Ethena, जो सिंथेटिक डॉलर USDe के पीछे का प्रोटोकॉल है, एक साथ दो बड़े कदम उठा रहा है: इक्विटी और कमोडिटीज को रिजर्व समर्थन के रूप में शामिल करना और एक साथ Hyperliquid पर निरंतर बाजार चलाने वाले अपने HyENA डिप्लॉयर को बंद करना।
क्या बंद हो रहा है और क्यों
हाइपरलिक्विड के HIP-3 फ्रेमवर्क पर परपेचुअल फ़्यूचर्स बाजारों को सुविधाजनक बनाने वाला HyENA डिप्लॉयर, 18 बाजारों के क्रमिक डिलिस्टिंग के माध्यम से बंद किया जा रहा है। यह प्रक्रिया 31 अगस्त से 2 सितंबर, 2026 तक चलेगी, जिससे मौजूदा उपयोगकर्ताओं को बंद होने से पहले अपनी पोज़ीशन क्लोज़ करने का समय मिलेगा।
Trade.xyz वर्तमान में HIP-3 के भुगतान स्थायी अनुबंधों में 96% से अधिक खुली रुचि नियंत्रित करता है, जिसका अर्थ है कि Ethena के डिप्लॉयर एक ऐसे बाजार में एक छोटा भूमिका निभा रहे हैं जो एकल प्रतिद्वंद्वी द्वारा नियंत्रित है।
इक्विटी पिवट
ईथेना ने अपनी शुरुआत से ही बेसिस ट्रेड स्ट्रैटेजी चलाई है, जिसमें स्पॉट क्रिप्टो होल्डिंग्स और शॉर्ट परपेचुअल फ़्यूचर्स पोज़ीशन्स के बीच के स्प्रेड का उपयोग करके आय प्राप्त की जाती है। अप्रैल 2026 तक, परपेचुअल फ़्यूचर्स पोज़ीशन्स USDe के रिज़र्व का लगभग 11% थे।
Ethena, हाइपरलिक्विड पर टोकनाइज्ड इक्विटी बाजारों के तेजी से विकास के कारण, जो इस तरह की रणनीति को संभव बनाते हैं, USDe के समर्थन के लिए इक्विटी परपेचुअल्स में 30x का संभावित विस्तार देखती है।
द फाल्कनएक्स क्रेडिट सुविधा
19 अगस्त, 2026 को घोषित, एथेना ने संस्थागत क्रिप्टो प्राइम ब्रोकर फैलकनएक्स के साथ 1 बिलियन डॉलर की क्रेडिट सुविधा प्राप्त की। यह सुविधा अतिरिक्त सुरक्षा वाले संस्थागत ऋण सक्षम बनाती है, जो निरंतर फ़्यूचर्स पोज़ीशन के अलावा एथेना की आरक्षित रणनीति में एक और परत जोड़ती है।
यह USDe और ENA होल्डर्स के लिए क्या बनता है
18 HyENA बाजारों पर पोज़ीशन ओपन करने वाले उपयोगकर्ताओं को 2 सितंबर की सीमा से पहले निकल जाना होगा। क्रमिक निकासी अनुसूची को निकासी के लिए भीड़ को रोकने के लिए डिज़ाइन किया गया है, लेकिन उन बाजारों में तरलता संभवतः सीमा के निकट होने पर कम हो जाएगी।
HIP-3 इक्विटी ओपन इंटरेस्ट में Trade.xyz का 96% से अधिक अधिकार होने का अर्थ है कि Ethena इस मैदान को प्रभावी रूप से छोड़ रहा है। Ethena के लिए, बेट स्पष्ट है: यह इन बाजारों का उपयोग USDe के समर्थन के लिए इनपुट के रूप में करना बेहतर है, न कि ट्रेडिंग मात्रा के लिए सीधे प्रतिस्पर्धा करना।