तनाव को दर्शाती है: क्या वैलिडेटर प्रोत्साहनों में कमी से मुख्य रूप से विकेंद्रीकरण गतिशीलता को नुकसान पहुंचता है या मुख्य रूप से अवमूल्यन को सुधारता है बिना स्टेकिंग परितंत्र को भारी नुकसान पहुंचाए।

कुछ डेवलपर्स ने प्रक्रिया और समय के बारे में चिंताएं भी व्यक्त कीं। जबकि मूल भ्रम हेगोटा-संबंधी डेडलाइन से संबंधित प्रतीत होता है, ग्रेग कौमौत्सोस ने तर्क दिया कि समुदाय के पास इस जैसे मात्रा में मौद्रिक नीति में बदलाव की व्यापक समीक्षा करने के लिए पर्याप्त समय नहीं हो सकता है।

EIP-8363 वर्तमान में स्वीकृत, निर्धारित या Hegotá में शामिल नहीं है। रूपरेखा के साथ अगस्त 6 की समयसीमा जुड़ी हुई है, लेकिन रिपोर्टिंग स्पष्ट करती है कि यह तारीख Hegotá के लिए अतिरिक्त EIPs प्रस्तावित करने वाले pull requests से संबंधित है—न कि अंतिम रूप से कौन से प्रस्ताव शामिल किए जाएंगे, इसका निर्णय लेने की समयसीमा।

ईथेरियम समुदाय व्यवस्थापक ट्रेंट वैन एप्स ने कहा कि हेगोटा के लिए चयन 8 नवंबर तक जारी रह सकता है, और अपग्रेड 2027 की दूसरी तिमाही में मेननेट पर पहुँचने की संभावना है, ईथेरियम के फ़ोर्क शेड्यूल का संदर्भ देते हुए: forkcast.org schedule.

उस समयरेखा का महत्व है क्योंकि जारीकरण और वैलिडेटर प्रोत्साहन में परिवर्तन केवल संचालनात्मक पैरामीटर नहीं हैं—वे टोकन आपूर्ति की अपेक्षाओं, स्टेकिंग व्यवहार और स्टेकिंग आय पर निर्भर डीफाई रणनीतियों की अर्थव्यवस्था के साथ बातचीत करते हैं। EIP-8363 अभी रूपरेखा के रूप में है और किसी भी पुष्टि प्राप्त शामिलता के बाहर है, इसलिए समुदाय चर्चा और अंतिम चयन प्रक्रिया के माध्यम से अभी बहुत कुछ निर्धारित किया जाना बाकी है।

इस बहस का अनुसरण कर रहे पाठकों के लिए, अगले प्रमुख बिंदु यह हैं कि EIP-8363 खुली समीक्षा प्रक्रिया में कैसे विकसित होता है, क्या अतिरिक्त मॉडलिंग से एकल वैलीडेटर्स बनाम बड़े स्टेकिंग प्रदाताओं पर अपेक्षित प्रभाव स्पष्ट होता है, और यह प्रस्ताव—यदि कोई हो—अंतिम Hegotá EIP चयन खिड़की में कैसे फिट बैठता है, जो 8 नवंबर की ओर बढ़ रही है।

यह लेख मूल रूप से Ethereum Researchers Propose Staking Limits as Critics Warn of Fallout के रूप में Crypto Breaking News पर प्रकाशित किया गया था – आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।