लेखक: एलेक्स ओ'डोनेल
Saoirse, Foresight News
इथरियम नेटवर्क वॉल स्ट्रीट की मान्यता प्राप्त कर रहा है, लेकिन निवेशक अभी भी ETH के प्रति पूर्ण रूप से सकारात्मक नहीं हैं।
पिछले कुछ महीनों में संस्थागत स्तर पर ईथेरियम के अपनाए जाने की गति में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है। मई के बाद से, जेपी मॉर्गन, रॉबिनहुड, मॉर्गन स्टैनले जैसी कई वित्तीय संस्थानें ईथेरियम से संबंधित विभिन्न उत्पादों और सेवाओं को लॉन्च कर चुकी हैं। जुलाई में, ईथेरियम फाउंडेशन के कई पूर्व सदस्यों ने एक गैर-लाभकारी स्वतंत्र संस्था, Ethereum Institutional की स्थापना की, जिसका उद्देश्य संस्थागत स्तर पर ईथेरियम के अपनाए जाने को तेज करना है।
इसी बीच, ईथेरियम के सह-संस्थापक विटालिक बुटेरिन ने «Lean Ethereum» (संक्षिप्त ईथेरियम) नामक एक प्रमुख नेटवर्क अपग्रेड रोडमैप जारी किया, जिसका उद्देश्य ईथेरियम की गोपनीयता क्षमता और क्वांटम हमलों के प्रति प्रतिरोधकता को मजबूत करना है।
हालांकि बाजार ने सकारात्मक प्रतिक्रिया नहीं दी है। इस लेख के समय, ETH की कीमत 1900 डॉलर से थोड़ी अधिक है, जो 2025 अगस्त में लगभग 4950 डॉलर के ऐतिहासिक उच्च स्तर की तुलना में 60% से अधिक की कमी है। विश्लेषकों का सामान्य मानना है कि ETH शीघ्र ही पिछले उच्च स्तर पर वापस नहीं आ सकता। 1 जुलाई को, सिटी ने एथेरियम के 12 महीने के मूल्य अनुमान को 3175 डॉलर से घटाकर 2240 डॉलर कर दिया, कारण के रूप में निवेशकों की मांग में कमी और एथेरियम ETF में निरंतर शुद्ध निकासी का उल्लेख किया।
गैलेक्सी संस्थागत अनुसंधान टीम का कहना है कि बाजार और मूलभूत बातों के बीच असंगति का कारण स्पष्ट है: बढ़ती संख्या में निवेशक ETH के मूल्य वृद्धि तर्क को समझ नहीं पा रहे हैं।
वॉल स्ट्रीट का निवेश नक्शा लगातार विस्तारित हो रहा है
आज, संस्थागत स्तर पर ब्लॉकचेन के उपयोग केवल पायलट प्रयासों तक सीमित नहीं है, और ईथरियम इस रुझान का एक प्रमुख लाभार्थी है।
मई में, जेपी मॉर्गन एसेट मैनेजमेंट ने ईथेरियम पब्लिक चेन पर अपना दूसरा टोकनाइज्ड मनी मार्केट फंड JLTXX लॉन्च किया। जुलाई में, ऑनलाइन ब्रोकर Robinhood ने Robinhood Chain लॉन्च किया, जो फाइनेंशियल सर्विसेज और टोकनाइज्ड एसेट्स के लिए एक ईथेरियम लेयर 2 नेटवर्क है।
मॉर्गन स्टैनले ने ईथरियम को मुख्यधारा के सिक्योरिटी खातों में आगे बढ़ाने में भी मदद की है। योग्य E*TRADE उपयोगकर्ता अब ईथरियम, बिटकॉइन और SOL का व्यापार कर सकते हैं और उन्हें रख सकते हैं।
बड़े संस्थान एथेरियम में लगातार निवेश कर रहे हैं क्योंकि एथेरियम के पास परिपक्व डेवलपर इकोसिस्टम है और विशाल, डिसेंट्रलाइज्ड वेरिफायर नोड नेटवर्क है, और भविष्य में संस्थानों की निवेश गति और तेज होने की संभावना है।
ConsenSys के CEO Joe Lubin ने 1 जुलाई को एक बयान में कहा कि अधिकांश स्थिर मुद्रा जारीकर्ता, टोकनाइज़्ड संपत्ति, डिसेंट्रलाइज्ड फाइनेंस और विभिन्न ऑन-चेन फाइनेंशियल इंफ्रास्ट्रक्चर ईथेरियम को प्राथमिकता देंगे।
बड़े अपग्रेड योजना की योजना बनाएं
इसके अलावा, ईथरियम जल्द ही एक समग्र तकनीकी अपग्रेड का सामना करेगा, जो ईथरियम को विभिन्न संस्थानों के लिए अधिक आकर्षक बनाएगा।
जुलाई में, बुटेरिन ने "लीन ईथेरियम" विकास योजना को लागू किया, जिसकी पूरी पुनर्निर्माण अवधि तीन से चार वर्ष है। उन्होंने कहा कि इस अपग्रेड का पैमाना, ईथेरियम के 2022 में स्टेकिंग सहमति मैकेनिज्म में स्विच होने के पूरे नेटवर्क अपग्रेड के बराबर है।
इस अपग्रेड का उद्देश्य ईथरियम के उपयोग की लागत को कम करना, नेटवर्क सुरक्षा को बढ़ाना और उपयोगकर्ता गोपनीयता की सुरक्षा को बेहतर बनाना है—गोपनीयता की सुरक्षा संस्थागत ट्रेडर्स के लिए एक महत्वपूर्ण बिंदु है। यदि अपग्रेड सफलतापूर्वक लागू होता है, तो ईथरियम पहले विश्वसनीय क्वांटम हमलों से सुरक्षित ब्लॉकचेन में से एक बन सकता है।
जुलाई में ईथरियम फाउंडेशन के शोधकर्ता जस्टिन ड्रेक ने कहा कि मजबूत सुरक्षा गुण वैश्विक संस्थानों को ईथरियम पर स्थानांतरित होने के लिए प्राकृतिक लाभ बनेंगे।
आर्थिक मूलभूत बातें अनिश्चितता से भरी हुई हैं
लाभदायक समाचार लगातार आ रहे हैं, लेकिन ETH की कीमत अभी भी निम्न स्तर पर है।
एक मूल कारण ईथरियम की स्केलिंग समाधान है। ईथरियम लोगी लागत और उच्च कुशलता के साथ लेनदेन को संभालने के लिए द्वितीय स्तर की ब्लॉकचेन पर अत्यधिक निर्भर है।
सिद्धांत रूप से, जितना अधिक चेन पर सक्रियता होगी, उतने ही अधिक शुल्क उत्पन्न होंगे और ETH की मांग बढ़ेगी। हालाँकि, L2Beat के डेटा के अनुसार, 2024 के आरंभ से अब तक, इथेरियम पारिस्थिति के अधिकांश लेन-देन द्वितीय स्तर नेटवर्क द्वारा संभाले जा रहे हैं, जो केवल नियमित रूप से इथेरियम मुख्य श्रृंखला पर अंतिम समाप्ति करते हैं।
स्केलिंग समाधानों ने लेन-देन की लागत में भारी कमी की है और ईथरियम को अधिक ट्रैफ़िक संभालने में मदद की है, लेकिन ऑन-चेन एक्टिविटी और ETH की मांग के बीच के संबंध को तोड़ दिया है: बड़ी संख्या में लेन-देन मुख्य नेटवर्क के बाहर स्थानांतरित हो गए हैं, जिससे ईथरियम मुख्य नेटवर्क द्वारा कमाए गए शुल्क में कमी आई है।
21Shares के शोधकर्ताओं ने जनवरी में कहा: ऐसा परिवर्तन सामान्य उपयोगकर्ताओं के लिए लाभदायक है, लेकिन ETH धारकों के लिए फायदे और नुकसान दोनों हैं। जब तक कुल ऑन-चेन लेनदेन की मात्रा में इतनी तेजी नहीं आ जाती कि शुल्क में कमी के कारण हुए अंतर को पूरा किया जा सके, तब तक शुल्क में कमी से ETH के नष्ट होने की मात्रा कम होगी।
मार्केट भविष्यवाणी के दृष्टिकोण विभाजित हैं
अभी, ईथरियम वित्तीय क्षेत्र की मुख्य बुनियादी ढांचे के रूप में विकसित होने की अधिक संभावना है, लेकिन ETH धारकों को अंततः कितना लाभ मिलेगा, यह अभी तक अनिश्चित है। उद्योग के विभिन्न पक्षों द्वारा दिए गए मूल्य अनुमानों में बड़ा अंतर है।
Citibank का अनुमान है कि 12 महीने बाद ETH की कीमत लगभग 2000 डॉलर से थोड़ी अधिक होगी; जबकि Standard Chartered बहुत अधिक आशावादी है और अपेक्षा करता है कि ETH 2026 के अंत तक 4000 डॉलर और 2030 तक 40,000 डॉलर तक पहुँच जाएगा।
बिटमाइन के अध्यक्ष टॉम ली अधिक आक्रामक हैं, वे मानते हैं कि ETH की दीर्घकालिक कीमत अधिकतम 250,000 डॉलर तक पहुँच सकती है, जिससे कुल बाजार पूंजीकरण लगभग 30 ट्रिलियन डॉलर होगा।
सारांश में, ईथरियम के मुख्य वित्तीय बुनियादी ढांचे के रूप में स्वीकार होने की संभावना बढ़ रही है, लेकिन सामान्य धारकों को उद्योग के विकास के लाभों का पूरा लाभ मिल सकता है या नहीं, यह अभी भी अनिश्चित है।