ESMA 2027 में MiCA निरीक्षण केंद्र को नियंत्रण पर स्थानांतरित कर देता है

ESMA ने बताया है कि वह मार्केट्स इन क्रिप्टो-एसेट्स रेगुलेशन (MiCA) के ड्राफ्टिंग से दैनिक कार्यान्वयन में जाने के साथ यूरोपीय संघ भर में क्रिप्टो-एसेट नियमों की निगरानी कैसे करने की योजना बना रही है। सोमवार को प्रकाशित अपने 2027 के कार्यक्रम में, नियामक ने कहा कि उसकी समन्वय प्रयास अब अधिक केंद्रित होंगे निगरानी पर—विशेष रूप से संचालनात्मक स्थिरता, आउटसोर्सिंग नियंत्रण, और क्या कंपनियाँ समूह के भीतर पर्याप्त वास्तविक उपस्थिति और कार्यात्मक क्षमता बनाए रखती हैं।

ईएसएमए की अध्यक्ष वेरेना रॉस ने यूरोपीय संसद के आर्थिक और मौद्रिक मामलों की समिति को बताया कि नियामक की प्राथमिकताएँ “नियम निर्माण से निगरानी और अनुकूलन” की ओर बदल गई हैं। यह संदेश निवेशक संरक्षण और बाजार के विश्वास से घनिष्ठ रूप से जुड़ा हुआ था, जहाँ मिका के ढांचे को अब राष्ट्रीय नियामकों के बीच सुसंगठित निगरानी की आवश्यकता है।

• MiCA के तहत ESMA का 2027 का ध्यान नियम जारी करने से बदलकर यूई राष्ट्रीय नियामकों के निरीक्षण अभ्यासों को समन्वयित करने पर होगा।
• ऑपरेशनल लचीलापन और आउटसोर्सिंग जोखिम प्रबंधन को क्रिप्टो संपत्ति सेवा प्रदाता (CASP) नियंत्रण के लिए मुख्य क्षेत्रों के रूप में उजागर किया गया है।
• ESMA CASPs की नियमित रिपोर्टिंग को समन्वयित करने और सामान्य जोखिम सूचकांक और नियामक डैशबोर्ड विकसित करने की योजना बना रहा है।
• MIDAS—जिसे ईएसएमए का केंद्रीकृत प्रणाली बाजार दुरुपयोग की संभावित निगरानी के लिए उपयोग किया जाता है—2027 तक पूर्ण संचालन तैयारी प्राप्त करना चाहिए, और बोर्ड की स्वीकृति के बाद और सुधारों की योजना है।
• ESMA, जून 2027 तक अपेक्षित यूरोपीय आयोग के MiCA समीक्षा में निरीक्षण की खोजों को शामिल करने का इरादा रखता है।

MiCA के कार्यान्वयन के साथ यूरोप भर में नियामक प्रक्रिया अब बदल रही है। ESMA अब मुख्य रूप से आवश्यकताओं के डिज़ाइन पर नहीं, बल्कि उन आवश्यकताओं को देशों में समान तरीके से लागू करने की तैयारी कर रहा है। रॉस ने इसे निरीक्षण और “अभिसरण” की ओर एक बदलाव के रूप में प्रस्तुत किया, जिससे संकेत मिलता है कि कंपनियों को EU के किसी भी हिस्से में संचालन करने पर समान अपेक्षाएँ मिलने की उम्मीद है।

नियामक के अध्यक्ष ने यह भी जोर दिया कि ESMA इनोवेशन को एक ऐसी संरचना के भीतर “फलने-फूलने” की अनुमति देना चाहता है, जो नियमित संस्थाओं के लिए स्पष्टता प्रदान करे और निवेशकों की सुरक्षा करे। यह मिश्रण—निगरानी को कड़ा करते हुए गतिविधियों को जारी रखना—ESMA के 2027 कार्यक्रम के संचालन विवरणों में सीधे दिखाई देता है।

ESMA का कार्यक्रम क्रिप्टो संपत्ति सेवा प्रदाताओं (CASPs) की निगरानी करने वाले राष्ट्रीय नियामकों के बीच अनुपालन अंतरों को कम करने के लिए एक सेट के निगरानी विषयों को निर्धारित करता है। जिन क्षेत्रों को ESMA ने अलग से उल्लेख किया है, उनमें शामिल हैं:

• ऑपरेशनल लचीलापन, जो CASPs को नाजुक प्रक्रियाओं पर निर्भर नहीं रहकर विघटन के दौरान कार्य करते रहने की आवश्यकता को दर्शाता है।
• आउटसोर्सिंग के जोखिम, जिसमें बाहरी प्रदाताओं पर निर्भरता कैसे नियंत्रण और निरंतरता की समस्याएँ पैदा कर सकती हैं।
• यूरोपीय संघ के भीतर पर्याप्त संचालन, इस बात पर ध्यान केंद्रित करना कि कंपनियाँ समूह के भीतर पर्याप्त संचालन क्षमता बनाए रखती हैं।
• लिक्विडिटी के विचार, जो तनावपूर्ण बाजार की स्थितियों के दौरान महत्वपूर्ण हो सकते हैं।
• रिवर्स सोलिसिटेशन, एक क्षेत्र जहाँ व्यवहार से प्रश्न उठ सकते हैं कि MiCA के दायित्व कैसे अंतरराष्ट्रीय परिदृश्यों में लागू होते हैं।
• क्रिप्टो संपत्ति के नियमन को सही ढंग से निर्धारित करने के व्यावहारिक महत्व को दर्शाता हुआ संपत्ति वर्गीकरण।

ESMA ने यह भी इंगित किया कि यह राष्ट्रीय नियामकों के बीच समन्वय को मजबूत करने का इरादा रखता है। बाजार प्रतिभागियों के लिए, इसका महत्व इसलिए है क्योंकि निरीक्षण संबंधी अंतर असमान पालन आवश्यकताओं, रिपोर्टिंग पर विभिन्न अपेक्षाओं और असमान कार्रवाई परिणामों में परिवर्तित हो सकते हैं। MiCA परिपक्व होने पर ESMA का समग्रता पर जोर इस विविधता को सीमित करने के लिए है।

विशिष्ट विषयों जैसे आउटसोर्सिंग और लचीलापन के अलावा, ईएसएमए निगरानी जानकारी के एकत्रीकरण और उपयोग को मानकीकृत करने की योजना बना रहा है। कार्यक्रम के अनुसार, ईएसएमए का इरादा है:

• CASPs की नियमित रिपोर्टिंग को राष्ट्रीय नियामकों के साथ समन्वयित करें।
• सामान्य जोखिम सूचकों को प्रमोट करें जिनकी तुलना विभिन्न न्यायपालिकाओं के बीच की जा सकती है।
• निरंतर निगरानी और सुसंगठित जोखिम मूल्यांकन के समर्थन के लिए नियामक डैशबोर्ड विकसित करें।

ये चरण महत्वपूर्ण हैं क्योंकि वे नियामक चित्र को मापनीय तुलना की ओर ले जाते हैं। जब रिपोर्टिंग फॉर्मेट और जोखिम संकेत समायोजित होते हैं, तो नियामक आसानी से अपवादों का पता लगा सकते हैं, पैटर्न पहचान सकते हैं और अधिक सुसंगठित तरीके से हस्तक्षेप कर सकते हैं। CASPs के लिए, समन्वय से अक्सर देश-विशेष में अलग-अलग रिपोर्टिंग अपेक्षाओं को पूरा करने के साथ आने वाला अनुपालन बोझ कम हो सकता है।

ESMA अपने केंद्रीकृत दृष्टिकोण को बाजार निगरानी में विस्तारित करने की योजना बना रहा है। कार्यक्रम MiCA के तहत संभावित बाजार दुरुपयोग की निगरानी के लिए अपनी MIDAS प्रणाली को आगे बढ़ाने की योजना की पुष्टि करता है।

कार्यक्रम के अनुसार, ESMA उम्मीद करता है कि MIDAS का पहला चरण “2027 तक पूरी तरह से सक्रिय हो जाएगा।” ESMA ने पहले फरवरी में दूसरे चरण की योजना का खुलासा किया था। 2027 का कार्यक्रम आगे बताता है कि सुधारों में अतिरिक्त विश्लेषणात्मक सुविधाएँ और उपलब्ध डेटा के प्रकारों का विस्तार शामिल होगा।

अगले सेट के अपग्रेड का लॉन्च चौथे तिमाही के लिए निर्धारित है, लेकिन इसे बोर्ड की अनुमति पर निर्भर कहा गया है। यह शर्त महत्वपूर्ण है: जबकि दिशा स्पष्ट है, लेकिन व्यापकता और सटीक समयसीमा अभी भी आंतरिक शासन पर निर्भर कर सकती है।

निवेशक और बाजार की अखंडता के दृष्टिकोण से, निगरानी क्षमता को मजबूत करना MiCA को केवल एक सिद्धांतात्मक ढांचे के बजाय एक लागू किया जा सकने वाला ढांचा बनाने का मूल हिस्सा है। जैसे-जैसे प्रणाली की क्षमता बढ़ती है, नियामकों को संदिग्ध पैटर्न का पता लगाने और अधिक तेजी से कार्रवाई करने में सक्षम होना चाहिए—खासकर यदि विभिन्न देशों में नीचे लेटी रिपोर्टिंग और जोखिम सूचकांक भी समन्वयित हों।

ESMA का कार्यक्रम नियामक प्रक्रिया के अगले चरण के साथ निगरानी को भी जोड़ता है। नियामक ने कहा कि वह MiCA की यूरोपीय आयोग द्वारा समीक्षा के लिए अपने निगरानी अनुभव का उपयोग करने की योजना बना रहा है, जिसकी अपेक्षा जून 2027 तक है।

यह मायने रखता है क्योंकि निष्पादन की वास्तविकताएँ अक्सर यह दर्शाती हैं कि कानूनी पाठ में कहाँ समायोजन की आवश्यकता हो सकती है—चाहे वह व्यावहारिक कार्यान्वयन की चुनौतियों, अस्पष्ट व्याख्याओं या मौजूदा नियमों द्वारा पूरी तरह से कवर न किए गए उभरते जोखिमों के कारण हो। ESMA द्वारा समीक्षा के बाद किसी भी कानूनी प्रस्ताव के लिए तैयारी करने का घोषित इरादा यह सुझाता है कि नियामक अपने निगरानी के कार्य को मिका के विकास पर प्रभाव डालने की उम्मीद करता है।

पाठकों को देखना चाहिए कि क्या ESMA के समन्वयित रिपोर्टिंग मानक और उसके MIDAS सुधार यूई सदस्य राज्यों के भीतर अधिक सुसंगठित निगरानी परिणाम लाते हैं। शेष प्रश्न यह है कि राष्ट्रीय नियामक 2027 की शुरुआत के साथ ऑपरेशनल स्थिरता की अपेक्षाओं, आउटसोर्सिंग नियंत्रणों और जोखिम सूचकांकों के वास्तविक कार्रवाई में कैसे परिवर्तित होते हैं, इसके संदर्भ में व्यावहारिक रूप से कितनी जल्दी समानता प्राप्त करते हैं।

यह लेख मूल रूप से ESMA अध्यक्ष: MiCA निगरानी योजनाएँ रूपरेखा से निगरानी पर स्थानांतरित के रूप में प्रकाशित किया गया था, Crypto Breaking News पर - आपका विश्वसनीय स्रोत क्रिप्टो समाचार, बिटकॉइन समाचार और ब्लॉकचेन अपडेट्स के लिए।